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　　北京股商

　　股商视点：突破在即，震荡看涨

　　今日两市高开后高位震荡，沪指涨逾1%。10:35过后，两市震荡回落，深成指翻绿。临近午盘，两市再度拉升。午后两市再度拉升，沪指冲击3400点，两桶油再发力。临近收盘，两市涨幅有所收窄。今日两市成交有所上涨，互联网板块走势强劲，国产软件板块表现也非常不错，送转潜力盘中表现优异，但是券商股表现相对弱势。小盘股今日表现优于权重股，创业板指数大幅领涨沪指，二八共鸣是今日难得的行情，个股普涨，题材与权重并行。经过今日的上涨，沪指，深成指，创业板指数都处在突破前高的位置上，中小板指数更是创出三年新高。

　　本轮行情最大的支撑来自于高层的支持，不管是理论宣传给予极力支持之外，同时政策上不断给予刺激，另外资金上也在加码支持，譬如释放宽松信号，境外投资的额度不断增加，鼓励保险资金入市等等，难怪市场如此坚挺有力，市场主力的操作思路清晰有序，特别是上证指数掌控上游刃有余，从长远来说市场格局逐步偏向多头。存款搬家的现象还在延续，去年年底A股表现好，吸引资金入场，而银行增量存款大幅减少，就说明了存款搬家，其中有一大部分流入到股市里。其次，养老金“双轨制”的终结，将使得近4000万机关事业单位人员将和企业职工一样缴纳养老金。而养老制度改革将为商业保险腾挪空间和为股市带来增量资金。高层在货币政策上也比较给力，后期货币宽松几成定局，其次决策层经济发展的思路有所变化，对实体支撑明显。

　　未来一段时间权重股整体重回升势可能性不大，这一方面意味着大盘将继续呈震荡格局，另一方面意味着权重股自身对资金吸引力将逐渐降低，前期参与大盘股行情的部分资金可能会寻求其他获利机会。从这个角度看，在后市大盘震荡期间，市场投资风格有可能逐渐趋于均衡，市场投资机会预计将更加丰富。但是中长线牛市趋势不会改变，且两市创出新高也是大概率事件。

　　深度直击：我国正式启动深圳新电价机制试点

　　近日，国家发展改革委批复深圳市输配电价改革试点首个监管周期电网输配电准许收入和输配电价。2015-2017年深圳市电网输配电价水平分别为每千瓦时0.1435元、0.1433元和0.1428元，比2014年的每千瓦时0.1558元下降1分多钱。

　　此次核定深圳市输配电准许收入和输配电价，标志着输配电价改革试点迈出实质性步伐，对进一步深化电力体制改革有着重要意义：一是转变监管模式。对电网企业监管由现行核定购电售电两头价格、电网企业获得差价收入的间接监管，改变为以电网资产为基础对输配电收入、成本和价格全方位直接监管；二是改进定价方法。首次按“准许成本加合理收益”方法测算制定独立、明晰的电网输配电价；三是建立成本约束机制。对输配电成本进行了严格成本监审，从严核定折旧年限，逐年核减新增运行维护费用，核减了与输配电业务无关、无偿接收的固定资产，以及部分新增不符合规划的投资和超前投资，输配电价逐年有所降低，强化了对电网企业的成本约束；四是推进销售电价改革。建立独立输配电价体系，有利于增加销售电价调整的透明度；五是促进电力市场化。公布分电压等级输配电价后，电力用户或市场化售电主体可按其接入电网的电压等级支付输配电价，有利于电网无歧视向所有用户开放，促进发电侧与销售侧电力市场建设和市场主体培育。

　　国家发展改革委表示，输配电价改革成果要惠及广大电力用户，要求广东省发展改革委根据2015年输配电价水平降低情况相应下调深圳市销售电价。国家发展改革委要求，广东省、深圳市发展改革委要密切监测深圳市电网企业的投资、收入、成本等情况，密切跟踪市场主体发育和直接交易情况，及时发现问题，研究提出处理意见，确保各项改革措施落实到位；要督促电网企业进一步加强管理，健全成本约束机制，提高服务水平。

　　据了解，继深圳市电网后，国家发展改革委已批复内蒙古西部电网启动输配电价改革试点。2015年将在此基础上，不断积累经验，完善政策，进一步扩大试点范围，为全面推进输配电价改革创造条件。

　　随着电力体制改革的逐步深入，以及电力销售市场化改革的快速推进，未来输配电环节的成本将更加透明和固定，发电企业的盈利水平有望实现快速提升。

　　板块机会：互联网金融炒作将扩散

　　周五互联网金融全面爆发，内蒙君正、生意宝、熊猫烟花、金证股份、东方财富、用友软件、腾邦国际、中科金财、同花顺等多只个股出现涨停。互联网金融爆有多层面因素。

　　行业政策利好。1月13日，中国人民银行[微博]印发《关于推动移动金融技术创新健康发展的指导意见》。这也是今年第一个针对互联网金融的利好政策。央行[微博]在文件中表示，指导商业银行和银行卡清算机构积极落实国家网络安全和信息技术安全有关政策，优先采用自主可控的产品及密码算法，这无疑将给国产互联网金融企业带来极大的提振。

　　消息面上，近日国内外资金纷纷加快在互联网金融领域的布局。P2P平台点融网14日宣布，获得老虎基金超3000万美元的投资。据了解，此次投资点融网，是老虎基金第一次投资中国互联网金融领域，也是老虎基金目前投资的唯一一个中国互联网金融项目。

　　从预期上看，预计今年上半年大概率会出台国家层面的促进互联网金融健康发展的指导意见，届时将成为互联网金融板块的行情的较大催化剂。但下一阶段具体如何选择相关个股呢，我们认为互联网金融炒作有望扩散。之前互联网金融和证券是市场两条最清晰的主席，由于互联网金融先被市场挖掘，先调整，近期也是先反弹，如东方财富创新高，同花顺、金证股份接近历史新高。那么与互联网金融相比，券商板块后被市场挖掘后调整，那么理论上也应该后反弹。所以我们认为券商板块将下周有望重拾升势。

　　操作策略：火上浇油直烧3478

　　市场回顾：周五大盘高开后震荡上行，主板、创业板、中小板全面开花，小盘股的活跃激发了市场看多情绪，看多气氛浓厚。大盘最高上冲3400后有所回落，最终沪指收于3376点上涨1.2%报收，深市以11532点微涨0.43%报收，两市成交量较前一交易日继续放大，共成交6242亿元；创业板与中小板再次呈现大涨，中小板虽没有创业板张福大，但盘中突破了前期高点收在5890点以上涨1.73%报收；创业板今日大涨3.35%以1639点上涨53点报收。两市共有45只股票收于涨停，中小板与创业板占据28家，主板占据17家，跌幅5%以上的股票仅有3家，其中漫步者跌停。

　　仓位管理：50%仓位关注创业板、中小板个股，50%仓位关注大盘蓝筹股。

　　关注板块：金融、互联网、高送转。

　　投资策略：由于市场存在调存准、降息等利好预期，在上月社会融资总额大幅上升的背景下，市场资金在新股发行的背景下仍然宽松，3340点成为近期的重要支撑，预计下周大盘挑战3478点形成震荡上行态势，尤其是中小板创新高后盘活了市场人气。故此，可以继续适当关注创新产业、科技类成长性好的公司，同时大盘蓝筹的上冲惯性可以继续关注银行、保险等大盘蓝筹股。最终市场形成大小共荣局面。故此，如有探底回调至3340点，仍可继续买入。

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