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　　证券时报记者 汤亚平

　　周二，受前日大涨的蓝筹股短线抛压拖累，沪指小幅震荡，银行板块跌幅居前。同时，以创业板为代表的中小盘个股继续大涨，延续疯牛走势。

　　从盘面观察，本周进入新股密集申购的时间窗口，周三有10只新股申购，但市场活跃度没有明显下降，昨日两市个股依然涨多跌少，而且涨停板个股达68只；对资金严重依赖的主板市场也只是在短线超买之后小幅回调。虽然资金进场速度较去年下半年有所减慢，但大的流入趋势仍未改变，随着资金存量的不断累积，水涨船高。

　　从A股主要指数看，今年以来，不管主板大盘是震荡还是调整，创业板指、中小板指始终保持强劲走势。多数资金都是在今年1月开始转配小盘股，从时间上看，该板块仍有创新高可能。有分析认为，创业板指这一波上涨已经突破了2010年12月20日1239点和2014年2月25日1571点连线的趋势线上轨，指数回踩趋势上轨后，创业板牛市后期可能还有较大的加速行情出现。

　　值得注意的是综合指数的动向。今年2月27日，继创业板综指、中小板综指纷纷创历史新高之后，深证综指也创出了历史新高。与此同时，沪市上证380指数、深市深证A指、深证B指以及深证200、深证700、创业300等指数均创出历史新高。由此可见，牛市需要更多的板块参与已经成为现实。尤其是深证综指创出历史新高，对于还在半山腰的上证综指来说，无疑具有指引作用。

　　事实上，上证综指、深证成指、沪深300无疑是这轮牛市的主战场。外资机构、国内基金看好A股，正是看到了A股主流板块的投资价值。虽然这些指数涨幅远逊于其他综指，有的甚至还在半山腰徘徊，不过从中长期看都呈上行趋势。

　　中国基金业协会的一项调查结果显示，对于2015年的市场，有85.2%的QFII机构看涨上证综指，55.6%的QFII机构认为涨幅将超过10%，3.7%的QFII机构认为涨幅将超过20%；此外，有32.6%的机构拟申请增加RQFII额度。

　　德意志银行上周末公布该行最新的年度替代性投资调查报告。调查显示，对冲基金看好中国市场的比例大增，25%对冲基金看好中国市场。

　　在投资方向上，RQFII机构更青睐A股市场上的大蓝筹股，而海外市场普遍还是认为A股市场估值偏低，他们对于国内市场有较强的信心。

　　对于国内来说，将养老基金投入股市，一直以来是资本市场最关注的话题之一。十二届全国人大三次会议新闻中心昨日举行记者会，人社部部长尹蔚民表示，养老保险基金投资运营已形成基本方案，有望下半年报请国务院，养老保险基金将把部分资金投资到股市。

　　从地方试点来看，广东省1000亿元养老金入市，两年来累计投资收益接近百亿元，就是很好的案例。两会代表呼吁，在全国推广“广东经验”的时机已经成熟。

　　新加坡的经验也颇具借鉴意义，其养老金由中央公积金局集中管理和投资，和政府的公共建设目标紧密结合，承诺公积金所有者固定回报约4%，投资收益超过部分归财政所有，不足4%则由政府补贴。

　　中国政府网公布了《关于机关事业单位工作人员养老保险制度改革的决定》，标志着实行近20年、争论多时的中国养老金双轨制将谢幕，这意味着万亿养老金入市进入倒计时。大政国策的天平正在朝着有利于长期资金入市、激活大蓝筹的方向倾斜。

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