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　　□本报记者 张怡

　　在经历了上周打新“抽资”的阵阵寒意之后，本周一沪深两市共同迎来经济面和资金面的习习暖风。受经济数据显著回暖、打新资金渐次回流这两个主要因素的带动，沪深两市周一盘中两度冲高，行业概念涨多跌少，创业板弹性十足再度领涨，次新股出现涨停潮。分析人士认为，短期来看，上述两因素叠加稳增长政策预期的增强，有望共保大盘安全和热点活跃。不过考虑到中报预披露的逐步展开，以及打新、炒新对二级市场的持续影响，对反弹的高度和延续性不宜过于乐观。

　　疑问一：

　　基本面利好会否仍“叫好不叫座”

　　昨日，在经济面和资金面双回升的带动下，沪综指盘中两度冲高又两度回落，尽管最终收绿但打破了波澜不惊的沉闷态势；创业板则再度成为市场焦点，一路高歌猛进，鼓舞着市场情绪；行业板块涨多跌少，足见市场热度再度升温，短线反弹态势确立。

　　至收盘，上证综指微跌2.3点至2024.37点，跌幅为0.11%；深证成指微跌2.82点至7192.87点，跌幅为0.04%。不过，沪深两市的成交额仍然保持低位，分别仅有577.73亿元和849.72亿元。不同于主板指数，创业板指数和中小板指数弹性十足，分别上涨了2.05%和0.85%，成为市场关注的焦点。由此可见，成长性好、弹性大的中小盘成长股仍然是当前二级市场资金最为关注的焦点，如果兼具题材那便能够获得资金的反复追捧。昨日涨幅居前的行业为有色金属、传媒和计算机等行业，这些行业个股是波段操作的良好标的；概念方面，在线教育、食品安全、芯片国产化、网络安全、超级电容、安防监控、大数据和文化传媒等板块的涨幅均超过了2%。

　　对于昨日市场热度的升温，分析人士认为主要受益于经济数据的回暖和新股申购解冻资金逐渐回流的双重影响。首先，周一发布的6月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为50.8%，超出市场此前的预期，创出近七个月新高；这一数据更重要的意义在于，这是汇丰PMI今年以来首次处于荣枯线上方，进一步确认了稳增长政策的累积效应正在逐步显现。这一数据利好叠加上周管理层对经济增速7.5%底线的表态，共同促使市场对后期稳增长政策的力度和延续性充满信心，由此带动了市场情绪的回暖。

　　首批新股完成发行后，申购资金将得以解冻，上周撤离二级进行打新的资金有望在本周再度回流二级市场，从而促成市场的反弹。不仅如此，由于网下中签率低于网上中签率，而资金利率持续高企，这可能打击部分资金的新股申购积极性，使得部分资金重新转战二级市场，资金回流可期。

　　疑问二：

　　资金“抱团取暖”是利是弊

　　由于上周新股申购开闸，叠加月末资金面担忧情绪，A股市场遭遇了大涨之后的快速回调，市场情绪由亢奋迅速回落至冰点。本周一，A股走出弱势企稳形态，分析人士认为，在新股申购对市场心态的冲击波逐步趋弱、申购资金渐次解冻回流二级市场、稳增长政策预期增强且效果逐步显现的支撑之下，市场短线风险十分有限，二级市场中弹性较大的中小盘股的活跃料将持续上演。

　　近期造成市场过山车行情的主要因素，就是新股申购。分析人士指出，在新股申购之前，在市值配售制度、打新备战需求等多因素带动下，打新资金通过多种途径在二级市场进行配置，引发了一波反弹行情；而后随着新股申购的真正开始，大量资金在二级市场获利了结、通过多种途径拆借资金转战一级市场，导致新股申购的冻结资金数量超预期、资金利率高企等共同引发了A股市场恐慌情绪，指数跌势凌厉。而近期，新股冻结资金回流预期和新股发行渐成常态，使得新股对情绪和资金面的冲击波逐步缓解，再叠加经济数据利好和稳增长政策预期双至，共同促成了快速下跌后的反弹格局。

　　值得关注的是，昨日回流二级市场的资金转而追逐起了次新股。昨日涨幅达到5%以上的次新股有18只，仅有4只次新股处于微跌状态。其中，鹏翎股份、天赐材料、易事特、东方网力、金贵银业和友邦吊顶共6只次新股涨停，此外，全通教育、思美传媒、创意信息的涨幅也分别达到了9.60%、8.55%和7.26%。分析人士指出，这体现出打新和炒新热情均十分高涨，市场机会短期来看不会缺乏。指数方面，在2000点指数附近，叠加经济面和政策面的利好支撑，指数短线向下风险十分有限。

　　不过，考虑到新股申购将延续下去，且中报预披露正逐步展开，对指数反弹的高度不宜过分乐观。至截稿时，沪深两市共有940家公司发布了今年中报的业绩预告，业绩证伪期再度来临；新股申购虽然对情绪的冲击减弱，但对二级市场老股的资金面影响是中长期的，由此整体行情向上空间也将有限，这从昨日行情走势逐步趋弱、成交额保持地量可见一斑。

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