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　　北京股商

　　股商视点：蓝筹维稳护盘 关注2150一线

　　今日市场依旧不温不火，窄幅波动，上证指数在2150点展开拉锯战。不过在主板市场表面的平稳下却暗流涌动，银行、保险、券商以至地产、石化双雄等大盘蓝筹股集体护盘，东吴证券、中信银行等个股领涨，主力意图十分明显。题材股方面，稀土永磁强势反弹，盛和资源涨停致使有色、煤炭板块活跃。另外，汽车、生物医药、新材料等前期没怎么表现的个股都开始异动，午后上海自贸区板块在华贸物流、东方创业两只个股带领下走出超跌反弹行情。整体看，主板市场强于小盘股市场。

　　短线来说，大盘在2150一线有企稳迹象，特别是前期大幅上涨的个股，最近连续杀跌，说明风险已经充分释放。没有只涨不跌的股市，股价翻两三倍之后必然引来短时间暴跌，股价回归的过程。现在来看，上海钢联等一些个股有企稳迹象，或暗示短线阶段性企稳有望形成，这样对市场的冲击将大大减小。

　　其次，石油石化、银行券商、保险、地产等为首的权重股已经多次力挺股指，每到关键时刻挺身而出，显然这不是一般散户所能做到的，显然2150点对多空双方来说至关重要。但是也要看到，目前市场量能不足，权重股也仅是维稳护盘，启动新行情需要资金，需要新的契机，但目前市场还未体现，因此投资者对蓝筹维稳的反弹要保持谨慎乐观，仓位重的还是要注意风险，轻仓者也不必因反弹而盲目加重仓位，操作上回避高位补跌品种。

　　深度直击：A股三季报估值评述

　　A股2013年三季报已经披露完毕。2467家上市的A股公司分布于上海主板、深市主板、深市中小板、深市创业板四大集结地。年初以来四大市场的代表性指数走势呈冰火两重天，其背后的推动力还是上市公司行业构成比重的差异。主题投资盛行释放了转型经济的朦胧利好，而估值修复与长期投资类型倍受经济整固的拷问，缺乏长线资金使市场痴迷于短线利差。创业板1.4万亿的市值约占总市值的比例为5.2%，若按年初以来实际换手率800%估算，日均实际换手率达5%以上。

　　从动态市盈率或者动态市净率的角度来看，四大市场的差异很大。截至10月30日，上海主板、深市主板、深市中小板、深市创业板的动态市盈率倍数分别为9.7、20.0、32.2、49.7，动态市净率倍数分别为1.4、2.0、3.0、4.0。而若从个股角度来看，从5倍到200倍市盈率的股票都可处于中短期稳态运行，结构性牛市或熊市的特征十分明显。四大市场的估值差异主因仍是行业构成比重。同处手机游戏主题投资范畴，博瑞传播、北纬通信、掌趣科技都受到了投资者的追捧，但最终决定公司价值仍是传统行业所看重的盈利能力。市场泡沫消解过程伴随着主题投机向成长投资的转轨，高成长的可持续性、公司业务的竞争壁垒、投资者介入时机最终决定其长期收益水平。

　　主力动向：市场资金流入近期主流热点品种

　　今天收盘市场资金流入板块34家，市场资金流出板块65家，资金呈现小幅流出态势，流入前三名的行业是：金融行业、汽车行业、酿酒行业，流出前三名是：电子信息、云计算、化工行业。今日两市在震荡中展开反弹，文化传媒板块率先止跌反弹，上海自贸午后拉升迅速，大部分板块均展开反弹，后市短期两市仍有反弹空间，但是在反弹行情下切勿追涨，后市逢低可关注酿酒行业、医药消费类等。

　　大盘自2012年10月15日以来，金融行业、污水处理、环保行业等资金流入较大，该阶段两市震荡盘整后快速下挫，前期主流热点跌幅较大，尤其是传媒娱乐、网络游戏、上海自贸等，土地流转、环保行业等，目前上述热点品种短期有止跌反弹态势，此外，一些近期在低位徘徊并伴有量能的品种近期有望展开行情，后市可适当关注。

　　板块机会：蓝筹企稳，概念超跌反弹

　　今日，受制造业PMI数据利好影响，A股震荡收涨，但幅度有限，截止收盘，截止收盘，上证综指涨7.95点或0.37%，深证成指涨0.09%，中小板指收跌0.5%，创业板指收跌1.1%。

　　盘面上，金融、有色、煤炭、地产等权重板块表现强势，大数据、环保、土地流转、云计算机等题材股走弱。

　　板块机会方面，重点关注银行、券商、地产等周期蓝筹品种以及前期暴涨的近期腰斩品种，除此之外还有三中全会概念品种。蓝筹方面，汇丰11月1日公布，10月汇丰中国制造业PMI终值为50.9，与预览值相同，好于预期并创7个月新高，9月终值为50.2。其中，新出口订单终值51.3，亦为七个月高位。经济向好，周期股低位也有启动迹象。而前期暴涨近期腰斩的品种投资者可谨慎短线做反弹，包括手游、互联网金融、软件、上海自贸等除此之外还有近日涨的不太多的比如环保、土地流转、民营医院民营银行概念品种。

　　操作策略：短线企稳关注反弹力度

　　市场回顾：周五，受银行、券商、有色等蓝筹板块护盘的带动，两市主要股指呈现震荡走高的态势，尤其是午后银行券商再次发力，股指出现一波较强的反弹走势。而高位、高价的小盘题材股表现相对较差，早盘一度再次杀跌并创业板指数走低，一度跌破下方90日均线。截止今日收盘，沪指报2149.98点，涨0.39%，成交762.7亿，深成指报8451.72点，涨0.09%，成交809.5亿。在板块方面，日用化工、多元金融、仓储物流、重庆板块、稀土永磁等板块上涨，互联金融、页岩气、网络游戏、电信运营、婴童概念等板块下跌。

　　仓位管理：从盘面上看，两市进入“二八”转换，有色、地产、券商以及部分银行等蓝筹板块表现相对较好，呈现明显的护盘效应，抗住了题材股杀跌对股指的影响。但由于蓝筹拉升的力量和持续性还有待继续观察，当前还不能完全理解为市场风格转换成功。所以，我们建议投资者还是适当的控制仓位，不要盲目的杀跌和抄底，观望为主，建议总体仓位控制在5成以下。

　　关注板块：目前来看优先股还是具有一定的抗跌性，并且部分股票在目前这样的行情中还有一定的涨幅，所以，当前投资者可以重点关注优先股的走势。另外，从技术上来看，一些前期在底部放量充分，涨幅又相对较小的股票，在调整过后也具备一定的抗跌性，所以投资者也可以进行充分的挖掘。第三就是要注意规避前期强势股，这些股票前期涨幅较大，积累了一定的获利盘，止跌反弹后很有可能出现二次杀跌，所以投资者一定要注意规避这样的品种。

　　操作策略：总的来说，大盘下周可能会出现企稳反弹，但是反弹的力度还有待观察，投资者还不宜盲目的抄底。所以具体操作上还是观望为主，适当的控制下仓位，如有手中仓位较高的投资者可以借反弹适当的进行减持。

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