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　　《红周刊》作者 尹铮铮

　　套利资金震动金融板块

　　本栏上周重点提示警惕大盘出现阶段高点，不幸再次言中本周走势，周一长阳冲高后指数随即回落。其实上周五之所以如此坚定看调整，主要是当时多个信号已经透露部分资金高位兑现欲望强烈，比如50ETF影射的套利性质操作（见图1）——其中受波及程度最大的中国平安、招商银行和民生银行等相关个股本周的连续下跌，也成为拖累指数的关键因素；而上周我们提到的杠杆基金B份额们（见图2），也由于持续溢价，本周集中遭遇套利资金打压。

　　此外，房地产、券商和有色金属等前期领涨的周期板块，本周后四个交易日均有不同程度退潮，唯有钢铁股逆市表现，不过这也比较符合以往规律。而创业板和深综指的相对坚挺，确实预示资金在大盘震荡过程中也在重新选择标的。

　　公募滞后进场

　　其实之前我们也能感觉到，公募基金在这波行情中似乎并没占到多少便宜，有些公募上半年并没有对周期股表现出特殊喜好，只是最近行情起来了，大资金才开始减持“高成长”重新揽入蓝筹，最近大宗交易机构席位就十分活跃。

　　“二八”能否如市场预期转向“八二”，在现阶段大幅震荡行情中还很难定论。操作上只要保持仓位灵活，做到见机行事即可。

　　关注非权重新亮点

　　虽然从上证综指60分钟指标状态来看(见图3)，大盘短线难免继续震荡，而且期指空单加仓势头明显，但是我认为，毕竟在全球股市普跌背景下，A股走势已经算得上坚挺（见图4），更何况上证连短期均线都没破。因此还远未到恐慌的时刻。重点关注此后能否集中涌现一批有别于大盘权重股的新亮点。

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