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　　每经记者 郑步春

　　本周四A股下跌，但尾市出现反攻迹象，各股指均带有些下影线。上证综指最终报2055.59点，跌0.57%，深证综指收跌0.56%至1099.05点，创业板综指跌0.43%至1379.96点。

　　创业板持续杀跌已有七天，短期内或暂告一个段落，不过该板块即使能企稳反弹，也不能抱太大期望，这是因为以下三个原因：

　　第一是未来数月投资者注意力一般会集中在与“沪港通”相关的题材上，这与创业板无关；第二个原因是管理层密集的“稳增长”措施实质上是对“调结构”的部分调整，如此创业板前期的上涨逻辑就已减弱；第三个原因是近期创业板许多个股大比例送转股，这看似不错，但其实是撤退信号。

　　昨前市的杀跌应与下周的新股申购相关，因投资者均看到了“新股申购将大量分流资金”这个事实，部分仓重且已有充足新股申购资格的投资者就可能提前减持。同样，尾市股指止跌回升有可能得益于部分仓轻且欲参与新股申购者的介入，因相对低位应有利于其配足市值。

　　如果杀跌与反弹确实与新股申购相关，那么大盘无论涨跌，其可靠度均不是很强。在短期内，上涨的可靠度不强；在中期内，下跌的可靠度不强。

　　从新股申购时间表看，下周一或下周二部分投资者仍有上述配市值的需求，但下周三这样的需求就完全消失，届时大盘极可能下跌。

　　如果将时间拉长，股指这两天乃至下周可能的杀跌均无多少可靠度，因下周密集新股申购后就可能出现空窗期(补半年报)，加上今秋将可能实施的“沪港通”因素，故中线上涨应为大概率事件。

　　基于上述考虑，短期内投资者似乎还宜回避。对一些有进取心的投资者来说，下周也不一定非得去打新，不妨考虑人弃我取策略，前提是股指杀跌得有些过分。笔者认为，如果股指因新股申购而出现杀跌，且投资者同时相信新股申购后股指有极大机会走好，那么吸纳老股收益率极可能超过打新收益率。

　　粗略匡算一下，假如有百万资金，大约能中一只新股，挣一万元，好一点两万元，但如果抄在相对低点，相信购入成本因新股一冲而下降个1%或2%应该不算太难。

　　新股北特科技今日上市，这可能引发关注，但笔者认为该股对市场没太多影响，因挂牌后前几天的成交肯定极小，不存在资金分流。周五照理说股指企稳机会较大，但今日又是期指结算日，所以出现意外的机会又高于平时，特别是当消息面有些无法预知的异常时。

　　无论今日股指如何走，笔者认为短期内宜逢高减持，就算想购股也得推迟至下周三或下周四。从盘后股指期货持仓变化看，空方虽然仍在移仓，但力度已不如周三，这表明空方已有些退缩，这通常意味着股指今日就算再度杀跌，跌幅也暂时不会太大。

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