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　　张志斌

　　[ 银行等蓝筹股的拉升，引发前期各类热门概念股资金面“雪崩”，主力纷纷逃离。而多数分析人士认为，许多“牛股”趋势已经走坏，后市反弹或是出逃良机 ]

　　银行股拉升护盘又一次成为场内资金出逃的良机，沪深股指周二盘中大幅震荡，成交量较前一交易日猛增四成以上，显示多空双方对于A股后市的巨大分歧。在上证指数日K线六连阴的背景下，A股能否扭转当前的颓势？

　　蓝筹拉升引发资金出逃

　　尽管受优先股即将推出的消息刺激，以银行、电力为代表的蓝筹股板块早盘出现快速拉升，平安银行（000001.SZ）一度冲击涨停，推动股指迅速反弹。不过，随后受创业板指数暴跌、题材股大肆出货影响，A股快速切换至深幅下行的状态，沪深股指双双瞬间跌穿60天和半年线，市场恐慌情绪一度蔓延，跌停个股曾接近70只。

　　不过，沪指午后在跌破2100点整数位后止跌企稳，自贸区概念、土地流转概念、券商等板块的大幅反弹使股指重心逐步回升，深成指率先翻红，沪指则收复2100点，创业板指数的跌幅也从5.79%大幅收窄为1.36%。截至收盘，上证指数报2128.86点，跌幅0.23%；深成指报收8398.92点，上涨0.75%。两市全天合计成交2470亿元，较上一交易日增逾四成。

　　从板块资金流向来看，银行、保险、电力、券商等板块成为资金流入的主要目标，而此前累计涨幅巨大的各类概念板块资金则全线净流出。周二全天两市资金合计净流出再超百亿，达到120.62亿元。

　　股指蹦极折射多空分歧

　　对于优先股，证监会表示“将尽快发布实施”，而多家企业也在积极酝酿推出优先股，且“规模都不小”，制度创新似乎近在眼前。有投行人士表示，银行、电力、能源等行业均有企业涉及，其中银行、电力等行业有望率先试水。

　　有市场人士指出，正是在这样的市场预期之下，银行、电力等蓝筹板块昨日盘中出现大幅拉升，但此前累计涨幅较大的各概念板块的主力显然不愿意就此交出盘面的主导权，纷纷选择大幅减持，使得相关板块大幅跳水。之所以出现这样的走势，多空双方对于政策、经济增长以及流动性等预期上的分歧是最主要的原因。

　　华创证券策略分析师郭艳红等认为，短期市场重点关注三个隐忧，一是经济增长动能的减弱；二是货币政策调整预期；三是房地产政策调整。目前处于这三个隐忧的确认阶段。

　　有私募人士认为，市场此前对于三中全会的政策预期较高，但近来股指连续下行明显是对这种预期开始提前修正，股指短期累计跌幅已经不小，调整也有过度之嫌，这也是午后股指深跌后又大幅回抽的原因。

　　短期颓势或难改变

　　对于四季度经济增速趋缓的市场担忧，多位券商分析人士认为不用过于忧虑。首先从汇丰10月PMI初值来看，好于市场预期；加上人民币升值趋势未改，外资流入中国的速度未减，新公布的9月外汇占款达到2682亿元是明显的信号。尽管由于基数较高，四季度的经济数据不会有太亮眼的表现，但也不至于出现大幅下滑，平稳增长是大概率事件。

　　市场流动性方面，由于央行此前2周暂停了逆回购操作，使得市场利率近来出现明显上行。不过，市场人士认为，目前市场整体流动性松紧程度仍在央行掌控之中。

　　有券商分析师对当前市场分析指出，A股调整态势非常明显，特别是创业板指短线见顶已无疑问，昨日前期的“牛股”盘中纷纷跌停，说明主力开始集中派发筹码，大跌之后的反弹或是出逃良机，而非加仓时机。而对于蓝筹股近来的表现，多数市场人士认为，当前的市场流动性尚难支撑蓝筹股启动一波整体性的行情，这也注定了A股的反弹幅度会比较有限，后市股指存在继续探底的可能性。

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