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新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　每经记者 赵笛

　　上周(1月20日～24日)沪指在5个交易日中，有3天以红盘报收，且指数节节升高，一周涨幅为2.47%，收于2054.39点。

　　《每日经济新闻》记者注意到，据券商统计数据显示，2004年～2013年的10年间，春节前一周大盘全部录得正收益，最高9.82%，最低0.22%。

　　沪指上周大涨2.47%

　　上周，沪指在周一砸出低点后，周二、周三连续大幅反弹；周四小幅回调后，周五再涨0.60%，最终一周上涨2.47%，收于2054.39点。

　　上周除地产股受多重利好影响突然反弹外，网络科技类股再次大涨，促成创业板指时隔3个多月后又创历史新高。

　　上周的反弹让市场再度热议春节前(以下简称节前)“红包”行情。《每日经济新闻》记者注意到，国联证券发布的研报显示，从历史数据看，2004年～2013年，每年节前一周沪指均以红盘报收，2007年节前涨幅最大，为9.82%；2006年节前涨幅最小，为0.22%。

　　历史数据显示，节前沪指涨幅较大的情况在下跌途中和大牛市途中均有出现。

　　2007年沪指节前一周大涨9.82%，此时正处于大牛市“空中加油”阶段；2008年节前一周(仅两个交易日)沪指大涨6.46%，此时则处于大熊市下跌初期；2005年节前沪指上涨4.56%，这一阶段也属于大熊市下跌中继过程中。

　　《每日经济新闻》记者注意到，沪指近4年节前涨幅均较为温和，2010年～2013年节前涨幅分别为：2.68%、1.68%、3.32%和0.55%。分析人士认为，不排除本周沪指在节前也能有较好表现。

　　不过，值得注意的是，节前市场成交量往往有所低迷。分析人士认为，出现这种情况或有两点原因：一是投资者节前落袋为安思想较重；二是不少人已提前回家过年，操作本来也比较少。

　　分析师：三大担忧压制估值

　　《每日经济新闻》记者注意到，虽然节前一周沪指易涨，但若涨幅较大，节后就容易出现回调。比如2008年节前大涨6.46%，节后一周(3个交易日)下跌2.23%；2007年沪指节前一周大涨9.82%，节后一周下跌5.57%。

　　不过，节前微涨也不代表节后就不下跌。如2013年节前沪指仅上涨0.55%，但由于当时自2012年12月以来的反弹幅度已达25%，因此节后第一个交易日，沪指高开后一路走低，从而在当日形成阶段性最高点2444.80点，这一点位至今未被突破。

　　分析人士认为，上述情况可从两个方面理解：第一，节前大涨累积较多获利盘，节后自然容易出现回吐；第二，在熊市下跌初期或牛市尾部，主力往往会利用春节行情诱多，故容易出现节前涨而节后跌的情况。

　　上海证券分析师屠骏认为，中长期看“牛市还很遥远”，资金面紧张、信用违约风险以及企业盈利负面冲击这三大担忧将在2014年长期压制市场整体估值，只是短期上述三大担忧阶段性舒缓，构成了市场超跌反弹的契机。

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