作者:王汉锋-中金公司策略分析师、执行总经理
原文标题:策略简评:情绪极度亢奋,市场短期波动加大
文章来源:中金金网
昨日A股市场刷新了单日成交新高,达到1.4万亿,大盘股指数大幅震荡收红;而创业板指数则放量大幅收高,成交达1456亿天量。
我们简单评论如下:
资金亢奋入市,推动市场亢奋上涨。从近期盘面大小普涨的格局、成交放大可以判断近期各路资金汹涌入市。我们观测的周度账户活跃度指标已经超过20%,上周(截止3月20号的一周)已经达到21.1%的水平;而上周的新增股票账户数单周也达到114万的天量,创出自2007年6月份以来的新高。市场在历史上达到同样水平,往往都意味着市场的的波动将加大。同样的参考区间,可以参考2007年5/6月,2009年7/8月及11月,2010年11月。甚至连去年年底,这些指标都没有达到当前的高位,显示当前市场已经进入极度亢奋状态;
1.短期预测变得困难,波动将加大。在市场情绪进入极度亢奋状态情况下,市场短期走势的预测变得困难。但值得注意的是,随着各路资金汹涌入市,市场波动可能会加大。风险忍受程度较低的投资者可以逢高锁定部分利润。
2.大盘股估值仍在合理范围。在目前点位上沪深300指数的平均前向市盈率是12.5倍(历史均值13.5x),并未出现系统性高估,仍在合理范围。
3.中期走势仍将紧跟政策、改革进程以及基本面走势。目前经济基本面尚未完全企稳,需要更加积极的政策姿态介入。短期波动加大,但中期我们依然维持年度策略展望中列示的“股债双牛”的观点不变。
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