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　　⊙中信建投北京三里河路营业部 云清泉

　　受两院通过财政悬崖议案刺激大涨之后，美股上周五依然保持震荡上攻走势，道指、标普、纳指依次收涨0.33%、0.49%、0.04%，三大股指的周涨幅便小幅扩大至3.84%、4.57%、4.77%。与此同时，其他主要股指也纷纷止跌并形成了强劲上扬态势，欧洲整体表现尤其突出，希腊还以近7%的涨幅傲视群雄，而G7中偏弱的日、意、加则十分接近去年的最高点，英、法也回升到一年半来的峰值附近，德更是达到五年来最高水平且插入2007年顶部形态的上半部分，就是说，全球股市近日不仅以蹦极方式对美国免于“跳崖”表示庆贺，而且其势头还大有不掀掉此前重要高点不罢休之意。

　　不同于股市，国际期市上周仍没有改变涨少跌多的偏弱局面。美元指数探低回升并一举站上80关口，突破近半年的压力线也表明趋势有所改变，一旦冲过81.5，去年峰位就会面临严峻挑战。油价、铜价连续第2周携手走高，只是目前都恰在敏感的位置上，与美元齐涨的蜜月期也行将结束，两者的变化显得十分微妙。棉花小涨收成阳星，黄豆却破位下行，玉米、小麦一年多来还首次连续5周走低，弱势格局由此可见一斑；与CRB指数、白银六连阴不尽相同，连跌六周却是黄金104个月内唯一的一次，也是13年半以来持续下滑的时间极限，这或许也会提高对最近两颗十字星企稳的预期。

　　美国近日公布的经济数据明显偏多，如12月的ISM制造业指数超预期上升，采购经理人指数创7个月新高，服务业活动指数也表明服务业在加速扩张，ADP私营就业与非农就业情况都比较喜人，而失业率则保持在7.8%，上周首请失业救济人数也不如预期。重要的是，财政悬崖议案最终在参众两院获得了通过，这无疑成为股市岁末年初劲舞的关键因素，虽说美联储会议纪要显示多数理事预计今年将终止QE3，并导致市场出现了短暂的休整。就技术面而言，主要股指近日结束了5天连跌的颓势，不仅5日均线、5周均线失而复得，而且还取得了近年来最好的开局，中短期指标也相继发出持仓信号，尽管在近期高点连线处难免有所反复，此前曾破位的重要趋势线或许仍有一番争夺，但只要不重新回落到13230点、1435点、3040点之下，就很有希望继续上攻并挑战去年高点，历史巅峰对道指、标普(还差5.7%、7.5%)来说也并非遥不可及，处于12年多来最高水平的纳指则另当别论(需涨60%多)。三大股指上周的波幅都激增了一倍以上，近日高低点落差很可能就会有所收敛，这就意味着近日仍难以有效冲破去年高点的束缚，而短期回调同样也会受到一些限制。

　　新年首日两市虽高开低走或日线收阴，可沪深大盘上周分别收高1.96%、0.77%，说明A股的震荡强攻姿态在跨年度的一周里依然没有改变，近期价升量增的良好态势仍有望延续，若要升势更持久些，就很有必要适当休整来消化抛压。以量能分析，上周成交额较前虽锐减56%至4091亿，但日均成交2046亿却增加了一成多，日均额持续递增的时间就延长到了5周，这既是去年5月后的头一回，也达到了2009年8月至今的极限水平，表明市场的参与热情一直在逐渐提高，而每日间量变的算术均值又降至10%以内，显示多空双方的表现都比较平稳，震荡上攻态势因此就不会逆转，尽管量价再度背离预示短线反复难免，持续放量往往也是近年来转入盘局前的重要征兆。以股指分析，沪深大盘至今最大涨幅已有347点或17.8%、1557点或20.3%，沪市近两天还连续封闭了去年6月下旬的两个小缺口，两市同时连涨5周更是2010年11月以来的第一次，这就彰显了近期的强势风采，只是近期通道以日均12.6点、56点的速度上行，上轨对短线上攻就会构成不小的阻压，且一旦遇阻回调，下轨就会面临较严峻的考验(上轨周三在2348点、9444点，下轨为2248点、9023点)。

　　总之，期市整理态势仍难以扭转，欧美市场冲击重要高点也难免反复，A股新年谱写新篇章的道路就依然不会非常平坦。本周冲高缩量整理可能稍大些，支撑集中在2225点、8850点上下，阻压约在2325点、9350点，权重股动向仍不可忽视。

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