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新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　招商证券[微博]

　　周五沪深两市早盘低开，随后以震荡为主，临近午间收盘，石油板块及部分权重股出现快速拉升，推动指数回升。午后开盘，沪深两市指数均出现回落，智能穿戴、石油、水利建设板块保持强势，传媒娱乐、互联网板块、生态农业、银行等板块表现低迷。截至收盘，沪指跌0.31%，报2197.07点，成交726亿；深成指涨0.35%，报8429.82点，成交923亿；创业板跌0.09%，报1278.14点，成交245亿。

　　基本面上：M2增速小幅回落，M1增速继续回升。11月M2增速小幅回落至14.2%，但仍与目标值13%有较大差距，因而当前货币政策放松空间较小。11月M1增速回升至9.4%。临近年末，现金需求增加推升M1增速。但与中长期贷款占比一致，企业活期存款同比增速回落，反映出企业投资意愿不足。11月财政存款减少435亿人民币，显著低于历史同期水平，财政存款投放对流动性改善影响有限。维持四季度货币政策 “稳中偏紧”的判断。目前，央行对未来中国经济的判断较为乐观，而国内通胀水平短期内下行可能性偏低，在美联储退出的大背景下，中国货币政策空间有限。央行现阶段维持对流动性管理的紧缩力度，可以在美联储正式退出超宽松货币政策之时，为熨平国际资本流动对我国流动性的冲击提供更大空间。具体策略上，仍建议在控制仓位的前提下逢低布局优质个股，大盘出现系统性风险的可能性不大。

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