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　　北京股商

　　股商视点：小阳回升，震荡看涨

　　今日沪深两市尽管成交量出现小幅萎缩，但是延续了昨日的小幅反弹再次收出小阳线。前日大跌我们表述到，“目前市场面临许多压力，但下跌还需验证，近期高位震荡的概率偏大”。大跌之后震荡看涨的观点，在目前继续得到验证。

　　引发本轮行情的核心逻辑还是在于A股赚钱效应凸现和外围增量资金入市这两者的相互强化，而具有持续性的炒作主线和两市的成交量可作为这一逻辑持续演绎情况的度量。就泛并购重组这一市场炒作主线看，作为一种外生性的成长方式，其不受制于宏观经济的下行趋势，而政策倾斜和资金追捧使得这一故事持续发酵，目前投资者的追捧热情仍在延续，但前期重组未果复牌个股的无畏涨停、一批低价股和绩差股的反复异动的强势局面有所松动，复牌股的走势分化加剧，后续须关注该热点得持续性及今天盘面新生热点—新型城镇化—的接棒情况；而就量能方面看，虽然存在央行[微博]SLF五大行等的消息引发市场对于会否全面降准等政策导向的分歧，但这一市场预期与政策间的博弈其实始终贯穿今年的行情，政策整体上“微刺激、点刹车”替代“全刺激、急刹车”的思路还是比较明确的，短期的扰动因素难改市场炒作的核心逻辑。

　　市场对目前的利空和利好并不十分敏感，本身的趋势性较强。尽管最近两个交易日，市场交投有些许降温，但今日仍出现了31只个股涨停，做多人气没有太大的衰减。很多中线上涨个股依然处在良好的上升通道之中，近期的回调正好到支撑位，只要市场近期不创出2300点以下的调整新低，我们认为后市将会震荡攀升，不必过分担性系统性风险。

　　深度直击：交通部推广新能源汽车产业迎利好

　　近日，交通部印发《交通运输部关于加快新能源汽车推广应用的实施意见(征求意见稿)》。意见中提出，到2020年，新能源汽车在交通运输领域将达30万辆，新能源汽车对城市交通运输节能减排的贡献率达到20%。而在今年7月21日，国务院办公厅刚刚发布了《关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》，新能源汽车或将迎来利好。

　　在交通部引发的《交通运输部关于加快新能源汽车推广应用的实施意见(征求意见稿)》中，为发展新能源汽车，交通部将在三大领域广开绿灯。第一是要求城市公交车、出租车和城市物流配送车运营权要优先授予新能源汽车。其次，争取当地政府支持，对新能源汽车不实行限行或购买约束政策。再者，对新能源出租汽车运营权指标适当放宽，对新能源城市物流配送车运营权指标不实行总量控制。

　　《意见稿》中提出，到2020年，公交都市创建城市新增或更新城市公交车、出租汽车和城市物流配送车辆中，新能源汽车比例不低于30%；京津冀地区新增或更新城市公交车、出租汽车和城市物流配送车辆中，新能源汽车比例不低于35%。到2020年，新能源城市公交车达到20万辆，新能源出租汽车达到5万辆，新能源城市物流配送车辆达到5万辆。

　　多个新能源汽车新政的推出，有望加快新能源汽车发展。国内一、二线城市车辆限购政策严格，购车摇号难度大，但新能源车单独摇号甚至免摇号的优惠，在多个利好刺激下，或能刺激国内整个汽车市场需求爆发。另外，在公共交通领域，因地制宜的以地方人民政府为主体，指导各地结合城市公交线网、出租汽车运营和城市物流配送的实际情况，做好新能源汽车技术选型论证，积极稳妥地推进新能源汽车在交通运输行业的推广应用工作。

　　在后续政策的不断推进，新能源产业迎来良好的发展，相关公司将会从中受益。

　　板块机会：软件信息安全类等个股存在趋势性机会

　　信息安全行业景气度持续向上。中国经济目前正处于三期叠加的特殊时期，新兴产业将成为经济增长的主要驱动力。信息安全产业是新兴产业的重要组成部分，关系国家安全，受到国家政策的大力扶持，是新经济的一朵金花。“棱镜门”等信息安全事件的持续发酵不仅加速了信息安全产品和服务进口替代的进程，同时使得政府和公众加强了对信息安全的重视程度，信息安全产品和服务的渗透率将不断提升，并逐渐具备信息消费中的必需消费品属性，行业景气度将持续向上，有望穿越经济周期实现行业增长。

