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新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　上周市场经历了连续放量大跌，市场情绪从悲观升级到恐慌。创业板、中小板中处于高位的个股纷纷跌停，市场人气严重受损，深成指更是创出5年来新低。

　　从估值角度看，蓝筹股跌至估值底部。目前就动态市盈率（PE）而言，银行、地产等蓝筹板块的估值已经跌到了4倍多。这也为产业资本增持创造了基础条件。而且，近期上交所发布公告表态，今年的工作重点就是想方设法激活做大蓝筹股市场。但即便如此，盘面依然低迷。造成市场低迷的原因，很多人归结于中石化，觉得主力通过拉升中石化抬升指数来达到出货中小板、创业板的目的。的确，历史上中国石化涨停与大盘走势有着精准的反向效应。

　　但是仔细分析本次市场还是有所不同。中石化近期出现涨停板式的强势井喷，与启动混合所有制改革有着直接关系。中石化此次将油品销售业务引入社会及民间资本，符合国资改革的方向，打响了央企混合所有制改革的第一枪。另外，中石化董事长傅成玉也表示，公司分拆重组、引入社会及民营资本的举措，将很快有方案出炉。未来公司还有不少新动作。

　　笔者预计，中石化首开先河的混合所有制改革，将会贯穿整个改革的进程。目前国务院国资委正在就推进国企改革进行研究和部署，下一步国企改革重点将落脚到推进混合所有制改革上，即将召开的“两会”将可能成为下一步改革的关键时点。除了政策层面，推进国资改革将会有一系列实质动作。

　　临近两会，受改革预期的个股已经出现异动，这些个股能够逆市走强说明此次改革力度极大。另外，盘中电力板块也出现大幅拉升，如豫能控股以及上海电力等均在盘中冲击涨停。这些现象表明，市场正在顺应国企改革的大浪潮。就目前看，中石化的拉升也绝非简单掩护创业板主力资金出货这么简单。因为从市场盘面看，更多体现为主力机构调仓换股。

　　因此，笔者看来，混合所有制改革的意义，绝对不亚于股权分置改革。也许目前的市场对此还没有一个清醒的认识，就像当年股权分置改革后，股指依然漫漫下跌一个月才见至998点大底，但笔者相信，长期来看混合所有制必将推动蓝筹股的估值修复，剩下的就是需要耐心了。

　　（作者单位：深圳国诚投资）

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