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　　记者 高升

　　本报讯 IPO步入常态，每个月都让市场资金面心惊肉跳；安信证券、申银万国[微博]两大券商近日连抛对经济数据的悲观看法，市场对宏观经济的看法趋于悲观；美国股市高科技股暴跌，连累新兴市场全线下跌，A股创业板指数更是下跌3.5%！在股指下跌的同时，沪深两市成交总金额更是创出历史天量，达到4994亿元的历史最高水平。分析人士认为，目前市场格局与当年的“5.30”行情类似，市场暴跌之后将出现风格转换，蓝筹股可能取代题材股成为资金关注的重点。

　　利空消息纷至沓来 市场短期承压

　　消息面上，证监会[微博]按法定程序核准了11家企业的首发申请，这也是自今年6月份以来，证监会下发的第四批IPO批文。此前的6月9日、7月14日和8月19日，证监会分别核准了10家、12家和11家企业的首发申请。

　　分析指出，此前8月下旬新股扎堆发行时，伴随回购利率暴涨，大盘明显调整。近期伴随股指持续反弹，不少资金获利匪浅。在又一批新股首发申请获批的背景下，投资者对任何风吹草动都表现得更敏感。因此，新股“整装待发”的消息，令A股承压。

　　除IPO以外，近期三部委发布新规，意在终结银行揽储“冲时点”。9月12日，中国人民银行[微博]、财政部和银监会联合发布《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》(236号文)，要求商业银行不得违规吸收和虚假增加存款，加强存款稳定性管理，指导商业银行设立存款偏离度指标，进一步约束存款冲时点行为。有分析认为，上述政策可能增大银行维护日常存款水平的压力，进而推高资金成本。

　　美股下跌拖累新兴市场普遍疲软 A股尤其疲软

　　周二A股大幅跳水，多空盘中激烈博弈。早盘时股指杀跌，沪指一度跌近1%；随后，低价股突然爆发，中字头个股领衔，推动股指快速反弹，午后沪指一度翻红并创下18个月新高；但中小盘股并未跟随低价股走强，资金反而借反弹大幅出货，股指再度跳水。

　　截至收盘，沪指报2296.55点跌1.82%，成交2377亿元创近4年最大量；深成指报7921.07点跌2.36%，成交2617亿元；中小板指跌3.84%，创业板指跌3.47%。据《投资快报》统计，沪深两市的总成交金额，已经超过以往的最高水平，创造了新的历史天量。纵观全天走势，各种题材和板块全线飘绿，船舶、航空、仓储物流、传媒娱乐、在线教育、4G、军工、国产软件等板块跌幅居前，两市不足200家个股上涨。

　　周一晚间，美股出现明显下跌，不少高科技股出现破位走势。此外，即将到来的美联储决议可能进一步加强市场对于美国的加息预期，风险资产因此遭到抛售。受多重因素影响，MSCI亚太指数下跌0.55%至145.04，持续下跌九个交易日，为2002年6月以来最长连续下跌。而周二的数据显示，日本Topix指数下跌0.22%，台湾股市下跌0.9%，澳洲及新西兰指数则分别下跌0.4%和0.5%，新加坡海峡指数下跌1%，印度BSE指数下跌0.2%，韩国Kospi指数微涨0.3%。标普500指数期货并未有明显变化，隔夜纳指在科技版块大跌影响下跌势明显。

　　申万、安信看空宏观数据 国泰君安唱多似独木难支

　　除上述因素以外，最为值得关注的是主要的宏观分析机构对宏观经济形势发出警告。安信证券高善文[微博]团队认为，“8月份的工业显著失速令人惊讶”。

　　据分析，经济预期转差和存货调整可能影响了经济增长。预期转差的影响持续时间可能比较长，但存货调整的压制作用不会持续太长时间。此外，信贷主动创造已退潮，并让位于需求大幅收缩形成的被动型流动性宽松。安信证券认为，8月份以来市场的上涨应该更多地是受风险偏好上升的影响。考虑到经济失速和主动信贷创造的结束，对股票市场的看法转向谨慎。

　　申银万国周二更是抛出旗帜鲜明的唱空观点，“悲歌响起 530悲剧或重演”的论调在微信和网站广为流传，引发很大关注。申万首席策略师最新报告认为，A股市场持续狂热让投资者似乎忘记股市的风险，很多投资者已沉浸在“股市上涨与经济无关”的自我安慰中，但近乎崩盘的经济数据已封杀了指数上行空间，被约束的货币政策，加之终将推出的注册制，最终市场将一地鸡毛。“悲歌已在远方响起，但暂时无法阻止市场短期的疯狂！”，报告发布正好碰上股市暴跌，申万这个报告着实火了一把。

　　随着经济疲软的加深，目前投行对未来走势的研判出现很大分歧，国泰君安继续鼓吹牛市，“彻底埋葬熊市”。但周二的长阴线给这种乐观判断打上了一个大大的问号。市场资深人士认为，未来一段时间，市场可能出现风格转换，“分水岭”之后，蓝筹股可能取代小盘题材股，成为资金关注的重点。

　　《投资快报》发自广州

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