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　　天信投资

　　虽然周五沪深股指均以“阳包阴”走势给市场注入了一些安慰，但是，当沪指终结周线六连阳，市场交易氛围已经出现了明显的变化，做空动能较前期逐渐释放。目前的调整既是技术走势的要求，也有对未来经济、政策趋向的再观察，而调整或许是为了走“更远的路”。

　　从资金角度观察，虽然本周本周沪深300板块资金净流出额较上周减少五成，但是仍有约147.3亿元，为近期高值；而创业板资金净流出额较上周增加逾六成，约58.39亿元，卖压难减。

　　同时，从板块资金流向看，本周行业板块全部呈现资金流出，而概念板块中也无一有资金净流入。且从市场表现看，周四跌幅居前的通用航空、卫星导航、船舶等板块，周五却涨幅居前，同样的情况在权重板块中，如银行、证券板块也有出现。这说明目前市场中热点散乱，板块持续性不佳，若要改变现状，后市需具备两点：

　　一是权重板块的持续回暖，这是推动股指反弹的主要动力。天信对证券、银行、保险板块寄予厚望，尤其是证券板块，作为本轮行情的领涨板块，“龙头不倒，行情不止”，另外，从技术角度观察，目前证券板块指数回吐涨幅位于标准分割位，也有技术反弹的要求。

　　二是成交量的再次释放。从目前的情况看，无论是经济层面，还是政策导向，都处在休整期，对股指的推动力已经大幅减弱，由此，相对于股指的高位盘整，市场交投逐渐偏于谨慎，预计短期内沪深两市成交量很难再上一层楼，将处于相对萎缩之中。

　　因此，天信预计下周沪深股指将出现反弹无力、震荡回落的局面。本周五沪指呈现击破2200点后的技术反抽特征，但是短期均线压力仍在，下周沪指或将上试2230点，然后下探2180点支撑位，整体仍将继续构筑小型“头肩顶”。在操作策略上，天信建议投资者保持防御性策略，重点关注证券、旅游酒店、乳业以及商业零售等板块。

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