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　　天信投资

　　从周K线来看，经历连续两周的上周之后上证指数终于出现了小幅的回落，上证整体的走势先抑后扬。5个交易日中，周一小幅上扬，周二午后放量跳水收出长阴，周三、周四、周五连续三个交易日缩量攀升，形成的是4阳夹一阴的走势。虽然是四阳，但是没有一阴来的杀伤力大，没有一阴来的痛快，四阳并未收复一阴到来的失地，周K线形成了一根带长上影的十字阴线。从量能来看，上周沪市成交额为8710亿元，这是自去年9月份以来创出新的周交易量记录，相同的是去年9月份的周交易量记录是在周线8连阳出现，本次周交易量新高同样是在连续上攻之后出现的，唯一不同的是去年9月份周交易量新高收出的是阳线，本次收出的是阴线。

　　重点消息展示：

　　1、证监会[微博]发文鼓励证券公司多渠道补充注册资本。证监会近日下发通知，鼓励证券公司多渠道补充注册资本。其中包括鼓励符合条件的证券公司IPO上市，取消较好的市场竞争力和良好的成长性两项额外的审慎性要求。

　　2、周小川：银行资本市场要积极支持服务业。9月20日至21日，二十国集团(G20)财长和央行[微博]行长会议在澳大利亚凯恩斯举行。中国人民银行[微博]行长周小川和财政部部长楼继伟率中国代表团参加了会议。周小川指出，要通过进一步改革解决地方政府筹资问题。商业银行、资本市场也要改变思路，积极支持服务业发展。

　　3、国务院批复汕头华侨经济文化合作试验区。国务院同意在汕头经济特区设立华侨经济文化合作试验区。试验区处于汕头经济特区核心地带，区位条件优越，比较优势突出，具备加快发展的条件和潜力。

　　天信预测：

　　上周五午后两市股指出现一波拉升，土地改革、军工航天表现较为强势，银行券商等金融股也维护指数，多数个股继续缩量反弹。盘面上形成反弹第三日，有不少个股回到了大跌前的高点附近，指数三连阳必然刺激买盘的增加，赚钱效应凸显，人气得到了一定程度的回复。但是整体上表现仍旧非常虚弱，主要体现在虽是三连阳，但是是几位缩量的三连阳，只能说仅仅是场内的资金在运作，场外的资金增量有限。而且三连阳并未收复中阴带来的杀伤，若短期内仍未收复，则指数可能继续表现整理的态势。

　　近期央行向5大行释放5000亿的SFL，期限为3个月，有分析认为相当于降准0.5个百分点；另外，央行同样在上周四在是常见开展正规回购操作，综合向市场净投放为80亿元，而且综合利率仅为3.5%，较前期的3.7%下降了20BP，这是7月末以来利率首次出现松动。央行此次公开操作利率具有明显的引导市场利率下行意味。继上上周净回笼后，公开市场愈发灵活，上周又重返净投放，显示央行季末维稳资金面动力加大，以防9月末IPO、季末、国庆资金备付等多重因素对资金面的冲击。我们认为虽然央行释放5000SFL，虽存在一定利好，但是效果如何有待进一步考察，不要把这种利好放的太大，当然同时也不要收的太小。

　　从技术面来看，周K线显示，KDJ技术指标已经形成完全的发散走势，而且J值完全找不到对应的数值，说明市场经过连续的上攻之后，属于严重的超买状态；周MACD技术指标显示，虽然红白两线仍然处于开口发散的趋势，但是红柱正在或者已经出现了缩短的迹象，说明做多的能力出现减弱。再结合周K线形成是带长上影的十字阴线，预示着本周仍将处于高位整理的态势，不排除本周继续收出一根十字阴线。

　　新股的申购仍在进行之中，本次新股申购以及打破了各种新股“魔咒”，比如周四必跌以及新股申购之前普跌等等，但是整体上对市场的抽血效应仍然存在，本周第四批剩余的新股申购冻结资金约为5000亿元，对目前的市场不得不说是一种考验。而且目前市场的资金面不同往日：前几批新股申购有大量的外资增仓A股，现在没有；前几批新股收购基金的仓位仍处较低水平，而目前已经处于“88魔咒”附近；前几批新股申购股指处于相对低迷，而目前已经涨幅接近15%。

　　综合分析认为，虽然上周指数出现三连阳，赚钱的效应似乎也有，但是投资者切忌盲目乐观，在股指高位、反弹缺欠量能下，对主力暗中大调仓、高位滞涨、筹码松动与涨幅巨大个股，股民不应在留恋，应逢反弹调仓换股。央企改革的第二轮已经启动，建议投资者可积极挖掘央企改革的结构性投资机会。(孙立鹏)

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