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　　沪指在连续大幅上涨之后，已经成功突破半年线，并且超越了今年9月7日的高点，创出了4个月以来的收盘价新高，短期已经形成强劲的逼空式上涨行情。短线来看，不宜继续追高；中期来看，本次反弹形成跨年度行情的机会极大，任何一次调整都是投资者入场的良好机会。投资者应紧密跟踪和参与金融、水泥、二线地产这几个主导板块，尤其是中央经济工作会议过后，主导板块将会有二度启动的表现，市场热点也将沿着主导板块的炒作逻辑向相关各类板块扩散。此外，年底将召开中央农业工作会议，农业相关板块如农牧、种业、农机、水利等或成为下半月市场新的主导板块。 

　　热点将沿主导板块扩散

　　近期市场资金流入主要集中在蓝筹股上，以民生银行为首的金融股上周五成交340亿元，占全市场成交额的15%，而一个月前这个数字还不到8%。即使是9月7日的强反弹中，金融股成交额占比也仅有10%。沪深300成分股上周五成交939亿元，占全市场成交额的46%，同样远高于一个月前的37%，资金很明显地向蓝筹股尤其是金融股大举流入。而且，上周五虽然指数大涨逾4%，但是两市涨停板个股总数仅有50余只，在9、10月份的反弹行情中，即使指数上涨2%，也会有50家以上的股票涨停。这表明近期中小盘股的炒作并不活跃，长期活跃于市场中的游资、私募这次可能跑在了公募机构的后面。 

　　在反弹行情的第一个波段中，以银行股为首的金融股成为市场的主导板块，在银行股的带动下，上证50指数第一次在一轮反弹中战胜中小板和创业板指数，连续三年不断扩大的小盘股和蓝筹股的估值差终于开始缩小。这种情况的出现一方面是由于机构资金的快速涌入以低估值的银行地产股为主要标的，另一方面是由于小盘股业绩预期仍在不断下调，严重影响了投资者参与意愿。此外，水泥、二线地产也是本轮反弹行情的主导板块，在“城镇化”大旗之下，这两个板块具备中期投资机会。从历史行情走势来看，一轮行情的主导板块往往会贯穿整个反弹行情，前期成为行情的主要推动力，后期则维持高位震荡掩护其他板块表现。因此，只要主导板块没有见顶，那么参与风险就不大，行情就不会轻易结束。在行情进入尾声后，主导板块往往率先见顶，其余低价补涨板块开始轮番活跃，此时投资者则要做好撤退的准备。

　　笔者认为，投资者在本轮中期反弹行情中应紧密跟踪和参与金融、水泥、二线地产这几个主导板块，尤其是中央经济工作会议过后，主导板块在短期调整之后仍将会有二度启动的表现。在主导板块延续走高的过程中，市场热点将沿着主导板块的炒作逻辑向相关各类板块扩散。例如，在金融板块经历大幅上涨之后，与金融相关的金改概念股或许会接棒表现；水泥地产股涨幅较高之后，与“城镇化”概念相关的其他板块如建筑、电气设备、零售、智慧城市等多个板块均有跟随启动的机会。

　　此外，农业板块也是一个值得关注的主题。在中央经济工作会议之后，年底将召开中央农业工作会议。以本轮行情政策主导的特征来看，中央可能出台的重大政策有望对相关板块产生持续影响，农牧、种业、农机、水利等农业相关板块或成为12月下半月市场新的主导板块。

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