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　　北京股商

　　股商视点：量能萎缩多看少动防守为主

　　今日股指呈现冲高下探格局，受外围股市大涨影响，早盘沪深两市双双高开，但此后便出现了高开低走的态势，受益3月新增贷款超万亿银行板块飘红，但央行年后连续第八周净回笼压制权重股，银行形成冲高回落，指数下探，沪指退守年线。银行、券商、地产三大主流板块仍旧萎靡不振，煤炭、有色等再度弱势，市场缺乏亮点。

　　板块方面，汽车行业受销量上涨利好刺激，整体走强，其中一汽轿车涨停，江淮汽车、一汽夏利等涨幅居前。三沙概念盘中一度活跃，中海海盛，海峡股份、海南高速涨停，盘中没有封住，全部打开，整体板块冲高回落，回落幅度较大。而前期活跃的H7N9概念股盘中一度飙升，达安基因、莱茵生物、海王生物等集体异动。

　　受七万亿投资消息影响，水泥板块尾盘集体走高，而昨日表现不俗的煤炭，酿酒板块今天却是整体低迷，山西焦化、美锦能源、莫高股份等跌幅居前，昨天上涨今天回调，说明市场持续性较差。

　　技术上看，早间大盘高开后震荡回落，盘中尽管红盘个股略多，但短线趋势难有较大的改观。目前看10日均线处的压力较大，而且呈下移趋势，对股指的压力较大，今日日线形态有再次走坏的迹象，而周线形态仍处于下跌趋势中，对市场趋势仍判断为调整偏弱的趋势。

　　从成交量来看，今天指数高开低走，而沪指全天只有六百亿，比前一交易日少了近百亿，说明参与市场的资金不增反减，在外围连创新高的大环境下，市场该涨不涨，这对于后势也是十分不利的。

　　最近几个交易日以来，从医药、军工，再到稀土、煤炭、有色，以及酿酒、造纸、钢铁，还有今天启动的汽车、交运板块等，启动的热点越来越散乱，持续性越来越差，说明市场整体已经处于弱势之中，依靠不断的热点轮动来维持盘面的活跃，但这种维持显然也是不可持续的。

　　另外，官媒不断地为IPO喊话，导致资金参与度下降。市场扩容预期对市场人气的打击仍然十分明显，新股何时以及何种形式恢复发行，将是本轮证券市场改革的试金石，未来一段时间市场都将受压IPO重启。整体来看，目前热点板块轮动过快，板块多是一日游，可操作性明显比前几周要差，市场量能又不足，操作上还是保持谨慎的操作策略，严格控制仓位，以多看少动的防守操作为主。

　　深度直击：基药招标难治药价虚高

　　北京市医药集中采购服务中心于4月9日公布了对《国家基本药物目录》(2009年版)和北京市增补品种所收录的519种基本药品的2012年招标结果，总体中标价 格较北京现行基药采购价格下降26%。本次招标过程中，共1,492家制药厂家投报了11,744种药品，最终有972家企业(占总数的65%)的 3,107种药品(占总数的26%)中标。北京市卫生局表示，若根据2012年医疗机构的实际采购量测算，本次中标可节省医疗支出人民币9.73亿元。

　　北京基药招标26%的降幅从全国来看并不是最低的，2011年上海基药招标降幅在39%，2010年安徽基药招标降幅在53%。但与之对应的却是医疗费用尤其是药品费用处于快速上涨通道。地级市以上的大医院、县医院是药品消费的主体，2011年估计其市场容量达到6500亿，占年度药品市场销售总额的70%以上。与三甲医院近年来药品药费的高位震荡不同，2007年以来县级医院的用药量突飞猛进。主要是由于新农合和城镇医疗保险制度的完善，个体支付比例有了明显的下降，从而支付能力得到了提升。但过度医疗和药价虚高的尚难从根本上治理，患者的弱势地位剥夺了其享受高质量的医疗服务。以公费医疗为例，对病人来说，公费医疗属于 “你为你花他(公众当然包括病人本人在内)的钱”；对医生来说，“你为他(病人)花他(公众)的钱”。目前的医保制度类似于公费医疗，但由于生大病本身和贫富无关，不反映真实成本的药价仍超出患者的的支付能力。2006年以前，市场化的医改思路使公立医院门可罗雀，而今虽然人满为患，但患者发现过度医疗和药价虚高正在摧毁医改提供的正能量。财政的投入没有采取向市场买服务的方式，医药不分强化了处方权的垄断地位。市场化的改革思路和强调医疗服务的公益性应该相提并论，方能提升整体医疗服务质量。

　　主力动向：市场资金流入汽车板块

　　今天收盘市场资金流入板块43家，市场资金流出板块56家，资金虽然流出规模不大，但是预示风险值得警惕，流入前三名的行业是：水泥行业、云计算、超导行业；流出行业是：酿酒行业、金融行业、电子信息。今日大盘高开后震荡下挫，量能进一步萎缩，尾盘跌速加快，后市维持震荡下挫是大概率事件，板块方面，今日汽车板块、环保板块、禽流感概念有所表现，但是持续难以持续，目前两市无明显主流热点，后市减仓以及持币观望为上策。

