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　　证券时报记者 邓飞

　　近日，中央汇金投资有限责任公司(以下简称汇金)启动了第五轮四大行增持计划。不过，此次汇金增持并没能给积弱的A股注入活力，大盘昨日继续缩量震荡，沪指收盘微涨0.14%。成交额也萎缩至635.8亿元，为近1个多月最低。

　　从汇金前四次“救市”的效果来看，短期刺激效应在不断减弱。

　　汇金第一轮增持在2008年9月19日至2009年9月18日，于一年内累计购入工中建三大行4.91亿股。2008年9月19日，汇金高调宣布增持工中建三大行当天，沪指大涨9.45%，个股几近全线涨停。随后，沪指探明1664点重要底部，开启中级反弹行情，最高反弹至3478点。

　　汇金第二轮增持在2009年10月9日至2010年10月8日，在一年内增持工中建三大行5134万股。2009年10月9日，汇金再度增持三大行消息一出，沪指大涨4.76%，并由此开启了随后的国庆行情，最大涨幅达2成。

　　汇金第三轮增持在2011年10月10日至2012年10月9日，期间合计增持工农中建四大行9.67亿股。2011年10月10日，汇金称将在二级市场自主购入工、农、中、建四大行股票。次日，沪指高开低走，收盘微涨0.16%。

　　汇金第四轮增持在2012年10月10日至2013年4月9日，期间动用资金超过20亿元。2012年10月11日，沪指下跌0.81%，但银行股普遍企稳。

　　从本次汇金增持的短期刺激效果来看，大盘延续了缩量震荡的低迷走势，并未出现明显改观。某网站发起的调查数据显示，虽然有半数投资者认为汇金增持四大行股票是救市信号，但有48.5%的投资者认为股市并未见底，高达58.3%的投资者选择继续观望，而不是跟随汇金入市。这或许可以解释，为何昨日大盘面对汇金救市这个利好依然无动于衷，因为投资者已理性看待汇金增持。

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