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　　北京股商

　　股商视点：2200点附近整固 等待均线技术修正

　　今日沪指小幅跳空高开，随后部分新兴行业板块活跃的情况下，权重板块也开始止跌，沪指开始在10日线附近做窄幅震荡整理。而创业板在题材股活跃的情况下，延续升势。盘面上，上涨个股居多，其中，在线旅游、通用航空、移动支付、互联网金融等板块领涨，而埃博拉概念、交运设备、煤炭等板块领跌。

　　从板块轮动和市场的走势来看，沪指在昨日出现大幅下挫后，短期主板市场获利盘的风险还有待释放。但从目前市场二八炒作不间断的情况来看，主力资金继续看好后市。双重因素推动，新兴行业板块再度活跃。今日早盘，主板市场延续昨日的震荡整理态势，而新兴行业板块逆势活跃，分析原因，主要有两个方面。一是国家发改委网站日前发布的经济形势解读文章提出，将抓紧在云计算、物联网、生物、电子商务等关键领域研究出台一批重大产业政策。受此利好消息推动，新兴行业板块再受资金追捧。二是主板市场调整期间，部分避险资金涌入创业板。短期来看，投资者可以关注前期调整较为充分的文化传媒、互联网金融等新兴行业板块。

　　技术面看，沪指昨日出现中阴线回调整理，短期将在2200点一带做窄幅震荡整理的概率较大。从周线角度来看，沪指后市待5周、10周线跟上后，有望再度向上发动第二波攻击。而创业板指在站上半年线后，上行空间打开，反弹还将延续。

　　深度直击：A股的分化与强势

　　调整期的A股板块、个股估值高度离散，行业市盈率等指标仅为弱有效。如前文所述，2011年12月13日上证指数下探至2245.87点，也揭开了三年来结构性行情的序幕。调整期的个股估值既反映了对所处行业板块成长性的预期，也包含个股的转型系数(泡沫系数)。SGC的定量研究显示，A股80%以上投资品种的市盈率都远离行业均值，相反银行个股的估值指标和行业均值差在20%之内。强势板块互联网软件与服务的相对估值差2.6倍，13家该板块公司仅有3家估值距离均值20%之内，调整期强势股的个性化色彩超越行业机会。

　　调整期的强势股和弱势股动因不一。三年来估值提升最高的板块是家庭娱乐软件(前期的6.43倍)，高于此值的共13家个股，其中提升最高的为华数传媒(80.7倍，有重组因素)。估值提升3倍以上的共58家。估值没有提升的公司约1000家，其中介于0.3倍到0.67倍的弱势股约300家，前期估值过高是重要因素；其余700余家公司较前期跌幅在30%之内。工商银行估值仅为前期的0.62倍，盈利持续高增长和对银行业的悲观预期制约了投资者收益的提升，目前其复权价格已高于前期价格，估值修复行情尚需多方面因素配合。

　　板块机会：A股市场10日线收小阳机会还是诱饵

　　两市高开低走，继续震荡整理，收盘暂时战上10日均线。而在发改委对新兴产业的关怀推动下，互联网等题材股表现抢眼，助推创业板指走强。此后，金融等权重板块探底回升，急速上行，带领股指大幅上行，并成功创早盘新高。先后沪指上行冲击2200点后受阻回落，保持低位震荡，最终以小幅上涨收盘。下周一仍有反复注意高位再次拉升后如果量能不能同步的风险。

　　板块机会

　　混合所有制改革、沪港通概念

　　市场震荡并不意味着投资者应该再度远离股市。在大盘蓝筹股休息后，酝酿后期的赚钱机会。深入推进重点领域创新助力高技术产业和战略性新兴产业平稳健康发展今年上半年，国家发展改革委深入贯彻落实创新驱动战略，以加快经济结构战略转型为主攻方向，以改革创新促发展，切实推动高技术产业和战略性新兴产业平稳健康发展。上交所[微博]在今天下午14：30分将召开沪港通动员大会，本次动员大会规格非常高，为沪港通业务启动以来最高规格的大会，各主要券商的“一把手”即董事长或者总裁必须参与，除此之外，副总裁等人也可参与。参与的券商可能在二十家左右。据了解，目前包括海通证券、广发证券等大型券商都将首批参与沪港通业务。随着沪港通的加速推进，近期市场上活跃的沪港通概念股有望再度迎来一波热炒契机。可以关注。

　　通信、互联网、新兴产业板块

　　贯彻落实信息消费扩内需政策。进一步深入挖掘信息经济潜力、扩大信息消费，积极培育新的经济增长点。加快夯实信息基础设施建设，落实“宽带中国”战略，联合财政部、工信部启动了“宽带乡村”试点工程。以4G为代表的移动互联网快速发展，1—5月移动通信基站产量1.4亿信道，同比增长180%，三家运营商TD-LTE网络基站总数超过30万，用户超过500万，带动一季度信息消费规模达到6910亿元，同比增长22.3%。电子商务交易规模突破5.2万亿元，其中网络零售增长31.6%。继续加快信息惠民步伐，上半年会同中编办、财政部等12部门共同印发《关于加快实施信息惠民工程有关工作通知》，在80个城市开展信息惠民试点示范，推进相关政策措施、管理模式创新，加大试点示范力度。目前，试点成效已初步显现。以云南为例，其建设覆盖全省的远程可视医学诊疗中心，在215家医院建成远程医疗终端站，累计提供各项服务100万例次以上，开展远程医学教育培训150万人次以上，为国家和患者节约费用60亿元。投资者可以关注。

　　操作策略：中线行情未结束 局部热点仍有机会

　　周五两市早盘震荡下行，创业板小幅冲高。盘面上看，互联网，次新股，环保等板块表现较好，煤炭，钢铁，船舶等板块走势较弱。临近午盘股指翻红。午后大盘横盘调整，黄金，国产软件等板块强势拉升，最终大盘以小阳报收，成交量较昨日明显减少。

　　消息面上，国家发改委网站7日发布的经济形势解读文章提出，下一步发改委将会同相关部门，重点围绕制约战略性新兴产业发展的体制机制障碍，加快完善产业宏观发展环境，抓紧在云计算、物联网、生物、电子商务等关键领域研究出台一批重大产业政策。

　　本轮股指强势格局明显，中线行情远未结束，待大盘震荡充分后上涨空间将进一步打开，投资者可择机顺势加仓。投资者一方面可以逢低布局短期回调幅度较大的蓝筹股；另一方面也可以继续耐心持有受益于微刺激的高铁、核能等板块，另外，逢低关注调整较为充分的文化传媒、互联网金融等板块。

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