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　　本报记者 宋璇 发自上海 《 国际金融报 》

　　3月18日，沪深股市双双低开，上证综指和深证成指开盘点位分别较前一交易日收盘跌0.49%和0.56%。截至昨日收盘，两市股指分别报2240.02点、8999.02点，跌幅分别为1.68%、1.1%。

　　从盘面来看，因“3·15”晚会曝光江淮汽车生锈和大众DSG变速箱问题，汽车板块全线下跌，跌幅居前。此外，受国务院总理李克强强调“三公”消费只减不增消息影响，酿酒股遭受重挫，板块跌幅接近3%。古井贡酒、沱牌舍得、青青稞酒、泸州老窖跌幅均在6%以上。值得关注的是，贵州茅台股价跌破170元，五粮液收报22.91元，创30个月新低。

　　金融股的表现也令人失望，银行和券商板块均只有两只个股上涨。

　　在心理层面，临近3月末，IPO财务审核也接近尾声。上周有12家企业撤消了IPO申请，数量创财务核查以来的新高。尽管业内人士预计，未来撤消数量还会更多，但临近月末，IPO重启预期日渐提升，在基本面承压的情况下，投资者心理也面临较大压力。这将使A股震荡盘整的格局延续。

　　国泰君安最新策略周报指出，以当时弱复苏的经济环境而言，A股市场要往2450点以上拓展空间将会十分困难，调整在所难免。自春节以来的调整，A股市场已接近10%，但是并未结束。而原因在于两方面：一方面，经济面仍缺乏打破僵局的变化；另一方面，则是从市场本身调整中的结构变化来看，未到转折。

　　“无论是1月－2月的工业增加值还是发电量数据，都显示出去年第四季度以来的经济恢复特质是稳定而非强劲，要在如此经济环境中，打破A股目前的僵局谈何容易？”国泰君安首席策略分析师钟华在报告中表示，“2012年第四季度以来的反弹，机构仓位添加与以往指数上涨周期有很大不同的是，高仓位填的其实是消费股和成长股，场外资金进入有限，机构仓位接近高位的模式下，创业板、消费股等表现得尤为强势，而这其实是第二季度调整中蕴藏的风险所在。”

　　何种情形下，行情将止跌反弹？对此，兴业证券分析认为，可以观察三方面的指标：一是观察工业增加值、基建投资等数据是否支持弱复苏？若支持，则过度悲观之后，存在修正预测差的机会。二是3月底开始，中观行业价格是否延续季节性旺季反弹？三是全国两会结束后，新城镇化及改革红利是否顺利推进？如顺利，则市场的风险偏好将重新提升。

　　兴业证券表示，短期市场仍在多空纠结中，若因房地产调控细则以及金融机构人事变动等因素出现非理性下跌，可以基于基本面和估值，把握逆向投资的机会。

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