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　　A股上周五小幅收低，官方2月份制造业采购经理指数(PMI)略低于市场预期，打击投资者信心，不过监管层称新股发行重启暂无时间表，限制股指跌幅。在经历了二月份的大起大落后，投资者多对三月行情充满期待。

　　创业板指数创反弹新高

　　上周五，上证指数小幅收低。而整个二月份，沪指终结了月线两连阳的走势。

　　上周五市场未能延续前日反弹行情，纵观全天行情，股指震荡下行。金融股继续指挥着市场的走势，银行、证券、保险联袂下跌，使得大盘再度转弱，但是盘面上小盘股精彩纷呈，创业板指数涨2.76%，收于884点，再创本轮行情新高，全周累计升5.5%。

　　截至上周五收盘，上证指数报2359点，下跌0.26%。深成指报9650点，微涨0.09%。两市合计成交2228.1亿元，较上周四小幅放大。

　　盘面上看，板块龙头是燃气水务和环保工程，跌幅居前的是银行、保险、证券、煤炭、稀缺资源、黄金股。

　　截至上周五收盘，上周上证指数累计上涨1.96%，深成指累计上涨3.05%。回顾整个二月份的行情，二月初，上证指数在春节假期后创出本轮行情的新高2444点，随后便开始震荡回落，接连跌破2400点、2300点两大整数关口，全月最低见2289点。在二月份的最后一个交易日，上证指数出现上涨，并再度站上2300点关口。全月，上证指数微跌0.83%，深成指微跌0.27%。

　　全球市场方面，美国股市上周五收高，美国消费者信心及制造业数据利好，抵消了自动减支举措带来的担忧。道琼斯工业平均指数收于14089点，涨幅为0.25%；纳斯达克[微博]综合指数收于3169点，涨幅为0.3%；标准普尔500指数收于1518点，涨幅为0.23%。上周，道指上升0.6%，标普500指数攀升0.2%，纳斯达克指数涨0.3%。

　　欧洲股市上周五收跌。主要股指方面，英国富时100指数上涨0.3%；德国DAX30指数下跌0.4%；法国CAC40指数下跌0.6%。

　　大宗商品方面，国际原油价格上周五下跌，创年内收市新低，美国自动减支生效，市场预计将会对经济造成冲击，并进一步影响石油需求前景。纽约商业交易所4月份交割的轻质原油期货价格下跌1.37美元，报收于每桶90.68美元，跌幅为1.5%。纽约金价上周五也下跌，因美元汇率上涨，同时美国股市走强，自动减支的启动并未有效提升避险情绪。纽约商业交易所下属商品交易所4月份交割的黄金期货价格下跌5.80美元，报收于每盎司1572.30美元，跌幅为0.4%。

　　基金预期乐观增仓A股

　　目前市场中的消息面好坏参半。一方面2月中国制造业PMI为50.1%，创下5个月最低；另一方面证监会表示IPO重启暂无时间表。

　　而一些积极因素也值得留意，一是3月解禁市值全年最低也为行情的继续提供了一些支撑。数据显示，3月沪深两市共有85只个股涉及限售股解禁，数量逾百亿股，解禁市值为973.7亿元，较2月环比减半，也是今年解禁市值最低的月份。

　　二是经济增长的回升和股市的起色，让机构投资者纷纷加仓。德圣基金研究中心的仓位测算显示，截至2月22日，可比主动股票型基金加权平均仓位为87.61%，相比前一周提高了1.72%；同时，偏股混合型基金加权平均仓位为82.61%，相比前周升1.77%。仓位的变化显现出基金对后市的乐观预期。

　　对于近期基金的主动加仓，业内人士分析认为，这主要是来自市场对后市的乐观预期。从去年年底开始的上涨，让市场初见起色，同时近期涨幅较大的蓝筹品种出现了一定的调整，这不仅为基金逢低加仓提供机会，同时也对新基金的入场带来有益影响。

　　对于未来的市场，农银高增长股票基金拟任基金经理曹剑飞表示，2013年会给A股带来整体估值修复的机会。从短期来看，尽管美国有意退出QE3政策导致大宗商品价格下跌，但由于流动性相对较宽松，A股有望延续较强势格局。

　　三是据统计在过去22年中，沪指3月下跌次数仅为8次，而上涨则多达14次，上涨概率为63.64%。除了大熊市的起始阶段，3月基本上以上涨为主基调，并且上涨有大涨倾向。

　　关注一季报业绩高增长股

　　对于三月份的行情，部分券商认为存在“小阳春”行情。

　　分析人士指出，尽管银行股上周再度充当市场反弹的先锋军，但鉴于支撑本轮反弹行情的诸多因素，正逐步进入预期证伪的阶段，因而资金不敢贸然再演逼空戏，于是涨涨调调、边走边看便成为当下主流资金的现实选择。短期来看，这种无规律的波动特征仍有可能延续，投资者不可过于激进，需根据市场的变化及时做出判断。

　　申银万国[微博]认为，市场反弹基础未变，2月下旬几项利空也得到一定消化，不过数据波动引发预期调整，楼市调控加码担忧较重，资金流入进程受阻，因此上行动力减弱，调整压力犹存。3月份可能进入阶段性整理格局，预计上证指数核心波动区间为2250点至2450点。目前沪指在前期整理近10个交易日的平台2300点至2350点区间暂获支撑，向下可关注2250点支撑。向上则去年次高点5月4日的2453点阻力依然较大，短期恐较难突破。

　　对于3月行情的预测，广发证券的观点是“涨不易、跌亦难，主题投资抢镜，沪指运行区间2250点至2400点。”其认为，A股这波接近500点的反弹，其根本动力在于流动性充裕以及政策红利预期几个方面。指数在未来一个月内不会持续下跌，更可能的是一个反复震荡并筑顶的过程。在这个过程中，前期涨幅较大的周期板块以及金融、地产将继续获利回吐，盘面的赚钱效应更多地体现在题材热点上，包括大部制、环保、高送转等。持仓策略建议：保持中性仓位，降低金融、地产和早周期板块的配置比例，适当博弈主题投资，一季报业绩高增长个股也可积极参与。

　　在操作策略方面，广州万隆[微博]认为，3月份行情有望进一步上演题材热点全面开花的走势。操作上，适当控制仓位，关注环保、军工等，年报业绩超预期的板块和个股，特别是可提前布局一季报超预期个股。回避前期涨幅较大个股，避免获利回吐风险。

　　本组撰文 新报记者 高广华 王伟 任强

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