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　　北京股商

　　股商视点：不可过于乐观

　　沪深两市股指昨日在本周二探出新低后，近两日企稳回升。今日早盘两市双双小幅高开，直接站上2200点关口。开盘后股指在券商股的带领下一路强势上攻，券商、银行、有色金属、煤炭、汽车等权重板块持续拉升，沪指相继站上年线和二十日线，各板块全线飘红，题材股持续活跃，个股呈现普涨状态，两市约二十只股票涨停。

　　板块方面，银行板块今日走势强劲，个股全线飘红，收盘暴涨3.86%，居涨幅榜前列。券商信托板块今日表现强势，板块指数涨幅超过3%，高居两市行业板块涨幅榜首位，方正证券领涨。有色金属与煤炭两大资源板块今日也表现强势，板块指数涨幅超过2%，罗平锌电与西藏矿业涨停，云南锗业与驰宏锌锗也都大涨。此外，环保行业、互联网和煤炭行业等板块强于大盘；造纸行业、化纤行业和保险行业等板块弱于大盘。

　　个股方面，两市共有18只个股涨停，分别是西藏发展、银河磁体、江粉磁材等。跌幅榜上山东如意跌幅居首；莱宝高科、全柴动力、顺网科技[微博]和中南建设跌幅居前。

　　对于今日的大涨有方面的原因，一是消息面今天利好不断。四大利好力助大盘大涨：

　　1、今日市场称监管层推动A股纳入国际知名指数权重；

　　2、传证监会密会大摩海外基金或布局万亿人民币买A股；

　　3、四部委发文助推中国版401K资本市场将迎4800亿活水；

　　4、证监会外管局开闸产品申报QFIIRQFII入市提速；

　　二是技术面上，今天大盘在60分钟级别上形成了明确的底背离之势，如此级别的底背离配合上量能的有效放大则上涨就成为大概率事件，而权重板块集体强势激发了市场做多的热情。

　　虽然之前我们认为市场下跌过程中会有反弹，也认为反弹还没有结束，但今天的上涨的确是超出了预期，但从目前的情况来看，对于今天的上涨还是理解为反弹，而不认为目前市场已经扭转了下跌趋势。

　　今天反弹的高点正好触及了下降通道的上轨，指数整体上还处于下降通道之中，而之前强调可能会走独立行情的创业板则继续大涨。

　　从成量来看，今日沪市成交953亿，比昨天放大了3百多亿，说明今天进场的资金还是较多的，而这个资金量不大可能是散户行为，主力再度进场说明反弹还会继续，但在2250－2270仍面较大的压力。

　　整体来看，目前并未出现中期底标志，当前个股可操作机会是较多的，创新高个股近期较多，此类个股可以重点，另外一季报业绩超预期的个股仍是近期较好的可操作品种，后势可能会指数维持震荡，但个股将继续活跃，操作上把重点放在个股出击上，但对大盘整体趋势和反弹高度仍不可过于乐观。

　　深度直击：从创业板指数看个股分化之一

　　创业板开市交易已经过四个年头了，共有356家上市交易的公司。创业板指数2010年6月份开始实时发布，其运行区间多处于600点到900点。整体上的高估值震荡状态与个股的分化走势并存。

　　根据我们3月初的不完全统计：深沪上市公司整体收入增长11%，达到3.2万亿；利润增长5.9%，达到3514亿。但中小板和创业板公司整体业绩下降， 983家中小板和创业板公司2012年整体销售收入1.6万亿，同比增长10.9%；利润1164亿，同比下降9.1%。983家公司的市值合计3.9万亿，市盈率33.5倍(扣除51只亏损股后为30.7倍)。假定将这983家公司合并为一家大盘股，其市值是工商银行的2.5倍(工行目前市值1.46万亿，16只银行股总市值6.5亿)，利润是其的1/2，中小企业板块整体静态市盈率是银行的5倍，但2012年整体业绩表现出的成长性并未优于银行板块。对应2月底其收盘指数为861.1点。一年来上涨了约15%。同期上证指数收盘点位分别为2428.49点和2365.59点，下降了约2.5%。其静态估值约在12.8倍，整体处于合理估值水平。创业板公司308家，共实现净利润214.39亿元，同比下降6.92%； 2011年增幅分别为18.53%。相比之下，2011年、2010年和2009年中小板创业板两大板块上市公司净利润同比增幅分别达12.44%、33.65%和39.09%。这意味着，2012年创业板公司业绩增速创下自2009年以来新低。分别统计净利润排名前20位和前50位的上述上市公司，其利润总额分别为286亿和423亿，同比分别增长25.9%、18.7%，中小盘股也呈现绩优股增长较为迅猛的态势。业绩的分化与股价涨幅相关联后将呈现强者恒强的规律。

　　主力动向：市场资金流入金融地产

　　今天收盘市场资金流入板块95家，市场资金流出板块4家，资金大幅回流，但是主力资金流入规模仍然较小，流入前三名的行业是：金融行业、生物制药、有色金属；流出行业是：保障房、移动终端、通用航空。今日大盘继大幅上涨，量能有所放大，个股普涨，金融、地产推升指数、稀土永磁、生物医药整体走势较强，其余板块均有所上涨，大盘反弹行情确立，后市股指仍有反弹动能，但是震荡概率较大，板块走势面临分化，后市可关住经过调整后依然保持良好运行态势的个股板块，同时关注市场可持续做多的板块以及整体量能是否会持续。

