认清当前在大周期中的位置
《红周刊》特约作者 梁军儒
何为大熊市？大熊市就是在市场情绪整体极度低迷的情况下，大部分股票处于较低估的时期。如果以中短期的眼光审视阶段性的投资机会，会得出无数结论，让人纠结。但以大周期的眼光思考，无论是医药、消费过去三年此起彼伏的上涨，还是银行、地产和大部分股票的持续下跌以及最近的恢复性上涨，都只是市场氛围和基本面波动导致相应的股价中短期阶段性波动，实际上大部分股票都从来没有真正脱离过锅底区域，更没有处于进入真正的泡沫阶段，有的只是相对的高与低(中小企业与少部分股票除外)。
股票市场永远充满担忧和不确定性，只看一两年更是如此。经济不景气波及大部分行业，与行业发展波动共振雪上加霜。服装、家纺、白酒高库存，医改大环境下医药行业产品降价压力持续，进口产品冲击葡萄酒，银行、地产、有色等行业竞争环境变化，同时受政策和经济的扰动，出口导向型企业面临人民币升值、世界经济不景气。这些问题用显微镜看会吓死人，但看远一点其实没什么大不了，很多只是一两年的阶段性问题，有的可以随着时间通过其他方面弥补。而且在估值足够低的情况下，所有一切都不会成为问题，
现在多数股票的估值毫无疑问处于历史最低区间，即使还有波动，以几年周期的眼光看都是微不足道的。而大量好企业的估值随着业绩的增长，还以每年20%、30%的速度下降，站在三五年的角度看，很多股票出现数倍上涨是轻而易举的事情，仔细想想，如果3年3倍或5年4倍还不能令人满意吗？再等3年又何妨。
股市总是低估高估地轮回，长期投资者要抓住的就是这种数倍的大机会，而不是蝇头小利。数年后回头看，也许会为自己当初每天计较几个点的涨跌而感到可笑。股票市场的轮回周期不是一两年，更不是几个月，因此估值的修复会缓慢地推进，短期市场的演绎存在无数种可能性，但无论怎么走，以年为单位衡量，向上将会是大趋势。当然市场如何并不重要，最终还是要回归到企业个体上。
站在10年的周期看，无论过去还是未来一两年，都是买入的好时机，5年后回头，也许你看到这两年的图线只是趴在最下面的一条略有起伏的直线，而后面则是腾空而起直指高峰。现在没有勇气买股票，可能会丧失未来10年让财富上一个大台阶的机会。买什么，什么时候买，很可能只是未来收益率3、5还是8倍的战术性差异(当然还是优质股票好，垃圾股要回避)，而买不买才是战略性的最重要的决定。
(梁军儒，资深投资人、著有畅销书《让时间为你积累财富》)
新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。进入【新浪财经股吧】讨论