杠杆杀渐入尾声 震荡分化谋升机

2015年06月24日 08:55  中证网 微博 收藏本文     

  李波

  23日,沪深两市先抑后扬,再现V型巨震。沪综指重返4500点上方,盘中振幅逾300点。目前,牛市格局未变,连续大跌令调整风险集中释放,做空动能衰减,加上技术面反抽、打新资金回流、6月汇丰中国制造业PMI初值回升、沪港通资金抄底等因素叠加,超跌反弹启动。24日,国泰君安等9只新股申购的冻结资金解冻,有望助力短线反弹。

  近期连续大跌的背后闪现融资盘平仓的身影,“杠杆杀”成为本轮调整的重要特征。业内人士表示,随着市场跌至4500点附近,“杠杆杀”渐入尾声,这意味着大盘进一步调整的空间有限。预计短线超跌反弹后,市场将步入指数震荡、个股分化的格局。在把握短线超跌反弹的同时,可逐步逢低布局国企改革主题、低估值蓝筹以及半年报业绩超预期和高送转品种。

  V型反弹 重返4500点

  23日,沪深两市大盘探底回升,沪综指在60日均线处获得支撑,重返4500点上方,中小板和创业板指数跟随反弹。截至收盘,上证综指报4576.49点,上涨98.13点,涨幅为2.19%;深证成指报16045.99点,上涨320.52点,涨幅为2.04%。沪深两市成交额为1.30万亿元,环比小幅放量。

  行业方面,当日申万国防军工、非银金融和食品饮料指数涨幅居前,分别上涨5.15%、3.84%和3.67%;申万纺织服装、综合和轻工制造指数跌幅居前,分别下跌1.30%、1.15%和0.61%。

  概念方面,航母、次新股和国资改革指数涨幅居前,分别上涨5.62%、5.35%和4.17%;创投、智能电视和新三板指数跌幅居前,分别下跌3.28%、1.96%和1.85%。

  股指期货方面,沪深300和上证50股指期货主力合约分别收报4730.8点和2982.6点,上涨0.32%和3.45%;中证500主力合约收报9862.6点,下跌2.36%。

  从资金流向来看,当日沪深两市净流出资金249.09亿元,较上周五的720.43亿元显著回落,显示资金离场步伐放缓。行业方面,银行、国防军工和非银金融板块当日获得资金净流入。

  多空博弈 蓄势整理

  连续下跌后,股指调整压力和资金恐慌情绪集中释放,做空动能出现衰减。技术面上,沪综指60日均线的支撑显现。同时,上周打新资金开始回流二级市场,起到了明显的支撑作用。上周五港股通资金北上抄底、6月汇丰中国制造业PMI初值回升等因素释放积极信号。在此背景下,23日,市场在早盘惯性下跌后启动超跌反弹。24日,国泰君安等9只新股申购冻结的逾4万亿元资金将回流,有望进一步推升反弹。

  近期大盘持续缩量大跌,不少个股快速无量跌停,很大程度上缘于杠杆资金主动或被动平仓导致的“多杀多”式踩踏。接受中国证券报记者采访的部分券商人士称,近期大跌很大程度上缘自融资盘和配资盘的平仓,特别是配资盘由于杠杆比例高,更易出现“爆仓”。不过,随着指数回落至4500点下方,“杠杆杀”步入尾声,这也意味着最凌厉的调整阶段已经过去,后市大盘调整空间有限。

  从宏观环境来看,流动性短期面临半年末的季节性紧张,货币政策暂时进入观望期,给市场心态带来扰动,但央行[微博]货币宽松的大方向没有改变。改革转型仍在向纵深推进,制度红利还将持续释放。由此来看,支持慢牛前行的逻辑并未改变,但短期催化剂有所减少,加上两融去杠杆、产业资本减持等压力,市场将在多空博弈之中蓄势整理,步入指数震荡、个股分化的阶段,直到新的积极因素出现后再度吹响反弹号角。目前来看,以国企改革顶层设计为代表的政策红利有望成为市场新的“升机”。

  在操作上,分析人士建议短期可精选前期超跌的优质品种,把握短线反弹机会;中线角度可借助震荡逢低布局国企改革主题。弱市重质,中报业绩超预期和高送转品种可抵御波动,值得重点关注。

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文章关键词: 大盘 股市 股票

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