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　　每经记者 郑步春

　　本周三A股回落，沪综指收跌0.12%报2302.40点，深综指跌0.91%报1021.40点。此外，近期走势极为强势的创业板指跌3%以上。盘面看，在小市值个股多数下跌的同时，权重股并没多大起色，只是保持了相对稳定。

　　A股以往常出现 “二八”或“八二”的跷跷板走势，但这种走势最近不太明显，这是因为如今政策面、经济面等情况和以前不可比，出现了全新的变化。

　　政策层面，如今改革的呼声极高，以往对大型国企过度扶持的政策有可能弱化，至少不会进一步强化，所以这个因素构成了大盘股较持久的压力。经济层面，目前管理层显然并不在意经济适度减速，无意推出经济刺激计划，这同样会对传统行业为主的大盘股构成压力。

　　小盘股虽然大跌，但其杀跌可能有些被动，因明显是受一则意外消息冲击，即部分被热炒的创业板公司因交易所要求而发布了风险提示。

　　应该说管理层这次注重的是信披真实性，所以这样的干预虽然不一定完全合适，但毕竟较以前有些进步。笔者看了看创业板几家发布了风险警示的公司，未必是那些涨得最多的，这凸显了管理层以信披为中心的政策取向。

　　投资者理应分清个股到底是因自身超涨而引发的杀跌，还是因政策面突变而引发的杀跌，拿这次创业板杀跌来说，因其极可能完全背离了主力意愿，那么其后续走势就会出现反复，所以参与短线炒作的投资者不一定要跟风杀跌，不如等到主力自救时再俟机逢高减磅。

　　从A股历史走势看，主力通常比较顽冥不化，一般并不会理睬管理层前几次警告，但最终还是“胳膊拧不过大腿”，投资者应注意这个特征并指导未来的操作。

　　典型的例子是1997年上半年，当时管理层出了 “十二道金牌”，但主力屡屡进行反扑。不过最终来看，疯狂的行情还是被压了下来。反过来看情况也差不多，即假如管理层有意托市，市场一般在初始阶段不会理睬，但最终市场往往能被托起来。

　　虽然创业板还会反复，但投资者已不宜将该板块看得更高，因毕竟政策面已发出初步警告，这种情况下得提防政策加码。操作方面，识相的投资者未来也只能更多地参与主板炒作。

　　估计大盘在短暂杀跌后，至少主板股指仍有些上行空间，第一目标可暂看2340点。就主板格局来说，虽然多数公司业绩缺乏想象力，但走势实在落后太多，只要稍微补涨一下，上述目标应不难达到。

　　今晨投资者得注意另外一件事，即美联储主席伯南克的讲话，预计这次讲话将或多或少提示美联储会否更早地撤出量化宽松政策，而这对全球资金流、美元、股市等均会产生重大影响。就A股来说，有色金属、黄金股会受到相应的支撑或打压。

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