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　　周五大盘出现了罕见的高开高走的走势，量能水平也较昨天有所放大。自2444.8高点回落至今，大盘累计最大跌幅达到11.4%。从近期市场的表现来看，区间涨幅的0.618回调位置的支撑再一次凑效，二次反弹行情正式确立了吗？

　　从本轮行情的调整性质来看，与之相似的是去年年初的那一波反弹行情。对比两次的回调走势，均符合以下特征。其一是下跌最终目标位置在前期上涨区间的0.618位置附近；其二是沪市的整体量能水平萎缩至550亿元附近的水平；其三是下跌中后期均配合多重利空消息的袭击。另外，随着调整行情进入末端阶段，指数均以中长阳线快速拉起。值得一提的是，本轮调整行情企稳于30周线位置，而30周线一般属于强势行情的最强支撑生命线。指数在此位置附近止跌企稳也具有较强的战略性意义。

　　不过，在反弹行情中，投资者不应该轻言牛市行情的到来。我们必须清晰地认识到，当前的货币政策以及内外因素不支持当前的股市走牛。一般而言，A股具有政策市的特征，而年初定调的货币政策趋紧的信号也让全年市场的资金量受到考验。虽说人民币持续性升值，且国内经济呈现出复苏性的趋势，热钱将会涌进A股市场。但是，当前的人民币属于对外升值对内贬值，而国内经济仅属于弱复苏周期。部分产能过剩的行业去库存的进度让人担忧，加上权力寻租的现象，国内企业的盈利状况很难会出现快速回升的走势。同时，针对近期热钱流入的现象，管理层也接连采取正回购的公开市场操作行动，以减缓热钱对中国的冲击。因此，2013年的股市仍将以结构性行情为主。

　　展望下周，必须重点观察量能的变化情况。笔者郭施亮认为，沪市800亿元和沪深1500亿元属于多空市场的量能分界线。经历了近一段时期的调整后，今天市场终于重返多头量能生命线之上，也是一个积极性的信号。然而，市场满足这个条件是无法冲击2300点，乃至2400点的重压区域。而市场冲击2300整数关口必须持续满足沪市1000亿元与沪深1800亿元的量能水平；冲击2400整数关口必须持续满足沪市1400亿元与沪深2500亿元的量能水平。

　　需要注意的是，今天大盘的长阳拉涨很大程度是受到利好传闻的刺激作用，当然也有超跌反弹的技术要求。因此，笔者郭施亮认为，下周市场将围绕30日线展开震荡，量能将是下周行情的关键看点。(博客郭施亮)

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