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　　本报记者 赵怡雯 发自上海 《 国际金融报 》

　　7月17日，A股市场在利空消息的作用下双双低开，尽管银行、地产股盘中有强势拉升表现，但仍然不能摆脱尾盘下行的结果。同时，风头正劲的中小盘题材股昨日也出现了调整。业内人士指出，调结构、稳增长、促转型依然是未来经济发展的主要基调，因此受周期股压制，主板未来仍以震荡寻底为主。

　　截至昨日收盘，上证综指报2044.92点，跌幅1.01%，成交879亿元；深证成指报8063.60点，跌幅1.5%，成交1144亿元。行业板块方面，房地产、煤炭、木业家具等板块逆势上涨，券商、汽车、酿酒、食品、纺织、医药、化纤等板块跌幅靠前。

　　7月17日，财政部网站刊登文章称，财政部部长楼继伟在中美第五轮战略与经济对话专题会议中表示，“今年中国不会出台大规模的财政刺激政策”，这一消息浇灭了市场多头的中线利多预期。

　　中原证券分析师张刚认为：“目前国内经济运行情况基本较为平稳，管理层再度出台较大规模刺激经济计划的可能性并不大。”但他认为，投资者也不必过度失望，“在一些特殊的行业，仍有可能继续出台相应的温和刺激政策。因此，以煤炭、有色金属为代表的周期行业并不存在持续反弹的政策红利。但其他的与特殊行业相关的周期行业仍有可能受益。”

　　7月上旬，A股市场还是有颇多亮点的，尤其是中小板和创业板的走强，令投资者对反弹充满了期待。然而，昨日创业板指数和中小板指数双双跑输大盘，跌幅分别达到1.20%和2.08%。这是否意味着7月以来由中小盘股领衔的A股反弹已经到头？

　　对此，航天证券研究员陈义新认为，7月上旬，中小板和创业板虽然有再度崛起的可能，但是考虑到其所面临的高估值和高解禁双重压力，中小个股风险收益比依然较高；主板市场则受周期类板块的持续压制，投资者对于反弹高度不可过于乐观，未来或仍以震荡寻底为主。

　　在操作上，陈义新建议投资者，在IPO重启前，还是应当严控股票仓位。主板市场可继续逢低增配增长确定的低估值蓝筹股；中小板和创业板高估值成长股则不宜追高，可适当逢高减仓。

　　“建议投资者密切关注国务院即将发布的下半年工作部署情况的文件。”张刚表示，投资者在继续关注航天军工、医药、环保、电子信息以及文化传媒等题材板块的同时，仍可谨慎关注中报业绩超预期的部分个股的投资机会。

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