　　大盘自2012年03月28日以来，生物制药、房地产、家电行业等资金流入较大，目前两市大幅反弹，量能有所放大，生物医药、稀土永磁、电子信息等板块由于大盘指数，金融地产推升指数。后市关注两市能否持续放量，以及板块轮动是否有效。操作方面，后市板块面临分化，可关注前期调整过程中先于指数见底的品种以及近期走势较强的品种，逢回调可大胆介入。

　　板块机会：高送转、地产、一季报 三条线索寻机会

　　股指一改往日阴云早盘小幅高开震荡上行，权重股集体发力。银行、券商、有色资源等板块全部走高，方正证券、民生银行的龙头效应明显。特别是民生银行自破位以来首次止跌企稳，盘中一度试图冲击涨停，这对市场人气有很强提振作用。题材股方面，石油开采、稀土永磁、新材料、迪斯尼等热点全面启动，两市下跌家数合计不足百家，市场呈现普涨格局，成交量也同比明显放大。未来关注的热点方面，一是高送转行情的延续，二是权重股中的地产板块，三是一季报预增股。

　　本周高送转行情风驰电掣，从欧菲光、光线传媒、大华股份到姚记扑克、芜湖港、梅安森等，随着送配方案的披露和实施，新的高送转股层出不穷，行情也进一步扩散。具备高送配的个股大都集中在中小板、创业板中，特别是已经明确公布方案的要重点跟踪。对于已除权个股要密切关注基本面，有业绩支撑的填权是大概率事件，基本面较差的则要谨慎。另外，姚记扑克最近三个交易日的走势异常凶猛，短期内成为高送转板块的风向标，因此投资者要盯住该股，一旦风向标出现长阴下跌而又没有新龙头出来，则要注意短期调整风险。

　　权重股是推升指数的中坚力量，大盘走向与其息息相关。今天银行、券商拉涨指数，地产股处于跟随走势，显然是主力有意而为之。地产板块在一月初便见顶回落，大盘则是在二月中旬见到高点2444点，本轮行情中地产股先于市场调整。反观地产股的业绩，几乎是市场中最好的，也催生了一批大牛股，比如阳光城。大盘地产股目前走势稳健，调整健康，本周多次弱市中抗跌甚至逆市上涨，阶段性调整完毕后仍有反弹需求。下周是值得重点关注的品种之一。

　　第三个题材就是一季报预增。2012年年报本月底收官，年报反映去年上市公司一年的经营状况，今年能否持续还要看一季报情况，一季报预增股便成为主力资金的又一目标。西藏发展今年一季度预增26倍以上，博彦科技一季报预增20%——50%，并预计半年报增长30%——70%，云南锗业一季报预增110%——140%，铁汉生态一季报同样预增20%——50%。这几只个股今天都封于涨停或盘中冲击涨停，可见市场关注度相当之高。目前一季报以及中报的预批进入高潮，投资者不妨仔细挖掘下。

　　操作策略：短线有反弹空间可适当参与

　　市场回顾：今天市场的走势是超出预期的，受到一系列利好消息的刺激今天股指呈现高开高走的态势，沪指收复年线，并触及2250点重要关口。截止今日收盘，沪指报2244.64点，涨2.14%，成交953.8亿；深成指报9111.19点，涨2.51%，成交896.9亿。行业板块方面，贸易服务、银行、券商保险、有色、化肥农药等板块涨幅居前；无行业板块下跌。

　　仓位管理：今天股指虽然出现了放量的大阳线，但是我们仍然认为这属于超跌反弹，不是真正意义上的底部信号。首先从上证指数日k线上看，目前距离下跌通道的上轨只有20多点的距离，反弹高度有限。第二，从周k线上来看，股指已经第3周处于60日均线下方。同时各种均线都在股指的上方，说明市场要突破这些均线，还需要量能配合，在本周量能萎缩的情况下很难一蹴而就。第三，今天做多的板块主要还是来自于前期的强势品种，没有新的热点出现，这对后市的运行也是一个考验。因此在下周的操作中仓位仍然不宜过重，建议保持在4成左右。

　　关注板块：昨天我们重点提到的高送转板块今天表现强势，姚记扑克连续3个涨停，后市只要姚记扑克这一龙头品种能保持高位震荡，对于高送转板块的股票我们就可以继续重点关注。今天指数的拉升主要是受到银行、券商的带动，但是同样是前期资金高度关注的地产板块今天却没有出现异动，这样的话该板块下周很有可能会有所表现，地产板块我们同样可以予以关注。除此之外，一季度业绩预增的股票我们也可以进行关注，毕竟在短线行情看好的情形下，这些基本面走好的股票很容易受到资金关注。

　　操作策略：经历了今天的大阳线后短线股指还有继续反弹的空间，下周一如果早盘指数出现回调可以逢低买入看好的股票，如果周一早盘指数快速拉升，则要注意获利了结，毕竟今天阳线后会有大量获利盘涌现，防止指数拉高后出现回落。中线方面来看，目前大盘走势还不能确认底部已经出现，因此操作上不要太激进，要注意控制仓位。

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