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　　广发证券

　　盘面观察：

　　本周大盘整体呈现震荡上行之势。周一，大盘在周末一片调整声中，一根长阳拔地而起，一扫上周四、五调整的阴霾，大盘随后节节上升，只是在周四、周五出现震荡整理。其中深市在周四调整幅度较大。沪市则维持强势整理。周五两市继续维持强势。最终本周大盘收周阳线。回顾本周，权重板块，尤其是金融板块表现依然坚挺，银行板块迭创新高，券商板块也不断冲高。对大盘指数正面作用明显。同时本周其他板块，如有色板块也有不错的表现。而军工概念则是此起彼伏，不断的有新的品种冲击市场视觉。另外，石墨烯、人脑工程等概念股穿插表演。不过，即使如此，本周多数个股仍未能跑赢大盘，尤其是深市创业板。中小板以及地产板块，本周逆市下调。同时不少业绩不尽人意的个股也出现明显回调。总之，本周个股分化极为明显，尤其表现在权重板金融板块的上扬和多数个股的下跌，形成了指数空心化的上涨，赚钱效应并不明显，多数人士赚了指数赔了钱。但无论如何，从指数角度观察，本周还是收出量平价升的大阳线。

　　后市展望：

　　本周影响市场的主要因素如下，一是沪深扩大融资融券标的到500家，该消息直接刺激券商板块联袂而起。二是大陆拟增加给台湾RQFII千亿人民币。三是1月汇丰制造业PMI终值52.3创两年新高。中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2013年1月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，比上月回落0.2个百分点。该指数连续四个月保持在50%以上，走势基本平稳。本月新订单指数上升，需求基础进一步巩固，供需关系有所改善；原材料库存指数上升，反映企业信心增强。总体来看，经济运行保持稳健，开局良好。(PMI)50.4%，比上月回落0.2个百分点。可能因为季节性因素。但也有不同声音。国务院发展研究中心资源与环境政策研究所副所长李佐军2月1日对此表示，经济数据触底反弹从去年10月就已开始，目前是反弹的持续。2013年1月PMI较上月回落说明经济反弹的基础并不稳固。这次经济反弹的主要原因是2012年5月开始采取的稳增长措施。另外，市场普遍预计一月份放贷将超过万亿元。行业方面主要是地产方面消息不断且朦胧，各地不断传出房价上涨，增添了市场对国家再度出台严控房价措施的担忧。一则不实传言就导致地产板块整体下挫，地产板块渐趋走弱。

　　从本周大盘盘面表现来看，大涨和大跌的品种仍在小盘品种范围内，每天两市都有十多只个股涨停，同时除了周一外，每天大幅下挫的个股也不少，周四还有不少个股跌停。但稳步上扬的数银行板块，该板块即使震荡也较其他品种要小的多，且诸如兴业银行、民生银行、平安银行乃至工商银行、农业银行之类的大型银行也在迭创新高。但正如笔者前述的，指标板块的上扬掩盖了多数个股下跌的事实，指数空心化的上涨并没有带来普遍的赚钱效应。反倒是有不少投资人是赔钱的。究其原因，仍是量能问题。当大盘上到2350点后，我们发现成交水平仍和2350点之下的成交水平相当，并没有出现量级的提升。这样就导致了市场为了满足银行这类权重板块的资金需求，就会牺牲掉其他个股的股价。实际上市场确实出现了资金不断流出中小品种进入金融权重板块。所以，要改变这种窘况，就需要市场成交水平再度上一个量级。即两市合计单日成交要超过2800亿元才行。否则，市场板块个股只能是此涨彼消。

　　从技术角度观察，大盘目前走势仍处于多头控制格局，均线系统中，短期均线开始发散，支持大盘继续上行。但也要注意下周初若继续冲高，则宜减磅操作。之所以如此，一是继续冲高，技术面将再度进入超买区，随后回调的概率就偏大。二是下周是春节长假前的最后一个交易周，资金大规模进场的可能性不大，反倒有可能流出。也难免引发市场波动。因此，即使想买股票，也不宜追高操作，只适合低吸。

　　总之，下周大盘最有可能的走势是N字形。

　　投资建议：注意买卖节奏，不追涨，急跌可低吸。

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