　　万物互联是信息安全行业新的蓝海，进一步打开了行业未来的成长空间。万物互联是继计算机和互联网之后信息产业的第三次浪潮，目前已经解开序幕。信息安全在万物互联时代的重要性超过计算机单机时代和传统互联网时代，投资周期将有所提前，处于万物互联浪潮之巅。到2020年，据机构保守估计万物互联将给国内信息安全产业带来6000亿的增量空间，是2013年国内信息安全产业总产值的50倍，再叠加上国内信息安全产业渗透率的提升带来的成长机会，国内信息安全市场规模至少具有60倍的成长空间，未来7年年均复合增速为80%；即使在最悲观的情况下，未来7年市场规模也将具有10倍的成长空间，年均复合增速为40%。

　　具有持有并购成长能力和互联网基因的国内信息安全公司。信息安全产业细分子领域众多，完全依靠内生成长效率较低，外延发展可以迅速的进入新的子领域，并实现优势互补，发挥协同效应，是信息安全厂商发展的首选，全球信息安全龙头赛门铁克通过持续并购发展壮大的经验为国内厂商提供了借鉴。在万物互联时代，家庭和个人客户市场将成为信息安全行业的巨大金矿，具有互联网基因的信息安全公司将是最大的受益者，奇虎360依靠互联网思维在国内杀毒软件市场的迅速崛起为国内信息安全厂商提供了参考。

　　投资策略：看好国内信息安全产业的长期投资价值，重点关注具有较强并购成长能力的卫士通、启明星辰以及具有互联网基因的绿盟科技、北信源。

　　操作策略：政策再出利好 市场有望继续回暖

　　市场回顾：早盘沪指小幅低开，全天窄幅震荡，收于2315.93点，上涨0.35%，成交小幅缩量。创业板和中小板的表现略强于主板，全天也维持震荡走势，量能同样缩小。各股指均受到上方5日线和10日线的压制，但是这两天的回升也显示出下方仍有做多力量，同时个股全天也保持着一定的活跃度。中国央行今日14天期正回购中标利率创逾3年半最低。分析称央行此举旨在引导资金利率预期下行，其重要意义甚至大于央行向五大行SLF的注资。随着正回购利率下调带动短端利率中枢水平下移，传递至中长端，将达到与“降息”相同的效果。政策继续有利于支撑股市，我们预计市场未来保持强势震荡的可能更大。今天表现活跃的板块有央企改革、国产软件、页岩气等，船舶、黄金等板块延续调整走势。

　　仓位管理：上周四的冲高回落和本周二的放量暴跌，使图形上形成了一个比较难看的形态。不过从消息面看，无论是央行的释放流动性还是官媒的舆论导向，似乎政策在有意呵护股市，我们预计市场未来仍将有所反复，建议仓位保持在5成左右。

　　关注板块：央企改革板块今天表现活跃，中粮生化、现代制药、国投新集、中粮屯河等个股纷纷大幅上涨。有消息称第二批央企试点有望近期公布，随着首批央企改革试点的积极推进，试点央企所引发的巨大示范效应将催热市场关于第二批央企改革试点启动的预期，而且，央企试点的改革效应有望引爆地方国企改革的热潮，近期上海、山东、江苏和安徽等地国企改革出现了更为积极的变化和动作，国企改革对于相应公司的基本面将产生较大影响，预计市场对此的关注将进一步提升。我们建议投资者积极关注央企改革相关个股的投资机会，此外我们还推荐页岩气和国产软件板块。

　　投资策略：政策有意呵护，预计未来市场还会有所反复，操作上我们建议回避前期涨幅较大，形态逐步恶化的股票，而对于前期涨幅不大，目前趋势仍然保持较好的股票，保持合适仓位的前提下，暂时可以谨慎持有。

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