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　　金证顾问 陈自力

　　本周市场遭遇3400平台强压，走出冲高回落的尴尬行情，截止今日收盘，本周较上一周大幅杀跌逾141点之多，在周K线系统当中很明显的看出是九连阳过后的第一根阴K线。所幸的是调整的过程之中成交量维持着缩量状态，表明短线市场暂时没有出现过多的恐慌性抛盘。后市看，笔者认为，接下来下方3200一线的支撑显得尤为关键，甚至有决定短线A股市场走势趋势命运的作用。

　　具体来看，从技术走势看，尽管本周持续调整，但日K线系统当中，股指并没有形成破位下行形态。截止目前，前期2014.12.24日的低点2934.91与2015.1.19日的低点3095.07连成的上升趋势线延长线仍然没有跌穿。此条上升趋势线支撑点位大约在3200附近一线。所以，3200附近的支撑成为后市市场走势的关键。如果该位置一旦有效跌穿，则股指接下来的调整目标位将达到下方3000点整数关口支撑一线。而一旦在该位置止跌企稳有效，则存在再创反弹新高的可能性很大。

　　对于本周市场持续保持弱势回落的走势，市场之中导致其出现回落的因素很多。但总结起来基本上是来自两方面。一方面是刚才所说的技术面层面上3400一线存在较强压力，一部分筹码逢高获利了结；另一方面是消息面上保持着持续的短期利空因素，如证监会[微博]加强两融业务的监督规法检查，还有保监会资金运用部昨日向保险资产管理公司下发《关于开展资产管理业务现场督导的通知》。这是保监会2015年推进的保险机构“两个加强，两个遏制”专项检查中的一项内容，并非只针对两融业务。在此背景下推动此轮牛市行情的杠杆资金或将迎来一场全面的检查。导致短期市场机构投资者变得谨慎。

　　但总体上看，随着美国相关财经经济数据一直表现强劲，推升美联储持续保持较高的加息预期，而我国经济增幅出现减速的背景下，定向的宽松政策有望持续推出，自上一次降息过后，市场预计在2015年还将有降准动作等，均有望成为推动A股市场之中补充流动性的重要工具，有利于A股市场迎来更多的上涨动能。所以，相比较而言，短期市场应该在消化完管理层的检查过后，后市进一步走高还是继续值得期待。

　　所以，短期看，笔者认为3200一线的支撑是非常关键的一个点位。一旦破位，则应该稍微减轻仓位，待3000点整数关口一点止跌企稳在伺机进场。如果在3200形成止跌反弹，则继续持股待涨，扩大投资收益。

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