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新浪财经客户端：2000点孕育中期机会 创业板长阳确认强势

　　北京股商

　　股商视点：阴阳反复无量 方向选择看银行

　　市场期待的大范围宽松政策始终不出，震荡市不改，指数阴阳脸也再正常不过。每天稀稀拉拉这点成交量，权重股能在这位置稳住好几个月也实属不易。现在不能要求太多，大盘股能把台子扛起来，就还有题材股唱戏的机会，否则树倒猢狲散，各自奔熊途，那可连看世界杯的心情都没了。

　　再来说说盘面，刚才提到权重股搭台，确实如此，看看建行、工行、中行、农行，再看看中国人寿的K线，这是新一轮上升行情开始的节奏，甚至早已步入上升周期。但指数却岿然不动，民生银行、华夏银行以及钢铁、煤炭几大权重不是破位向下，就是反弹无力，权重股的分化对市场的影响较大。题材股方面异彩纷呈，钛白粉涨价，安纳达率先涨停，机器人概念股则在三丰智能的带领下集体爆发，基因测序行情进一步深化，千山药机冲击涨停。而苹果概念、智能穿戴、次新股的热度依旧不减，午后京津冀概念股卷土重来，廊坊发展封于涨停。

　　昨天阳包阴，今天又收带下影线的光头阴线，一上一下令投资者捉摸不透，操作难度也随之加大，然而始终不变的却是低迷的成交量。政策上我们已经分析过，上半年数据出炉之前货币政策不太会有大动作，而目前陆续公布的各项数据显示经济状况有所改善，那么政策力度会否加大还值得商榷。下周世界杯开赛，以往经验来看，世界杯期间中国股市基本没有行情，这次能否打破魔咒值得关注。另外，对指数影响最大的就要属银行股了，工农中建四大行走势不错，但都逐步逼近或已经到达压力位，值得警惕。民生、华夏等股份制银行纷纷破位形态，他们的一举一动关系着下周市场走向。

　　技术上，沪指中短期均线粘合，中长期均线继续向下形成压力，日K线收盘在左右均线系统下方，MACD红柱开始收窄，周线勉强收在五周线上，连续两周缩量窄幅波动，阴线实体是近四周最大，好在今日午后股指上挑留个下影线，否则形态完全破坏。整体来说，如果周末消息面依旧保持相对真空，则横向震荡格局暂时难以改变。操作上还是有很多题材和机会，投资者可以适时适度把握。

　　深度直击：回购注入成长因素

　　双鹭药业回购案例诠释了股东价值理念。6月5日，双鹭药业披露拟动用至多1亿自有资金回购，45元/股最高回购价对应的静态市盈率35.7倍，按照2015年eps 2.0元的一致性预测，动态市盈率约为22倍。A股目前的回购案例寥寥，同时集中在行业成熟的低估值股票，少有回购价格高于20倍市盈率的案例。其实，公司回购是基于其内在价值被市场低估的情况，而内在价值是由业绩和成长性构成构成的，长期投资本身和成长投资并不矛盾。002038目前的股价距离该股年内高点还有较大差距。回购作为股价的重要支撑力有利于市场建立长效的价格配置信号，股价不仅仅是流通股东之间的传递游戏，最终反映的应是长期盈利能力。1亿元的回购金额仅占公司净利润的20%，但假如每年公司回购金额都能增长25%以上，10年后将是一家每年回购金额超到10亿元的公司，对市场和行业的影响力将是深远的。

　　缺乏回购力度支持是A股弱势的重要原因。SGC估算2012标普500成分股的总利润为1万亿美元，分红和回购约占78%，上市公司用于自身发展留存利润约占20%。据统计，标普500指数成份TTM回购总金额为4481亿美元，流通股本的3%。这和国内A股的投资功能形成明显对照。A股回购资金理论上可达4000亿元以上，回购力度与国际接轨将构筑A股长期向好的趋势线。SGC假定A股的回购金额为净利润的20%(仅为标普500指数比例的一半)，将会为A股带来4000亿元的资金。由于回购资金直接流入二级市场，将缓解了市场缺血和对IPO的恐惧。即使2014年A股IPO融资规模达2500亿人民币，但整个二级市场仍是一个资金净流入的市场。

　　主力动向：市场资金流入京津冀、智能机械等品种

　　今天收盘市场资金流入板块23家，市场资金流出板块76家，资金呈现流入态势，流入前三名的行业是：传媒娱乐、物流行业、生物制药，流出的板块是：金融行业、云计算、食品行业。今日两市上午震荡走弱，午后开始快速下挫，尾盘放量回升，整体量能依然继续萎缩，京津冀、智能机械逆势走强，新疆、油改、软件等品种上行乏力，有调整需求。

