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新浪财经客户端：改革红利有望催生牛市 三中全会受益股大起底

　　本报记者 赵怡雯

　　受央行公开市场释放流动性带动，昨日A股延续前一交易日反弹势头，继续温和上行。与此同时，两市成交进一步放大至2500亿元以上，显示市场情绪明显回暖。然而，下周A股便将进入2013年最后一个月份。年末资金面趋紧让投资者心有余悸，同时，市场人士指出，目前上证综指2200点－2250点堆积了大量套牢盘，因此12月股指平稳收官的概率比较大

　　市场情绪回暖

　　11月28日，上证综指以2204.38点小幅高开，股指全天呈冲高回落态势。午后上证综指攀上2234.39点的全天高点后涨幅收窄，尾盘收报2219.37点，较前一交易日涨18.30点，涨幅为0.83%。同时，深证成指收报8548.37点，涨100.91点，涨幅为1.19%，表现略强于上证综指。

　　从成交量来看，在前一交易日基础上，沪深两市继续放量，分别为1196亿元和1328亿元，总量超过2500亿元，显示市场情绪明显回暖。

　　消息面上，促使昨日A股上扬的主要原因在于央行当天在公开市场开展逆回购交易，从而连续第二周实现资金净投放。此举令市场流动性状况有所改善，也向投资者释放了利好信号。

　　伴随大盘继续反弹，大部分权重指标股纷纷上涨。总市值排名前30位的个股中，双汇发展大涨4.25%，近期表现弱势的中海油服当日也出现了3.22%的较大涨幅。

　　板块方面，除券商保险、农业两板块逆势微跌外，其余板块均整体收涨。有色金属、建材、钢铁、家电、汽车、石油燃气、房地产板块涨幅超过1%，且多为权重股相对集中的板块。

　　警惕流动性风险

　　尽管从昨日的市场表现来看，A股呈现回暖趋势。但岁末年关临近，12月A股的资金面让投资者胆战心惊。

　　上周五，美国公布的新增非农就业与家庭就业报告信息不一，但原来市场认为不太会发生的12月QE减码已经成为了一种可能。广发证券分析师陈果认为，这对A股市场年底扑朔迷离的形势增加了一个外部流动性风险。

　　“11月新增非农就业数据将非常关键，如果其仍能在20万人以上，美联储12月推动QE减码将是大概率事件。”陈果指出。

　　本周二，央行在公开市场进行了320亿元7天期逆回购操作。而昨日，央行开展190亿元14天期逆回购操作，中标利率为4.3%。尽管央行连续实施逆回购，年底资金面紧张仍是制约12月A股的主要因素。

　　从近期来看，10月期国债收益率持续攀升，利率债、信用债等发行利率不断创出新高，银行间拆借利率大幅上行，而票据回购利率也有所回升。广发证券首席投资顾问游文峰指出：“相对于经济的温和回落和政策预期的平稳，流动性目前仍呈现偏紧的状况，这是目前市场的主要风险。”

　　结合第三季度央行货币政策报告中偏紧的政策取向，游文峰预计，未来整体货币环境仍将维持“紧平衡”状态。

　　经济面临下行风险

　　从宏观经济面来看，全球经济当前依然面临下行风险。同时，后期仍将面临诸多下行风险。

　　申银万国[微博]分析师钱康宁指出，未来欧元区通缩风险仍将加大；美债上限可能再度触发；日本经济宽松政策推升财政赤字；而新兴国家将受到美国QE退出预期干扰而造成外资流出和本币贬值的金融风险，从而影响实体经济。

　　可能正是基于这些考虑，经合组织(OECD)将2014年全球经济增长预期从4%下调至3.6%。

　　而就中国经济情况来看，经济增长回落也是难以避免。11月汇丰制造业PMI预览值降至50.4，较上月终值下降0.5，虽然处于扩张区间，但此前连续3月的加速扩张态势停止。

　　游文峰指出：“政策对需求的拉动力度已经明显降低，这在11月、12月的经济数据尚将会有所体现。”

　　受到各种谨慎因素的影响，游文峰认为，12月股指平稳收官的概率比较大。“目前上证综指在2200点至2250点间堆积了大量套牢盘，想要突破必须有权重股和成交量的配合，但从目前情况来看，市场资金尚无法达成共识。”游文峰预计，上证综指12月的运行区间应该在2050点至2300点之间。

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