3大私募：短期反弹尚未结束 把握供给侧改革

　　证券时报记者 吴君

　　节后一波“吃饭”行情已持续一周多，近两日大盘盘中波动加剧，不少投资者存在疑问，反弹行情还能持续多久？证券时报记者采访了多位私募人士，他们认为，短期反弹尚未结束，市场仍存反弹空间，但指数越往上越需要注意风险。两会将至，多家私募表示，将积极把握供给侧改革等主题性机会，供给侧改革有利于经济企稳，也将给资本市场带来机遇。

　　市场反弹尚未结束

　　接受证券时报记者采访的私募人士认为，从目前指数空间和时间周期来看，短期反弹尚未结束，市场仍有空间，但可能已处于下半场。

　　北京德源安资产董事长许良胜表示，年初以来市场下跌较多，目前从估值来看，很多股票比较便宜，进入战略投资区间；从宏观政策来看，1月贷款数字说明稳增长依旧在进行。“目前反弹还未结束，股票有价值，货币仍然放松，改革稳步推进，我们对市场持谨慎乐观态度，并采取灵活的操作策略。”

　　深圳翼虎投资总经理余定恒认为，两会前政策暖风频吹，这波行情演绎较好，部分供给侧改革、虚拟现实板块个股表现出色，“总体来说反弹还没有完全结束，但可能高度有限，未来取决于短期博弈的深度。因为从交易层面看，机构该加仓的基本上已经加了，货币政策有短期喘息机会，但并没有大幅宽松。”

　　上海倍霖山资产总经理高杉则分析，这次市场上涨属于技术性反弹，表现活跃的主要是超跌股、题材股，行情并没有全面铺开，短期也没有新增资金进入，所以指数空间有限，“短期行情可能已经走到了下半场，但并不代表结束，强势主流板块没有见顶现象。”高杉说。

　　供给侧改革机会明显

　　记者采访发现，私募对未来市场仍然保持乐观，认为近期两会即将来临，供给侧改革等大的主题会有较好表现。私募认为，未来在供给侧改革的推进下，经济可能出现企稳，市场中长期呈现好的投资机会。

　　高杉认为，近期供给侧改革等主题机会出现，他们布局了石油石化、房地产、虚拟现实等板块，“房地产面临销售增速向上的拐点，石油石化在周期股中价格底部特性最好，虚拟现实则是大佬们抢滩的行业，机会都比较好。”

　　“我更倾向于认为下半年会有比较好的行情，一般信贷释放3个月后，经济企稳向上，二季度后供给侧改革等，会改善市场的风险偏好，蓝筹周期股会逐步向上，市场估值的台阶会慢慢往上走。”高杉分析。

　　余定恒认为，股市跟着经济走，未来供给侧改革有利于经济触底企稳，股票市场也会出现机会。

　　许良胜表示，未来新一轮改革红利仍然存在，社会更趋稳定，出现系统性风险的可能性在降低；同时，供给侧改革找到了解决经济问题的症结，出清过剩产能、增加有效供给，将带来资源更合理的配置和企业效益的提升。汇率市场化改革将采取稳健节奏和可控方式；货币政策宽松值得期待，利率仍在下行通道。另外，资本市场制度建设，特别是退市制度和赔偿制度值得期许。因此，长期来说市场趋势向好。