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　　□记者 方家喜 北京报道 来源：经济参考报

　　春节过后，A股调整不断。机构分析人士表示，在新的利好政策出台以及经 济 数 据 进 一 步 验 证 宏 观 经 济 复 苏 之前，震荡大概率将成为近期市场的主旋律。机构建议，近期可重点关注环保板块、智能电网、深圳前海、城镇化、医药概念股。

　　震荡调整成大概率

　　2月21日，A股开盘没能延续前一日的反弹势头，反而直接大幅低开，开盘后便直线下挫，跌破20日线，随后股指弱势震荡，并再度杀跌，盘中连个像样的反抽都没有，可见多头被打得没有还 手 之 力 。 截 至 收 盘 ， 上 证 指 数 报 收2325 .95点 ， 下 跌71 .23点 ， 跌 幅 达2 .97%；深证成指报收9396 .11点，下跌249 .76点，跌幅达2 .59%。这一跌幅不仅创下本轮反弹以来最大跌幅，更是创下15个月以来单日最大跌幅。

　　中信证券认为，A股在节后开盘出现连续调整的原因，一是权重股的获利盘积累较多，使得权重股在节后出现获利回吐。二是本周两市限售股解禁量的大幅增加也是导致市场表现不理想的重要因素。在A股市场上，一解禁就套现的现象并不少见，加上指数经过之前的上涨后，市场本身有较强获利了结的需求，资金的流出，对于指数的前行也是个不利因素。数据显示，春节长假后首周，沪深两市迎来限售股解禁高峰。根据沪深交易所的安排，节后首个交易周两市共有27家公司共计96 .82亿解禁股上市流通，解禁市值约958亿元，目前计算为今年限售股单周解禁次高水平。

　　兴业证券表示，整体来看，近期指数上冲动能不足，显示前期获利盘逢高减持的压力较大，在政策层面相对真空的情况下，技术面的压力对市场走势暂时起到了主导性影响。不过，这种源自于技术上的调整，其时间与空间势必不会过大，而从市场资金流动情况来看，在银行、地产等权重板块调整的同时，以医药生物为代表的消费股以及业绩成长性较强的中小盘股票仍赢得了资金的青睐，显示资金并未完全撤离A股，而更多是在市场中进行再配置，指数的下挫正是这一资金再配置行为的反映。

　　机构预计，近期市场更多将处于多空相持的震荡期，在新的利好政策出台以及经济数据进一步验证宏观经济复苏之前，震荡大概率将成为近期市场的主旋律。

　　政策面总体有利

　　机构分析人士表示，国务院总理温家宝日前主持召开国务院常务会议，研究部署继续做好房地产市场调控工作。对此，机构认为，国务院会议没有出台新的更为严厉的房地产调控措施，只是原 有 措 施 的 深 化 和 强 化 ， 而 且 同 时 提出，中国正处于城镇化快速发展时期，短期内热点城市和中心城市住房供求紧张 格 局 难 以 根 本 改 变 ， “ 支 持 自 住 需求、抑制投机投资性购房是房地产市场调控必须坚持的一项基本政策。”这就是承认目前一线城市房价的合理性，不再片面强调把房价降下去，强调通过扩大供给的方式缓解供需矛盾，这应该使长期以来笼罩在房地产行业上空的不确定性有所释放，今后房地产运行将会更为平稳。前期地产股受调控预期影响先于大盘调整，后市可望率先止跌反弹。

　　北京首证表示，央行周二上午开展了300亿元28天期正回购操作，中标利率仍维持在2 .75%不变，并未开展任何逆回购操作。这是央行自2012年6月底以来逆回购首次缺席公开市场操作，同时也是8个月来央行首度重启正回购操作。而从目前情况看，本周净回笼规模很可能再创历史新高。

　　此外，就在按日通报部分城市空气质量情况半个多月后，环保部推出了大气污染防治的“最严”产业政策。环保部2月1 9日 确 定 ， 将 对 包 括1 9个 省(区、市)的47个地级及以上城市在内的重点控制区，对火电、钢铁、石化、水泥、有色、化工等六大重污染行业及燃煤工业锅炉的新建项目，火电、钢铁、石 化 工 业 以 及 燃 煤 工 业 锅 炉 的 现 有 项目，实施特别排放限值。

　　银河证券表示，大气治污最严新政剑指六行业，将实行特别排放限值，此项政策虽然近期对部分行业有一定的抑制，但也会激发节能环保行业的发展。

　　关注相关概念股

　　在操作上，机构分析人士建议稳健型投资者可逢低关注滞涨股，激进型投资者在控制仓位的前提下，重点关注环保 板 块 、 智 能 电 网 、 深 圳 前 海 、 城 镇化、医药概念股。

　　东吴证券表示，具体而言，因近期雾霾天气影响巨大，两会一定会对环保问题更加重视，并提出解决措施，这是环保产业发展的机会。城镇化也是节后行情应重点关注的机会。新型城镇化是我国未来经济新的增长点。由于我国大力发展新型城镇化，水泥、地产、建工机械等板块有望因此受益。此外，前海地区不仅具有良好的海陆空交通条件和突出的综合交通优势，而且在粤港澳区域内具有重要战略地位，深港合作使前海具备了一个不可复制的优势。因此深圳前海概念股值得关注。

　　中信证券表示，智能电网属于电网的 智 能 化 ， 其 核 心 内 涵 是 电 网 的 信 息化、数字化和自动化，智能电网的发展涉及众多行业，它兼容利用通讯、IT、能源、新材料、传感器等产业技术，它的发展能够有效带动国内众多高新技术产业发展，在资本市场受到高度重视，会产生不错的交易性机会。

　　机构同时认为，医药行业受益民生改革也是值得投资者关注的标的。机构分析人士认为，我国将会更加关心人民群众的身体健康，所以医药概念股有望因此收益。从医药行业的环境上看，新医改和“全民医保”带来的扩容将在今后 很 长 一 段 时 间 内 拉 动 医 药 市 场 的 增长。医保扩容主要表现为以下三方面：一方面是覆盖面的扩大，一方面是降低结余率，一方面是提高报销水平。在即将召开的两会中，医药行业有望被重点提 及 ， 所 以 医 药 板 块 后 市 还 是 值 得 期待。

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