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百点下跌后大盘反弹 使用新浪财经客户端随时把握市场脉搏！

　　●观点一：目前离两融警示线还有一定距离，跌势不会这么快结束

　　●观点二：本周有反抽2150点附近可能，但或为最后减仓机会

　　羊城晚报记者 谭健强

　　上周A股市场出现向下破位走势，沪指周跌幅为2.77%，是今年6月低见1849点反弹以来的最大周跌幅，破位加最大周跌幅预示着后市很可能进入一个下跌周期。让人心有不甘的是，消息面上这时候并没有明显的利空，国内宏观经济数据向好，还有三中全会政策预期，外围市场还是一派兴旺。在此情况下，分析人士从资金运作的角度找原因指出，短期后市仍需保持谨慎，大盘的调整目标指向2000点大关。

　　机构主动杀跌引发市场抛压

　　美元指数上周创新低，上周五最低时报79点是7月以来最低水平。与此同时，上周欧美市场一路做好，纳斯达克[微博]、标准普尔创年内新高，国际黄金市场也止跌强力反弹，国际金价重上1350美元水平。可以说，国际市场环境暖风浩荡。

　　然而，上周A股却向下破位，三季度优良的经济数据未能撑住大盘，即使是像上周五那样银行、保险、券商等大型指标股出动护盘，也无法挽大盘于既倒，沪指接连跌破2200点整数关口、年线和1849点以来的上升趋势线，一周市值蒸发8080亿元。

　　既然消息面上难以找到做空的理由，那么多数就是市场运作方面的因素在起作用。对此，有分析从基金的持仓变化角度指出，基金可能是近期做空主力。

　　例如，国庆长假后8股跌幅超三成，天舟文化最大跌幅高达43.02%，中青宝最大跌幅达40.38%，华谊兄弟、上海钢联、顺网科技[微博]、光线传媒等牛股最大跌幅都在30%以上。难以避嫌的是，这些股票多数在今年二季度、三季度有基金持续加仓，如此狠的下跌难免有基金砸盘的可能。有砸盘就有跟风杀跌盘，类似的情形在上海自贸区概念股等前期热点上也大量存在。

　　同时，有数据显示，这段时间基金的仓位接近或者达到了“88魔咒”的水平。而这个数字本身也会引来市场的高度警惕，一风吹草动便能引来大面积的恐慌性抛售。在临界点有人领头砸盘，跟风效应就只有进一步助跌市场。

　　短期内跌势不会这么快结束

　　事实上，据《中国证券报》报道，不但公募基金有主动砸盘嫌疑，国庆节后私募基金从创业板获利了结的风声也不断。

　　对两融市场颇有心得的海通证券投资顾问刘然，对融资单周增长情况总结出一个“百亿魔咒”理论，他上周初就提醒“国庆节后单周融资流入164亿元。第二周即下降为76亿元，后市需谨慎”，市场果然再次应验。上周这个增加额再降为55亿元，他指出“情况与2月下旬及6月中旬相似”，市场形成了所谓“多杀多”局面。而目前的下跌离融资盘触及担保品警示线还有一定距离，所以“跌势不会这么快结束”。

　　要把握市场的运作脉络，期指也不可或缺。对此，和讯网的分析指出，上周五大盘收在2132点，仍处于7-9月上旬指数之上，其间两个月里开的期指空单仍持续亏损，正酝酿年内第三次大反击。鉴于第一次、第二次大反击跌了283点、485点，第三次跌幅至少应与283点相当，因此，这次从2270点开始的调整年内剑指2000点大关。

　　分析还指出，目前主力合约1311持仓与下月合约1312持仓之和达9.6万手居年内天量峰值水平，分别与1月下旬、4月下旬的主力合约与次月合约持仓之和相当。而这是下个月或启动大调整的预警信号。因此，分析认为本周市场有反抽2150点附近可能，但或为最后减仓机会。

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