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　　新华社记者 潘 清

　　《 人民日报 》( 2013年07月19日  10 版)

　　伴随中期业绩披露大幕开启，与宏观经济同步经历转型“阵痛”的上市公司，将面对公众交出半年的成绩单。

　　步入业绩“证伪期”的上市公司，不可避免地呈现估值分化。面对中报行情，投资者该如何掘金，又该警惕哪些“地雷”？

　　公司盈利能力明显分化

　　13日，A股迎来2013年首份上市公司中期业绩报告。创业板上市公司华平股份公告显示，上半年营业总收入同比增逾八成，净利润同比增幅则达到1.33倍。

　　凭借这份亮丽的成绩单，华平股份在本周首个交易日不出意料地收获涨停。

　　与之相比，中小板中报“首秀”无疑逊色不少。圣阳股份上半年营业收入和实现归属于上市公司股东的净利润双双下滑，且降幅均在两成以上。

　　这无疑是一个缩影——在经济转型的背景下，产能过剩、需求不足等市场不利因素的考验，正令上市公司经营状况和盈利能力出现日益明显的分化。

　　更多数据印证了这一点。截至7月16日，49家公布业绩快报的上市公司中31家报喜，2家持平，16家下降。而在已公布业绩预报的1503家公司中，预增、扭亏、续盈分别为635家、97家和122家，但与此同时，也有近700家公司业绩预减或预亏。

　　光大证券财富管理中心执行董事曾宪钊认为，把握“调结构”的机会将是今年A股投资者寻找赢利点的主要方向，新兴产业中的确定性增长公司依然值得重点关注。从中报预告来看，创业板利润增速为3.5%，不足中小板9.4%的一半，这表明创业板利润增速与估值提升速度无法匹配。虽然整体而言创业板仍有机会，但缺乏核心竞争力或产品成熟度不足、技术更新过快的公司显然隐藏着不容忽视的风险。

　　弱市掘金仍需理性判断

　　继华平股份连续两个交易日走强之后，深市主板率先披露中报的盛达矿业也因送出“每10股派10元”的丰厚“红包”，连续两个交易日分别实现逾6%和5%的巨大涨幅。

　　这意味着，弱势A股正迎来新一轮“中报行情”。投资者竖起了耳朵、睁大了双眼，试图从一份份报表、一组组数据中发掘出“黄金”。

　　在海富通基金看来，中报发布意味着市场进入了业绩“证伪期”，个股走势势必随业绩情况发生分化。业绩不达预期且估值过高的上市公司，将难以避免地面临调整压力。

　　这意味着掘金的同时，人们仍需要提高警惕，提防踏入陷阱，甚至踩中地雷。

　　事实上，即使是在预告中报喜的上市公司，也存在业绩向下修正的风险。统计显示，截至7月15日，有106家上市公司修正中期业绩预告，其中74家为“向下”修正。

　　在一些市场人士看来，在国内经济复苏动能不足、结构转型步入关键期的背景下，部分上市公司会不可避免地出现盈利能力下滑，甚至被市场所淘汰。对于投资者而言，在弱市中掘金“中报行情”，仍需对不同行业和不同企业应对转型的能力作出更加清醒和理性的判断，既要挖掘超预期的优质标的，也要回避存在投资风险的公司。

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