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新浪财经客户端：当前散户离场 或意味着贪婪时刻到来

　　大摩投资

　　今日上证指数报2038.31点，跌0.90点，跌幅0.04%，成交593.0亿元；深成指报7321.52点，跌43.31点，跌幅0.59%，成交813.2亿元。中小板指报收4655.33点，涨3.53点，涨幅0.08%；创业板指报收1319.63点，涨1.50点，涨幅0.11%。两市共有945家个股上涨，1229跌，涨跌比为1:1。非ST类涨停个股17家，跌停个股2家。

　　受周末官方制造业PMI数据创下新高等利好刺激，早盘指数快速冲高，但沪指依旧没有突破2050点一线阻力位，随着量能的快速萎缩，指数也冲高回落，重回上周弱势震荡走势。盘面上采掘服务、传媒、基础化学、生物制品、有色等板块涨幅靠前，计算机应用、种植业与林业、酒店餐饮等板块跌幅靠前。油气改革概念表现活跃。

　　消息面上，汇丰今天发布数据，中国5月汇丰制造业PMI终值49.4，为4个月以来最高，尽管不及预期的49.7和49.7的初值，但好于4月48.1的终值。对比汇丰PMI数据跟6月1号官方发布的PMI数据，两者分项数据基本一致。

　　综合来看，今天指数延续弱势震荡，成交量依然维持地量水平。从基本面来看，端午期间市场利好不少，经济数据稳步回升，国务院会议部署落实和加大金融对实体经济的支持，并且对特定行业也展开定向降准，另外银监会也表态今年不会再出现“钱荒”。我们认为管理层假期期间的各项政策表态一方面有利于增强实体经济信心，稳定国内经济；另一方面也加强流动性管理，定向降准范围和再贷款规模扩大可以保持货币供应量合理增长，避免“钱荒”重演。但是管理层近期再度强调政策要适时适度预调微调，假期期间的政策也显示政府并无太规模放松的准备，这在一定程度上修正了市场对于降准的预期。

　　我们认为短期经济数据的企稳回升还不能有效推动指数上行，但是在政策呵护下主板在目前点位继续深度调整的空间也不大，操作上建议投资者不追高，把握结构性机会为主，回避近期连续涨幅过高股。

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