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　　金证顾问 陈自力

　　今日市场没有延续昨日市场的强势行情，整体上以震荡下行的走势格局运行，其罪魁祸首当属创业板指于高位跳水。从而影响上证指数、深证指数以及中小板指数纷纷殃及池鱼。通过日K线走势看，创业板指目前可以说属于相对高位的飞、高风险阶段，后市投资者需要对其给予高度警惕。

　　今日创业板指数的日K线于收盘以一根光头光脚的大阴线报收，吞没了昨日的中阳线，形成了不折不扣的阴包阳K线组合。通常情况下，在相对高位一旦出现类似K线组合，意味着短线存在继续调整的风险。同时，今日创业板指数一举跌穿10日、5日均线的多重支撑，后市继续下行寻求60均线支撑应该是大势所趋。且其成交量释放出高达逾400亿元，是创业板指数上市以来的最大成交量。在相对高位形成量增价跌的局面，就是主力出逃的象征。市场主力资金如果从创业板指逐步撤退，则创业板短期的风险也就有增无减。

　　同时，笔者此前一直提示，创业板目前处于一个明显的头部阶段，是所有指数当中存在变数最大的，资金随时有撤退的可能，获利了结，高风险性应运而生。比如，笔者上周五对于创业板的分析便是：创业板指目前属于上升锲型整理形态十分明显。虽然周五出现反弹，但也只是大浪型当中的a4浪的反弹。下周仍然有一个a5浪的下跌。从整体走势来看，a浪完成后，会有个b浪的反弹，这对上证股指起到了一定的支撑作用。不过如果b浪反弹过早结束进入c浪，对上证指数来说，则有可能调整到2100点。显然，短期创业板处于a5浪杀跌。因此，短期来看，创业板指数还具有一定的调整空间。

　　实际上，如果说基于创业板个股的表现来看，创业板强者恒强的走势格局同样也难以为继。其中主要的原因是诸多创业板个股在今年之内涨幅已经翻番，主力资金在其中获利丰厚。中国市场主要以做差价获利的资金居多，所以，主力在存在获利了结的投资情结。比如类似华谊兄弟、华谊嘉信等一大批创业板个股，年内涨幅都是好几番，最近两周开始放量杀跌，今日甚至再度放量跌停的表现，足以说明创业板强势个股开始处于强主力资金逐渐撤退的一个领域。并且，创业板指整体估值平均市盈率越来越接近60倍“魔咒”之际，创业板估值泡沫化再度引发市场聚焦，三季度业绩难以出现继续高增长的概率，价值回归成为其自然选择。

　　所以，结合市场来看，主板市场的安全边际将明显高于创业板市场，后市资金于创业板市场出来后，不排除进军主板市场的可能。主板市场当中那些具有政策扶持投资标的有望成为资金积极追逐的对象。比如生物医药、农林牧渔、铁路基建、煤炭、水泥等或有阶段性投资机会。

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