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新浪财经客户端：改革红利有望催生牛市 三中全会受益股大起底

　　面对周四美国股市创出了今年第40次新高，首次收盘站在16000点之上，中国投资者不禁汗颜。连续6年熊冠全球的中国股市，何时能“熊”到头？至今还处于年阴线的中国股市今年还将收出第6根年阴线吗？相当多的投资者都在思考和提问。我的观点是：今年末的股市将是“暖冬”。

　　1、党和国家领导人换届往往是股市的拐点。

　　十年大周期的新一届领导人上任后，高举反腐和改革大旗，以极大的政治魄力、执政智慧和治国能力，从顶层设计入手，推行了经济、政治、文化、生态、党建“六位一体”的改革，获得了国内外舆论的普遍好评，尤其是国内公众的认可，感到很不容易，使在原有轨道上有走到尽头感觉的国人眼睛一亮，为之一振，对国家的未来充满了信心。就很可能触发股市像以往两个十年换届时出现的较大行情。

　　信心比黄金和金钱更宝贵，精神力量的作用往往不可估量。随着学习《决定》热潮的深化，股市的广大机构和投资者的信心和热情一旦被真正激发，很有可能在年末与“习李新政”遥相呼应，形成合力，将股指打到去年底收盘2269点和今年开盘2289点之上，使今年股市收出止跌年阳线。这是市场各方的人心所向众望所归。我认为，这完全是有可能的。

　　2、三中全会的《决定》本身就是股市最大的利好。

　　首先，“六位一体”的《决定》，无论从改革的广度，深度和力度，都超过了以往单纯的经济改革。

　　其次，《决定》中的重大理论创新，是无形的利好。如发挥市场在资源配置中的决定作用；公有制经济和非公有制经济都是市场经济的重要组成部分，产权式所有制的核心，无论公有产权还是私有产权都不可侵犯；把经济转型、新兴产业作为今后拉动经济增长的主要道路；让农民拥有财产权，农民的宅基地、经营土地、集体用地允许抵押流转，与国有地同权同价；提高低收入者的收入，增加中等收入的比重，实为培育中产阶级，由让一部分人先富起来变成共同富裕。这些重大的理论创新将成为解放思想、保障人权、激发活力的伟大物质力量，对股市构成积极影响。

　　再次，《决定》中有许多重大的政治突破，将股市提供持续的新热点。如国家安全概念、国企国资改革概念、单独二胎概念、民办医院概念、户籍改革概念、土地流转概念、自贸区概念、新兴产业概念等等，都将在股市中形成火爆炒作和明显的赚钱效应，激发股市的活力。

　　3、资本市场的改革更有盼头。

　　本周二，证监会主席肖钢发表了其上任后首次较全面的讲话。

　　此择其要点：抛出了“五指理论”，将投资者比喻为“大拇指”，而证监会则扮演“小指”。

　　他称：“没有打算现在就开国际板，证监会真的还没有研究过，现在开国际板条件还很不成熟”，这是对多年来原证监会一再表示“开设国际板条件已经成熟”说法的拨乱反正，为市场扫除了长期来的重大利空。

　　他表示：“注册制改革是一个循序渐进的过程”，“注册制改革不能误解为备案登记即可上市”，“注册制是资本市场改革制度，证券法必须要修改证券法”，“注册制不意味着证监会的监管职责放松”。这意味着，实行注册制的前提是，发行主体的高度自律守法，证监会以加强监管、稽查为主要职能，对造假欺诈上市者要有严厉的法律制裁、集体诉讼和经济赔偿。那至少是一二年以后的事情，即使实行也未必是利空。

　　尤其值得关注的是：肖钢主席首次指出：“国有企业一股独大的现象比较普遍”，“民营企业大多又是由家族企业演变而来，它也是一股独大，容易利用大股东的优势地位，经常性地侵害中小股东的利益。”记得以往肖钢主席在谈优先股改革时，只提老股的增发、老股回购流通股、发行优先股，老股资产重组时也可以搞优先股这三种形式，而这一次，他抨击了一股独大，似可认为，在今后的新股发行改革中，也将会推行优先股，来改变“一股独大”问题。

　　我认为，这是肖钢讲话中含金量最高的部分。一旦市场对全面推行优先股抱有良好预期，那么，明年股市的大行情可期，年末就会有更多的投资者，包括新增投资者，利用最后的扩容真空期，积极进场建仓，从而有助于年阳线的形成。

　　4、股市本身有强烈的上涨需求和动力。

　　就估值而言，目前上证指数的平均市盈率只有9.6倍，不仅大大低于历史上325点、512点、1047点、998点和1664点5个大底时的估值，而且明显低于国际成熟股市的估值，本身就处于干柴火星、一触即发的状态。

　　从市场的技术形态看，11月11日599亿的地量，即对应着大盘底部。KDJ、MACD、DMI三个屡试不爽的判断大底的指标，均显示目前沪深股市都处于历史大底部状态。

　　从短中线趋势看，上证指数、深成指(现为2196点和8413点)，均已连续五天有效收盘在五周均线2144点、8341点之上；创业板和中小板(现为1295点和6030点)，均已连续六天有效收盘在五周均线1253点和5879点之上。这预示着：从11月14日启动的反弹，最低程度是周线级别的反弹，至少维持3——4周。

　　从反弹的走势看，11月18日上证指数拉出了2.87%、1432亿大量的大阳线，深成指也拉出了2.62%、1284亿大量的大阳线，创业板拉出了3.1%、325亿大量的大阳线，以及连续四天放量大涨10%的阳线组合。尽管本周的后四天各指数一直处于盘整状态，但始终在周一的大阳线上方或者附近运行，成交量始终维持在1000亿以上。这显然是主力机构在通过震仓洗盘，清洗获利盘，逼沪市2200点和创业板1300点上方的解套盘跳下来，为新一轮上攻而蓄势。

　　从市场的新热点看，《决定》公布后，国家安全概念股以5天中4个涨停的凌厉攻势，向市场亮出了新热点的面孔。虽然这两天该热点个股有所调整，但随后还会有持续的行情。何况其覆盖的个股多达130只左右，分布在沪深主板、中小板和创业板中，颇具市场号召力。

　　另一个市场新热点，也很有可能在本月底和下月初登台亮相。那就是：借着国务院国资委《全面推进国资国企深化改革的指导意见》的公布，以上海国资委即将召开的国资国企改革大会的契机，从而在股市形成以上海本地股为主、与自贸区概念合而为一的国资国企改革、整合、重组、资产注入、收购兼并，以及国内外著名民营企业借壳上市的热潮。这将成为中国股市落实三中全会《决定》所产生的最重大、最火爆、最持续、最有魅力的新热点、新题材、新概念，对股市的巨大推动力是不言而喻的。

　　从下周开始，2200点——2250点密集成交区的攻坚战即将打响，但我认为，大的机会主要还在新兴产业和国企改革的中小盘股中，在年末资金面紧张时期，还是做结构性行情为宜。肖钢关于“4年来创业板的运行表明：创业板是成功的”，“市场的投资行为，有投资者自己去做判断，证监会不予评价”的表态，是对市场相当多的人认为“创业板是泡沫，将崩溃，必将跌回600点”看法的否定，有助于创业板走慢牛，但需要在掌趣科技、乐视网、光线传媒、华谊兄弟、中青宝、碧水源六大权重股基础上，培育新的领头羊。

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