　　大盘自2014年04月14日以来，流入前三名的行业是：电子信息、传媒娱乐、云计算；流出的板块是：食品行业、生物制药、化工行业。该阶段两市触底后震荡上行，煤炭、有色、券商等权重发力，指数快速上扬，经过调整后软件板块、新疆板块、油改概念成为主流热点，引领两市上行，同时文化传媒、环保等展开反弹行情，目前两市进入震荡整理阶段，近期主流热点有回调需求，后市可关注前期有资金沉淀近期反弹幅度较小的品种。

　　板块机会：沪深两市缩量回调等待方向选择

　　本周五，今日沪深两市继续维持缩量震荡整理，虽然在上周出现了周线的买点，但是力度并不是很强，这也是符合市场的预期，IPO临近，经济预期无明显增长迹象等，导致A股市场上有压力下有支撑呈现震荡市格局。2000点多次出现政策底救市迹象，但场外资金依旧保持观望，场内IPO开闸主力资金无做多意愿。在没有突破2100点以前继续维持震荡格局。一直以来我们主张重个股轻指数。盘面上，采掘、石油、证券、银行等权重板块领跌两市，其中采掘板块跌1.63%；医疗器械、物流、生物制品农业服务等板块逆市上涨。近期板块方面中小板指数比较活跃。无论是足球、网络彩票、软件、TMT概念等多集中中小板、创业板。这里我们也需要关注一下下周板块机会。

　　板块机会

　　次新股板块

　　周末很有可能出台本次IPO的具体时间和内容，今日全通教育率先突破平台拉升，带动次新股板块个股纷纷冲刺，也是急于搭上最后的快车。深交所[微博]于5月19日对深圳市场新股网下发行操作流程进行业务培训，培训内容主要为市值相关规定、网下投资者资格准入、网下报价、自主配售。根据以往经验，网下IPO全网测试启动，意味着新股重启为期不远。证监会[微博]主席肖钢此前表态，从6月到年底，计划发行上市新股100家左右，并按月大体均衡发行上市，这使得市场对6月新股重启已进入倒计时。投资者可以关注次新股板块近期的异动和短线机会，及时获利了结不要恋战。

　　操作策略：主板不给力 小盘股短线震荡上行

　　市场回顾：周五A股未能延续反弹，呈震荡下行走势，盘中出现两波小幅跳水，好在尾盘再度反弹，全天收小阴。从盘面上看，长江经济带、机器人、京津冀一体化、民营医院等概念股表现活跃，而权重股表现低迷，导致大盘上攻乏力。截至收盘，沪指下跌10.92点，跌幅0.54%，报2029.96点，成交551.2亿元；深成指跌68.24点，跌幅0.93%，报7235.39点，成交878.5亿元，中小板指收盘涨0.15%，创业板指跌0.37%。

　　仓位管理：受银行、地产股的打压，周五股指并未能延续周四的强势，反而出现回落走势，但创业板指仍然较强，主板指数虽然影响中小市值成长股走势，但小盘股仍具备走出独立行情的力量。短线投资者可以逢强势股回调提高仓位，总仓位控制在5成左右。

　　关注板块：为贯彻落实《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》、《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》，提升我国云计算创新发展水平，国家发展改革委、财政部、工业和信息化部、科技部决定联合组织实施2014年云计算工程。据悉，本次专项重点支持三个领领域：公共云计算服务平台建设、基于云计算平台的大数据服务、云计算和大数据解决方案研发及推广项目。该板块可以重点关注浪潮软件对5月30日涨停板开盘价的回踩确认。

　　投资策略：隔夜欧洲央行[微博]放水，欧洲央行宣布将主要再融资利率下调10个基点至0.15%；同时，下调边际贷款利率35个基点至0.40%；下调隔夜存款利率至-0.10%。欧洲放水，预示着我国外贸将会趋好，对我国经济企稳有较大的意义。另外有资讯显示，英美两大指数公司，英国的富时指数(FTSE)，及美国的摩根士丹利资本国际(MSCI)，都在密切研究沪港通推出后的影响。他们正研究把内地A股纳入其旗舰指数，经历了3个月的咨询之后，MSCI将于下周三正式公布，是否会将A股市场纳入新兴市指数。如果最终成功纳入，则意味着将引入万亿资金。走势上看，周五各指数出现探底回升走势，而创业板指更是属于回踩确认突破的有效性。短线投资者可以在TMT板块中选择尚未大幅拉升的强势个股参与交易。

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