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　　来源：申银万国[微博]

　　盘中特征：

　　周二沪深股市震荡整理。上证指数收于3235.30点，上涨5.98点，涨幅0.19%，成交2735.89亿元；深成指收盘11355.81点，上涨70.63点，涨幅0.63%。28个申万一级行业指数多数上涨，计算机、家电和电子等板块领涨，非银和银行等板块领跌。

　　后市研判：

　　周二股市震荡整理，量能萎缩，中小创业板走高，短期市场维持防御性震荡整理格局，关注量能。

　　期权落地对权重股再度形成催化剂。1)本轮反弹由政策主导和资金推动，近期公布的经济数据持续走弱，市场对降息降准等宽松预期依然很强。2)9日，证监会[微博]新闻发言人邓舸表示批准上交所[微博]开展股票期权交易试点，上证50ETF期权2月9日正式上线，同日上交所发布了股票期权试点系列业务规则，包括股票期权试点交易规则、风险控制管理办法、投资者适当性指引以及做市商指引，同时还发布了期权经纪合同示范文本(含风险揭示书必备条款)。因50ETF中金融股权重占了70%，近似于金融板块期权，因此期权正式推出之前权重股流动性和波动性有望提升，从而带动指数冲高，震荡加大。3)我们此前一直强调三中全会后我们对趋势的看法已从悲观转向中性，转型期市场经历了上半场的大幅系统性风险释放后，情况逐渐好转，进入反复试探、担忧和希望纠结的筑底阶段，向下已不必悲观。尽管指数已行至3000点，但我们尚未转向全面乐观，转型的大方向没错，近期改革步伐加快是好事，不过我们认为转型风险尚未完全反映，预期过高累积风险，牛市基础尚不那么稳固。

　　震荡加剧，关注量能。1)市场高位震荡，向上趋势未变。2)上周一3239-3253点缺口有回补要求。3)本周新股集中申购资金压力较大，尽管近期新股发行对市场影响有限，但仍需关注市场量能变化。

　　操作策略：

　　波段操作。

　　(主持人：李筱璇A0230511040044)

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