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新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　北京股商

　　股商视点：调整不改上升格局 主板逢低参与

　　今日大盘展开日线级别的调整，上证指数始终围绕在2250点附近徘徊。盘面上，主板的券商、汽车为首的蓝筹板块继续向上拓展空间，成为稳定市场的“主心骨”，另一方面，节能环保、地热能以及生物制药板块逆势走强，从形态上来看，这些板块在前期市场炒作高送转、改革股的行情中没有表现，当前市场风格转换之际，正是迎来反弹行情的最好时机。今天市场唯一大幅杀跌的依旧是创业板，其中乐视网、顺网科技[微博]、网宿科技等创业板中高价股继续回落，对小盘股打击较大。整体来看，市场的热点转换仍在继续。

　　盘面来看，市场依旧呈现沪强深弱格局。蓝筹股行情开始向汽车、家电行业扩散，低估值、稳增长的传统蓝筹得到市场的青睐，而银行、保险、石油石化的调整也属于反弹行情内的调整，可以说蓝筹板块处于良性互动。大盘震荡向上的趋势没有改变。

　　从历史来看，上一轮熊市低点998点在2005年6月份形成，随后底部震荡直到2006年2月份开始上行。本轮上证指数同样在6月份打出最低点1849点，现在处于底部缓慢震荡攀升阶段。短期来说，今天的调整不改中期向上走势，投资者可以逢低逐步参与。对于创业板，投资者还是要注意回避风险，特别是中高价股开始杀跌，在IPO真正推出之前，创业板指数难有很好的表现，维持弱势是大概率事件，投资者要提高警惕。

　　深度直击：动力煤价格连续上涨

　　上周动力煤期货市场交投活跃，期市量价齐升，上周成交金额897.708亿元，较前一周大幅增长69.4%。主力合约TC1405报收594.8，近月TC1401报收593.6。永安期货分析师徐宇岚认为，动力煤市场火爆的背后，是下游行业需求转暖所致。动力煤价格有望继续走高。

　　在港口方面，北方港口高卡煤价格持续上涨，低卡煤价格有所回落。库存方面，动力煤现货紧张，秦皇岛港库存持续下降。近期国内动力煤现货价格出现了少有的上涨势头，下游采购放量。

　　受近期水泥价格连创新高、北方地区提前遭遇极端气候以及年度煤电合同谈判即将开启等因素的影响，动力煤价格将延续涨势。徐宇岚认为，由于冬储以及取暖用煤的季节性和阶段性拉动因素，以及政策方面对于煤市的调整预期，煤炭市场交易保持相对活跃，因此预计后期煤炭价格会保持连续涨势的可能性较大。建议持有近月多头，但同时应注意控制仓位并及时了结之前的获利头寸，以防止价格虚高所造成较大的套利空间和避免因多头信心不足而迎来价格拐点所造成的损失。

　　国内动力煤价格接连大涨触发市场预期变化，也引发市场对动力煤上市公司业绩重估，行业分析人士指出，业绩弹性较高的动力煤公司以及直接受益煤炭市场回暖的贸易型公司，将率先受益。

　　仅仅两个月，环渤海动力煤价格成功实现逆转。环渤海动力煤价格指数从10月9日的年内低点530点上升到11月27日的576点，涨幅高达8.68%，尤其近四周，该指数呈现出逼空式上涨，目前已经逼近四个月新高。

　　全国水泥均价连续八周上涨，使得下游水泥行业回暖态势更加明确，水泥行业的回暖为动力煤价格提供良好的基石；同时，北方地区提前遭遇极端气候，供暖需求提升将刺激煤炭需求；而年度合同谈判即将开启，煤炭企业为争夺定价话语权可能会通过限产进行保价从而影响供给。在此背景下，煤炭企业提价势头依然十分强劲，由于政策面与基本面共振作用，环渤海动力煤价格指数有望继续走高。

　　国内动力煤价格的一路走高，引发市场对动力煤上市公司业绩重估，业绩弹性较高的动力煤公司以及直接受益煤炭市场回暖的贸易型公司将率先受益。

　　主力动向：市场资金流入汽车、家电等板块

　　今天收盘市场资金流入板块37家，市场资金流出板块62家，资金呈现流入态势，流入前三名的行业是：交通运输、房地产、电子器件，流出的板块是：电子信息、传媒娱乐、化工行业。今日两市展开调整，量能有所缩减，汽车、家电、地热能、环保、养老等有所表现，泛科技类展开调整，后市短期两市仍有冲高动能，但是冲高后回落概率较大，后市可关注低位补涨品种，例如煤炭、有色等。

　　大盘自2013年11月13日以来，军工板块、金融板块、电子信息等资金流入较大，该阶段两市诱空后展开反弹，国家安全概念受到市场资金追捧，金融板块资金流入凶猛，天津自贸区、宁波自贸区概念集中发力，泛科技类近期陆续发力，其余品种轮涨特性明显。后市短期冲高后调整概率较大，回调仍可关注泛科技类的成长性品种，或者关注煤炭有色补涨行情。

　　板块机会：关注券商板块机会

　　今天A股缩量收跌，上证综指全天围绕2250点窄幅波动，创业板指跌逾3%，再次考验1200点支撑位。截止收盘，上证综指跌0.21%，深证成指跌0.47%，中小板指收跌0.83%；创业板指收跌3.08%。

　　盘面上，年末资金避险，汽车、家电等大消费股受追捧，走势强劲，全国再发雾霾黄色预警，空气治理概念股集体飙升，IPO重启，保荐+直投双重获利，券商股普涨。但4G、互联网、文化传媒、医疗保健等题材股回调明显。

　　板块机会方面关注券商板块，11月30日，证监会发布《关于进一步推进新股发行制度改革的意见》。据了解，《意见》以保护中小投资者合法权益为宗旨，突出以信息披露为中心的监管理念。《意见》公布后需要一个月左右时间进行相关准备工作才会有公司完成相关程序，预计到2014年1月底约有50家企业能够完成程序并陆续上市，IPO的重启可增加券商承销发行业务的收入，从而提振业绩预期。

　　操作策略：风格转换继续 主板回调是机会

　　市场回顾：今日大盘进行窄幅整理，早盘节能环保板块一度领涨，下午汽车板块异军突起，全天成交量小幅萎缩，全天热点并不突出，但是各权重板块进入到调整末期。创业板延续昨天尾盘弱势继续杀跌，高价股纷纷大幅回落，风格转换仍在延续。

　　仓位管理：短线来看，主板市场走势依旧稳健，缩量整理态势有利于进行下一步的向上突破，而创业板短期跌幅巨大，再运行一两个交易日后就会进入日线级别超跌，此后，主板和创业板将会结束当前的严重分化走势，不过创业板后面的运行应该只是进行修复式反弹，配置上尽量减少，主要仓位仍应集中在主板市场，保持五六成即可。

　　关注板块：板块方面近期可关注券商、保险板块。券商板块受益于优先股和新股发行可增加投行收入，同时市场回暖也利于其资产管理业务；保险板块：我国大陆保费距台湾地区、发达国家平均水平至少有一倍的提升空间，同时在优先股的试点下，带来更多利润。同时可关注近期涨价概念的煤炭和水泥。

　　投顾策略：今日主板市场呈现缩量整理态势，昨日策略已经提及近期主板分时结构回调是买点，整体上中短期均呈现向上态势，今日热点虽然散乱，但各权重板块调整接近尾声，短期面临突破；创业板今日再次延续昨日尾盘下跌动作，全天震荡走低，不过短期内跌幅已经较大，操作上虽然短期需要规避，但如有仓位者，可近期逢反弹出局。

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