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　　■金百临咨询 秦 洪

　　昨日A股市场表现出强势反弹的局面。其中，上证指数在银行股企稳的牵引下出现了强力反弹的走势，而创业板指数更为凶猛，形成了阳包阴的K线组合，再创反弹新高。那么，如何看待A股如此的强硬走势呢？

　　低估值减弱经济复苏压力

　　在4月份汇丰PMI初值低于预期引发大跌的背景下，昨日多头仍存在反扑的底气，这点尤为超乎预期。而这主要源于两个方面，一方面是指数运行周期，在上证指数月K线图中，可以看出A股目前仍处于历史低位区域，再度下跌空间相对有限；另一方面是估值优势，虽然市场对银行股等指标股成长前景的分歧较大，但就短线的估值数据来看，市场较为一致地认为银行股还是存在较为突出的估值优势，而这不仅仅体现在市盈率与市净率上，而且还体现在股息率。

　　所以，每一次的下跌，多头都能够在没有后续援军的支持下获得成功，昨日亦是如此。A股市场仅仅因为欧美股市的反抽就激发了多头的斗志，无论是银行股还是地产股，抑或是创业板的高成长股，在昨日均出现了强力反弹态势，牵引出A股市场的上涨行情。

　　高成长股步入主升浪

　　如此的走势表明短线A股不易过分悲观。但就上证指数来言，后市也不宜过分乐观。主要有两个方面原因，一方面是持续大力反弹逻辑依然未能重新构建，经济弱复苏的观点较为一致，在此背景下，投资产业链品种不可能出现持续反弹。另一方面是缺乏新增买盘。近期A股出现了放量下跌、上涨乏力的走势，本身就说明市场反弹的延续度并不乐观，而这主要体现在没有后续跟进的买盘。

　　不过，创业板指数依然是较为乐观，一方面是因为经济结构转型得以确认，使得越来越多的资金涌入到与内需以及新型服务模式相关的个股。所以，此类个股的后续买盘力量相对充沛，从而有能力推动着此类个股沿上升通道继续前行。另一方面则是此类个股的业绩也相对乐观，比如说泰格医药等医药服务业以及掌趣科技等手机游戏概念股，均处于产业景气极其乐观的行业。所以，产业景气将牵引着此类个股的股价持续前行，从而意味着创业板的高成长股，一旦步入上升通道，便进入主升浪，成为A股多头的图腾，从而激发多头的斗志。

　　与此同时，传统产业中的产业拐点股也处于上升通道中，比如说沙隆达等为代表的产品价格上涨概念股，再比如说双箭股份等受益于原料价格急跌的品种，它们的优势在于盈利能力同样处于提升的轨道中，进而成为股价上升通道的牵引力量。所以，此类个股股价的活跃，也将成为策应创业板等高成长股进入主升浪的核心力量。

　　关注两类个股

　　操作中，对投资产业链的相关产业股仍然予以谨慎，不应盲目追涨。但银行股等低估值品种却为多头出击高成长股等上升通道股提供了充足的底气，所以，建议投资者则可以积极关注一些已形成上升通道的个股。

　　其中，有两类个股值得关注，一是高成长、高含权以及这两个题材均有的品种，例如腾新食品、泰格医药。所以，对正处于主升浪中的中国汽研、一汽轿车、辉丰股份、扬农化工等个股仍可持续关注。二是业绩弹性乐观，但股价尚未被市场充分挖掘的品种，比如说乳制品的皇氏乳业，干货类的洽洽食品，调味品类的加加食品，受益于原料价格回落的双箭股份、宝通带业、长源电力等。

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