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　　□晨报记者 韩益忠

　　昨天微信上疯传的一篇“申万首席策略师”的“5·30悲剧或重演”的文章，引发了众多股民的热议。后市到底看涨还是看跌？5·30悲剧会不会真的再来？

　　“5·30悲剧或重演”是一个伪命题，通观此文，逻辑基本是混乱的：既然悲歌已响，为什么还建议人们买股？既然注册制就在远方，是不是我们现在什么都不做？既然近期的上涨跟经济基本面无关，那中国经济高歌猛进的20多年跟股市“有关”过吗？

　　记者以为这位“首席策略师”要么没有经历过5·30，要么就是故意危言耸听。周二沪市只是下跌了1%，而当年的5·30下跌幅度达9.5%以上，整个指数几乎跌停！当年5·30暴跌时沪市在4000点，而现在只有2300点，不知道其5·30悲剧重来依据何在？再说了，周二基本面并没有突然而至的利空，而当年的5·30暴跌是因为管理层“半夜鸡叫”，在5月29日晚上突然宣布其一直否认的上调印花税，于是，第二天的5月30日沪深两市作出应急反应，很多投资者5天时间损失达50%，这个事件被称作5·30股灾。可是看看现在的股市，哪有类似情况出现？

　　8月各项经济数据回落是事实，无论是生产数据还是进口数据都很不给力，显示经济发展仍然十分疲软，但如果以此判断股市必然走熊是偏颇的。且不说“股市是经济晴雨表”的规律在A股中一直是失效的，因为经济高速增长时，大多数投资者也没有赚到钱，就是看看成熟市场典范的美国股市，其从2009年至今一直维持在上行通道中运行，没有人认为美国近几年走出牛市与其经济基本面有关，但不可否认的是，这几年的美国股市也是一个人造牛市，与其流动性泛滥脱不了干系。

　　如果说依靠流动性就能制造多头行情，那A股就有太多的地方应该学习美股。A股缺少资金吗？在新股无休止扩容面前当然缺，但是这种缺少是一个相对的概念，如果行情起来了，各路资金自然会踊跃入市。一个沪港通概念就已经引来外资、内资的竞相抢筹。这说明A股不缺少资金，缺少的是赚钱效应。周二股指大跌，央行[微博]马上通知五大行，将在最近两天内向五大行进行总计5000亿元SLF(常设借贷便利)，期限为3个月，每家规模各1000亿。市场人士认为，5000亿元的SLF性质类同基础货币的投放，近似于全面降准0.5个百分点，货币政策短期宽松趋于常态化。而国信证券的报告则表示：每家1000亿元的规模，意在引导商业银行将资金用作信贷投放，支持实体经济融资，所以8月各项经济数据不佳也许只是暂时，没有必要过分夸大，更没有必要将阴影投射到A股身上。

　　股市就是一个涨涨跌跌的游戏，涨多了就跌，跌多了就涨，其实没有很多大道理可讲。记者从大盘自2000点反弹以来一直强调不是牛市，但会有结构性行情，而且结构性行情是未来沪深两市的常态。

　　为什么有这样的估计？一是因为机构投资者越来越多，东边不亮西边亮，机构的公司开在那里总要盈利，否则不是要关门大吉？二是现在的股票上涨，其内在最大动力是改革红利。我们可以说，经济基本面很重要，但在改革红利面前经济基本面又不是很重要，它容易变成一个预期的东西，比如军工股、国资股因为存在巨大的改革动因，转型、升级导致的并购题材会层出不穷，经济基本面再差，因为存在巨大变化，这些板块的股票依然会生气勃勃。三是结构性行情的一大特点就是板块轮动、热点切换频繁，而每一次切换热点很容易引起市场震荡。所以针对本周的大幅调整，记者更相信是市场存在热点切换的可能，在没有切换成功之前，所谓的股指交割日效应和新股发行带来资金紧张的因素都是空头手中的武器，但如果我们相信收回的拳头打出去更有力的话，趁着大盘调整理一理手中的筹码，尽快切换到下一个强势板块中才是我们眼下急需要做的。

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