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　　□本报记者 王威

　　本周以来，沪深股市陷入震荡回调过程，昨日伴随指数突然的跌速加剧，资金出逃的局面延续，市场的资金净流出规模也放大至189.69亿元。但作为本周市场最大的扰动因素，资金面获得了央行[微博]的“呵护”，预计在市场对于政策放松预期升温，以及国企改革和沪港通继续释放红利的背景下，市场的调整幅度或有限。

　　股指连续下挫 189.69亿元资金出逃

　　伴随着市场谨慎情绪的升温，本周沪深股市陷入了连续震荡回调之中。昨日沪深股市盘中突然加速下跌，资金流出规模也较此前明显放大。据Wind资讯数据，昨日全部A股合计净流出资金189.69亿元。

　　昨日沪深股市震荡下挫，上证综指盘中一度跌至2200.62点，大有挑战2200点整数关口支撑之势，但尾盘在银行股的大力拉抬下，指数跌幅有所收窄。截至昨日收盘，上证综指下跌22.16点，跌幅为0.99%，报收2207.11点，跌破20日均线位置；与上证综指类似，深成指全日也下跌120.80点，跌幅为1.52%，报收于7813.98点，险守年线位置。创业板指数昨日也再度领衔调整，全日下跌32.66点，跌幅为2.26%，报收1411.15点。

　　从行业板块表现看，昨日申万一级行业指数基本上全线尽墨。除了申万银行指数逆势微涨0.25%外，其余行业均迎来不同程度的调整。其中，家用电器、通信、机械设备、化工和农林牧渔指数跌幅居前，全日分别下跌2.56%、2.06%、2.05%、2.03%和1.91%；而食品饮料、非银金融、汽车和公用事业指数则相对抗跌，全日跌幅分别为0.81%、0.86%、0.93%和1.14%。

　　昨日行业板块延续了此前的资金全面出逃的局面。据Wind数据统计，昨日申万医药生物、机械设备、化工、计算机、电气设备、传媒和有色金属板块的资金净流出规模均在10亿元以上，全日分别净流出15.93亿元、14.68亿元、13.99亿元、13.54亿元、12.13亿元、12.04亿元和10.28亿元；而银行、钢铁、休闲服务、采掘和建筑材料板块的资金净流出规模均在3亿元以下，全日分别净流出1.03亿元、1.06亿元、1.21亿元、2.34亿元和2.49亿元。

　　资金面获“呵护” 调整幅度或有限

　　本轮市场的反弹是由经济回暖、资金面偏松以及国企改革和沪港通等政策利好共同促成。目前来看，虽然经济数据的连续不达预期使得经济回暖这一反弹基础有所弱化，但市场对于政策放松预期却有所升温。而且，央行表现出对资金面的“呵护”态度，料资金面预期也将随之好转。

　　鉴于此前较弱的经济数据发布后市场反应相对温和，业内人士认为，本周市场的连续震荡回调更多是基于对资金面的担心，毕竟新股申购将冻结大量资金，还要叠加月末资金面偏紧和财政存款上缴等因素。

　　但央行表现出对资金面的“呵护”态度，料资金面受到的实际冲击并不会像市场预期的那样严重。一方面，央行周二在公开市场实现净投放250亿元；另一方面，财政部和央行将于8月28日进行600亿元的国库定存招投标，鉴于8月并无国库现金定存到期，因此本次操作将实现全额资金净投放。在央行月末资金面维稳意图的指引下，料市场的恐慌情绪将有所缓解。再加上随着9月2日起打新资金的陆续解冻，资金面缓解将更为明显。

　　此外，分析人士指出，从中期来看，降低实体经济融资成本的政策目标并不会发生改变，因此资金面整体仍将维持稳中偏松的格局。虽然资金面的短期扰动会对市场造成一定影响，但在政策放松预期逐渐升温，资金面受到“呵护”，以及国企改革和沪港通继续释放红利的背景下，虽然受到获利资金回吐压力和短期资金面因素扰动，市场会迎来一波调整，但调整幅度或有限。

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