　　大盘自2012年03月28日以来，家电行业、生物制药、军工板块等资金流入较大，目前两市人气低迷，无资金入场迹象，后市维持震荡下挫是大概率事件，板块方面，受禽流感影响生物医药表现抢眼，但是持续性和参与性不佳，中短期建议减仓规避，军工板块近期虽然有所异动，但是大盘目前风险较大，若无事件刺激，弱市之下难有大为。当下策略以减仓持币为主，带有明显触底现象再入场不迟。

　　板块机会：关注水泥建材板块的持续性

　　板块方面，今日活跃度明显提高。三沙概念继续扩散，中海海盛拔得头筹，海峡股份延续升势，不过总体来看罗牛山等前期活跃的一批龙头出现沉寂，该板块后市还能否延续这种强势势头还有待观察。汽车股近期表现不俗，江淮汽车从本周一开始就彰显龙头风范，大盘跳空大跌该股逆势收阳，今天盘中再度涨停并连续拉出四连阳。一汽轿车一季报扭亏，开盘直接一字封板。另外综艺股份、福晶科技借助清华大学的科研突破引领网络科技股走强。环保、水泥板块则在调整多日后企稳反弹，后市水泥板块的持续性值得跟踪。

　　今天发改委网站公布了一季度以来公开批复的投资项目，总共有21个建设项目，其中14个为能源类项目，涉及煤炭、天然气、水电及风电等领域。新批复项目将带动采矿、安监、管道设施等领域设备需求，水泥行业也将从中受益。

　　同时，工信部在近日也下发了2013年19个行业淘汰落后产能的目标任务。这里边对11个行业淘汰落后产能的目标任务进行了下调，其中包括水泥行业。今年工信部给水泥行业淘汰落后产能定的目标任务为7345万吨。就在去年，这个数字为2.19亿吨，下降幅度达三分之二。

　　一方面是限产的放松，另一方面是需求的扩张，一放一扩，行业预期豁然开朗。目前我国仍处在能源建设、基础设施建设、城镇化大发展时代，建材、高端装备、水泥等行业仍有很大发展空间。具体到盘面上，祁连山封于涨停，巢东股份上涨5%。从整个水泥板块来看，前期已经过长时间调整，大的技术形态保持良好，今天反弹相对温和。鉴于周期类传统行业的特点，该板块今天反弹后，投资者可关注其未来的持续性。如果能够延续，并且是温和小幅攀升，则存在一定的机会。如果明天反弹终结再度陷入整理，则继续保持观望，待充分调整后再根据市况而定。

　　操作策略：高开低走观望为主

　　市场回顾：今天，受隔夜欧美股市大幅上涨，尤其是美国道指、标普两大指数齐创历史新高的消息刺激，沪深股市双双高开。不过沪指在快速冲高，并一度突破10日线之后，再次调头向下，再现冲高回落的疲弱态势，同时部分涨停的股票也打开涨停，并且成交量也出现一定幅度萎缩。截止收盘，沪指报2219.55点，跌0.3%，成交621.3亿；深成指报8920.71点，跌0.46%，成交583.0亿。行业板块方面，建材、汽车、餐饮旅游、建筑工程、造纸等板块涨幅居前；有色、酿酒、煤炭、钢铁、化肥农药等板块跌幅靠前。

　　仓位管理：从盘面上来看，今天市场做多的热情并不多，除了一字涨停的股票外，今天真正拉升至涨停并封死到收盘的股票只有3只，分别是祁连山、金自天正和天龙集团。可见当前市场主力做多的意愿并不强烈，除非有实质性的利好消息刺激才能引发当前市场做多的情绪。考虑到目前股指下方还有年线和半年线的支撑，预计短线股指还将是以横盘震荡整理为主，因此，建议投资者还是以观望为主，静待市场方向的选择。仓位方面，建议总体保持在4成以下。

　　关注板块：今天下午尾盘水泥板块集体异动，这主要是受到发改委批复7万亿投资项目的影响，这些项目主要涉及轨道交通、公路、机场等基建项目建设。短期来看这则消息对于基建、交通等板块有一定的刺激，但考虑到当前市场环境，在实际操作上投资者还应该注意不要追高。另外，近期强势股补跌意愿较强，投资者在近期还应该注意规避强势股的补跌风险。

　　操作策略：今天上证指数最高是2242点，也基本上达到了我们前期提及的2250点的压力位置。在目前市场成交量低迷，热点无法持续的情况下，短期指数弱势震荡的概率较大，因此在操作上我们建议还是轻仓观望为主，短线操作注意不要盲目追涨杀跌。

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