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　　民族证券 陈伟

　　在经济数据提振和政策面支持双重作用下，昨日沪指大涨2.41%，创本轮反弹收盘新高。分析认为，这很可能表明在完成2300点附近的修正之后，大盘有望继续上攻拓展反弹空间。

　　上周四、五市场出现的调整让部分谨慎的投资人担心市场有回调2200点左右的风险，但本周一，空头再次“大跌眼镜”：在银行等大盘蓝筹股的带动下，市场不仅收复了2300点，而且上证指数收于2346点，创出本轮反弹收盘新高。笔者认为，这很可能表明市场在完成2300点附近的修正之后，有望继续上攻拓展反弹空间。而近期一系列数据也恰好为市场做多提供了契机。

　　1月24日公布的数据显示，1月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值为51.9%，较上月的51.5%进一步回升，创20个月新高，而这也是该指数连续3月停留在50%这一荣枯分水岭上方，它表明经济转暖势头确定，未来仍有望继续回升。宏观数据对于企业盈利面改善的传导也十分明显。2012年全国规模以上工业企业实现利润55578亿元，同比增长5.3%，增速比上月快2.3个百分点。

　　展望未来，以下因素还将继续推动企业利润好转：一是受益于今年上半年基建投资增速的继续回升，房地产投资周期的启动、外围经济好转带来的外需改善，需求增速仍将继续回升；二是企业产销率水平较高，如去年12月产销率为99.5%，创出2008年以来新高，这也带动了企业持续去库存，去年12月产成品存货30183亿元，同比增长7.2%，比1-11月减少0.7个百分点，这都有利于企业生产活动的恢复；三是1月以来，主要中上游产品价格，如钢材、水泥也缓步回升，这将有利于企业产品价格好转。我们由此预期，2012年年报及今年一季度上市公司季报会有明显的改善。

　　从管理层的态度来看，近期维护金融市场稳定的意愿也较强。央行近日宣布，启用公开市场短期流动性调节工具，作为公开市场常规操作的必要补充，在银行体系流动性出现临时性波动时相机使用。这意味着央行周一至周五每天都可进行根据一级交易商的资金头寸状况灵活的进行资金投放、回笼的操作，这种对流动性更趋精准的调控，也将使货币市场利率的变化更加稳定，继而会对市场产生深远的影响。再如针对近期IPO将重启的传闻，监管层强调近期由于正在对待审批的IPO企业进行财务核查，因此在此完成之前，IPO难以较快推出，这也有利于减轻市场对于IPO的供给压力。

　　正是看到这些利好释放，近期海外机构再次加大对于A股的配置。今年以来，全球股基已连续三周吸引非机构投资者资金净流入，而上一次出现这种情况，还要追溯到2011年2月，其中按国家分类的统计数据则显示，中国股基的表现依然非常突出，已连续20周吸引资金净流入。这都会继续提振市场的做多信心，市场也有望较快结束2300点附近的调整，延续反弹之路。

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