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　　编者按：权重股“傲视群雄”的现象近期似乎有所改变，成长性、题材性个股则有卷土重来之势。周五盘后，证监会[微博]表示有部分券商两融违规，予以重罚。券商股下周表现堪虞，市场何去何从？

　　市场回归价值甄选

　　短期瞄准新兴成长

　　周五沪指高开后震荡走高，午后一度站上3400点，尾盘有所回落，涨幅收窄。以软件股为首的题材股表现强势，创业板指数大涨超过3%。具体盘面来看，软件股呈现涨停潮；大数据、智慧城市、互联金融等题材股表现出色，涨幅居前；券商、水泥等板块则逆势下挫。

　　昨日是股指期货交割日，以往股指期货交割日股指容易出现震荡，但在打新告一段落，资金陆续返场的背景下，期指空头并没有得到好处，股指也继续上行。

　　周五领涨的个股多属新兴产业，且以近期逐步走强的情况来看，当前投资者已开始对前期涨幅较大的权重蓝筹股持有保留态度，就如我们之前所预料的一样，市场开始逐步回归到个股基本面、估值的甄选。我们认为，权重蓝筹股的估值修复已基本完成，后期走势必将面临分化：质地优良、流通性较好的权重蓝筹股将会是后期增量大资金的关注目标；而没有实质支撑、只讲概念的大市值个股将会逐步被资金抛弃。同样的，高估值、严重偏离基本面的中小市值个股后期也会面临场内资金逐步套现，走上漫漫的回归价值之路。只有真正具有成长性、前期股价整体表现并未透支、有估值优势的中小市值个股才会被市场持续挖掘。

　　此外，具备较强政策预期的主题概念股也值得我们反复追踪，比如环保、一带一路、黄金水道、军工、国企改革等，需要注意的是，此类品种要把握好操作节奏。在当前阶段，投资者应仔细甄别手中所持个股的质地，积极调整持仓结构，为下一阶段取得好收益做好准备。

　　热点悄然转换 成长题材股将成重点

　　一点都没有悬念，逢股指期货交割日的周五大盘如期大涨，市场在告诉投资者，这是多头市场，市场的运行是由多头控制的，拉高结算，在牛市里是再正常不过的事了。

　　记得上周五，大盘冲高回落百点巨震，导致上证指数上周收出倒锤线周K线，在连续上涨之后，出现这种K线组合使得市场人心惶惶，但本周中阳线收复失地，证明上周的周倒锤线仍是牛市中的仙人指路。趋势为王，只要20日均线不破，大盘上升趋势就不会改变，这是从2014年11月降息以来行情发展的保护线。

　　但近期有一个现象比较明显，就是由前期的主板权重股独领风骚，变为热点多元化。各板块都有机会，甚至成长股、题材股爆发力更强。券商股、银行股、保险股整体表现平平，周五核电概念在有利好刺激下，也是高开低走收阴线。一带一路等板块也很安静。相反，成长股中的计算机和软件服务板块，进入新年之后，涨停此起彼伏，不少个股不断创出新高；一批互联网金融牛股也不断奔腾。这些说明市场热点已经在悄悄转换。

　　笔者预计，在接下来的一段时间里，无论大盘能否创新高，成长性或者题材性股票将会是市场重点，包括年报高送转等题材，将远远跑赢大盘。

　　牛市仍未结束 两大思路布局春节攻势

　　本周市场走出先抑后扬走势，周K线也是探底回升后收阳线，并且逐步收复上周的长上影线，如此，市场又回归了攻击模式。

　　时间点方面，经历了新股申购和年初资金调仓之后，下周一和周二将迎来申购资金回流，同时，各路资金也需为春季攻势做准备，因此本周行情在完成3200-3250点支撑平台夯实后，后期有望冲击3478点新高。

　　笔者认为，蓝筹股行情需要的是资金和轮动节奏，只要保证这两个要素，那么反弹持续性就会很强，尤其对股民来说，不必对行情有所担忧，可以耐心持股。而本周市场就显露出明显的轮涨思路，指数先是连续下探3200点获得支撑，随后金融股先行止跌尝试反弹，然后整个蓝筹股板块反弹，指数重新回归强势，且资金面始终保持宽松状态，反弹趋势良好。

　　笔者认为，沪市成交量3000多亿就能把指数推高3%，一方面说明市场经过一轮调整后惜售明显，筹码不是分散，而是进一步集中了，这样减少了量能的无端消耗，提供资金效率；另一方面，金融股为首的蓝筹股集体活跃，带来了四两拨千斤的效果，使指数爆发力增强，市场主线始终维持在“政策+蓝筹”上，机会层出不穷。

　　最近几日，股指并没有因为IPO而持续低迷，说明场内资金做多情绪明显。下周IPO影响将烟消云散，目前支撑本轮牛市的系统环境也没有发生改变，另外市场仍存二次降息预期，这都说明牛市仍未结束，相信打新潮过去之后，资金回流将会带动大盘再次崛起，迎来新一轮反弹冲刺。

　　同时，年初资金宽松，也是各路资金调仓应对新年考核，布局行情的时间，所以年初调整不要担心，春节行情仍可期。行情一旦企稳，就会引发各路资金的积极做多，从这个角度来看，周四中阳弥足珍贵，本周的阳线也非常及时，有望引发连锁反应。

　　下一步操作方面，股民要重视两大热点思路：第一条是从春节攻势角度来说，年报、春节消费是明确的题材。第二是从政策角度出发，类似国企改革、降息周期、一带一路，乃至最新的深港通预期受益股，都值得反复挖掘。

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