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　　记者 陈美

　　在去年12月放量收阳的基础上，1月大盘再收阳线，月线两连阳彰显出这波反弹的“牛气”。不过，值得注意的是，在近来权重股轮番上涨的同时，中小盘股的持续下跌，也从一个侧面反映出连续上涨后，市场结构性调整需求迫切。

　　周四，沪指小幅高开后维持上升态势，但由于房地产、卫星导航、3D打印等板块大跌，拖累指数震荡走低。所幸有色、电力、煤炭等二线蓝筹护盘，沪指收盘得以勉强收红，再创本轮反弹新高2391.82点，但盘中的激烈争夺显示多空分歧明显；与此同时，盘面上“二八现象”也更加突出，跌停榜上有多只小盘股跌停。

　　接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，传闻管理层将加大对房地产的调控，导致地产股大跌，而尽管沪指再创新高，但做多人气稍弱，短期恐难维持强势，投资者应做好调整的准备。

　　二八现象愈演愈烈

　　从盘面来看，市场“二八现象”愈发明显。虽然沪指再创新高，不过深市却大幅下跌，多只中小盘股跌停。同信证券分析师张泽宇认为，在市场乐观情绪和上涨惯性的作用下，周四出现冲高震荡走势，而“二八现象”也导致了沪强深弱格局。因为沪市权重股居多，其对指数的影响更明显，而中小盘股的下跌，对于权重股不及沪市的深市来说，自然影响显著。“近期股市面临的经济环境和资金面都处于相对稳定状况，这是市场仍可维持强势和多头思维的主要原因，也是大盘重心能够不断上移的核心因素。”但就技术层面来讲，张泽宇认为，沪指MACD指标仍是顶背离，市场做多动能依然受制于技术面，投资者追涨仍较为谨慎。若希望指数走出时间跨度长、空间大的上涨行情，就应给予更多的时间和空间来修复技术指标，因此大盘维持强势震荡走势可能更切合当前的市场环境。

　　大盘K线图显示，周四沪市收出阳十字星线，而深市则收出近乎实体的小中阴线，对此，市场资深人士占豪给出了三种解读：第一、在上证指数逼近2400点，深圳指数逼近10000点时，上方整数关口的压力开始显现。第二、在上证指数涨幅已达22.7%的背景下，每上一步，都会招致抛售压力。第三、大盘这种短线走势并不能确立调整态势，因为空头力量仍未凝聚，在有调整之意时，量能是萎缩的，故大盘仍处于拉锯盘升行情当中。

　　信达证券分析师梁浩认为，周四是1月收官日，从月线上看，月线在上月放量长阳后继续收阳，连续两根放量月阳线确立了未来几个月的多头行情，至少大盘摆脱了单边下跌行情。同时，月MACD已经开始金叉，表明在未来行情中，多头仍将占据主动。

　　2月仍可谨慎看多

　　短期而言，张泽宇表示，从资金面上看，1月底和2月初央行公开市场操作有望维持小幅净投放，以满足春节期间居民资金需求。央行1月29日在公开市场开展了800亿元7天期逆回购操作。本周1月26日-2月1日将有1210亿元逆回购到期，其中1月29日有530亿元逆回购到期，1月31日将有680亿元到期，无央票及正回购到期。这意味着在向市场注入800亿元资金后，央行实现净投放270亿元。“尽管当前市场资金面保持宽松，但随着月末及春节临近，预计央行将适时加大资金投放力度技术面分析，近两个交易日大盘的上攻力度有所减弱且出现放量滞涨迹象，显示多空分歧依旧，市场震荡难免。”

　　对于后市操作，占豪认为，从板块方面来看，金融、资源和地产三大板块除了地产在放量长阳后出现小阴线，其它两个大板块都是放量长阳后的小阳线确认，其它板块也是多头态势。因此，从板块上看，未来也同样有利于反弹行情延续。目前投资者需要好好甄别个股，哪些是具有中期上涨潜力的，哪些是短线释放了上涨动能的，哪些是还有短线潜力的，这才是当下的策略。

　　值得注意的是，1月的收官，也意味着2月行情即将展开。对此，德邦证券首席策略分析师张海东在接受记者采访时表示，“2月份上证指数将有适度的调整，但整体上升趋势不改。”张海东的依据是，国内方面，推动股市上涨的基本面并没有改变，2012年四季度经济增长超预期，因此调高了2012年的企业盈利增速。外围方面，美元走势持续偏弱，有望扭转热钱持续流出的势头，有利于改善国内流动性。

　　行业配置策略上，张海东看好低估值的金融服务和房地产；还有受益基础建设向运营能力转变的铁路设备；以及一季度销售超预期的汽车品种。

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