市场短期难言乐观 选股回避结构性泡沫

2013年04月26日 23:22  华夏时报 

  本报记者 付刚 郑桂兰 北京报道

  基金 短期承压于大小非解禁

  华宝兴业收益增长基金经理 邵喆阳(截至4月24日,偏股混基过去一个月排名第四、三个月第九)

  去年三季度政府再次出手刺激是又一次对去产能的拖延,经济最终走出阴霾的时间变得更加遥远;而通胀的危险在今年下半年有可能重新出现,此外还要观察IPO重新开闸的时间点。这些使得我们对市场难言乐观。

  基于此,我们还会坚守之前成长加消费(含医药)的结构大致不变,也将继续贯彻在过去两年被证明有效的选股标准,这个标准简而言之就是在大行业里挑选具有较高管理水平的小公司。我们在过去两年不断提高持股集中度就是这个原因的必然结果。

  广发核心精选基金经理 朱纪刚(截至4月24日,股基过去一个月、三个月列第八)

  长期看,宏观假设没有变化,经济不会好,以结构调整为主。反映到股市上,指数没有机会,大部分行业也没有机会。

  只有本身业绩能持续成长的行业和个股有机会,这些行业包括本身景气度不受经济影响的一些如医药、消费电子、安防、软件、传媒、新材料、油服、环保军工等,可以从中寻找优质股票。

  另外有些行业本身一般,但竞争力突出的个股可以实现增长。还有虽然增速不高,但因为本身估值低,也有一定的机会,如金融、地产、汽车、家电,但这几个行业一定要选个股。

  银河主题策略基金经理 成胜(截至4月24日,股基过去六个月列第十位)

  从去年12月4日开始展开的反弹,首先启动的是金融蓝筹和早周期品种,反映的是经济触底回升的预期;从春节前后开始,市场开始预期经济增速下台阶的同时,改革和转型持续深化,股市上则表现为周期股和大盘蓝筹见顶回落,而创业板继续上涨,明星成长股不断冲击新高。另外充裕的流动性以及境内投资品种的相对匮乏,也为个股强者恒强创造了条件。

  虽然部分概念炒作的股票开始有泡沫化的趋势,但市场表现还是相对理性和符合逻辑的。目前估值的绝对位置处在偏低水平,意味着市场下跌的空间有限,但由于经济增速处在下台阶的过程,同时产能过剩严重,整体上缺乏机会。短期承压于大小非解禁和IPO重启,未来较长时间段内有投资机会的品种依然集中在成长板块。

  券商 短期延续震荡选股是重中之重

  英大证券研究所所长 李大霄[微博]

  股指自2444点的调整已经有两个月了,最近一星期以来,股市成交量重新放大,这说明市场是要选择方向了,综合来看,重心逐渐上移的概率偏大。从基本面来看,一季度经济复苏不及预期,但二季度应该会有所加速。管理者已经陆续到位,政府开工可能加速,有利于经济恢复;3月份的M2增速有15.7%,一季度的货币宽松还是超预期的,也有利于二季度的经济复苏。从操作来看,选股十分重要。蓝筹股整体估值10倍多一些,还属于偏低的水平;一些题材股、小盘股受到了资金的追捧,但大股东的减持也非常严重,选择优质股票显得十分重要。投资者在选择上要注意结构性泡沫,封闭式基金存在折价,在合适的时机买入是个不错的策略。

  华泰证券研究所首席分析师 陈慧琴

  从盘面来看强势股在下跌,有机构出货的迹象,这对行情短期走稳有一定影响。上周股市起落比较明显,这也是行情处于底部的一个特征。市场接下来的走势,需要观察节日期间的政策及变化。从强势股的下跌来看,题材股涨多了之后就开始调整;而金融、地产、有色等短期来看也不会有很强劲的走势,毕竟一些周期股都是出于去产能化的阶段。当下行情选股难度很大,投资者需谨慎选择。

  宏源证券财富中心总经理 唐永刚

  从走势来看,应该说A股是处于一个底部区间,指数的大起大落反映了投资者情绪很矛盾,但从二季度经济来看,股市基本不用担心基本面持续下滑的状况。二季度经济增速预期可以到8%左右,不会继续下滑。上周货币出现了春节以来的首次净投放,这可能预示着经济政策有些微调。同时,通胀率处于低位,且不会迅速上涨,对货币政策不会造成压力。从上市公司业绩来看,业绩增长在年报季报基本披露完成后是确定性的。股指从1949点涨上来,如果上涨10%,刚好是2200点左右,而整体业绩的增幅和这个幅度是匹配的。业绩增长较强的医药和消费电子类虽然短期涨幅偏高,但长期业绩支撑仍在。

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