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　　北京股商

　　股商视点：放量冲高，延续反弹

　　今日两市在开盘阶段出现小幅盘整后，保险、券商等金融股发力，推动大盘快速冲高30日线，并伴有量能明显释放，午后盘中虽然出现小幅盘整，但尾盘中石化等指标股拉升，大盘一度挑战60日线阻力。全天量能明显释放，再度超过800亿，两市个股普涨，显示场内做多氛围浓厚，反弹趋势已经明朗，后市仍有继续冲高动力。

　　首先，两市热点继续活跃，一方面城镇化题材继续扩散，秦岭水泥等个股开盘不久即封住涨停，水泥、建材等板块不仅继续走强，而且地产等板块表现活跃，深深房涨停，中江地产等龙头股先跌后涨，表现出较强的上攻势头。另一方面，农业等热点股也有继续活跃迹象，华英农业、荃银高科、敦煌种业等多家农业股涨停，形成明显的板块效应。热点持续活跃，将推动市场延续反弹态势。

　　其次，从技术角度看，量能持续放大，短线形成逼空态势。我们昨日在收评中曾重点强调，盘中出现盘整是正常现象，是为了消化短线获利盘及前期套牢压力，今日股指经过开盘阶段的短暂回调后，持续发力上攻，形成较明显的逼空趋势，午后缩量回调，但尾盘放量上攻趋势明显，后市仍有继续冲高动力。

　　综上，今日两市继续放量上涨，盘中热点继续扩散，城镇化建设、农业等板块持续活跃，量能明显释放，短线做多人气高涨，后市仍有继续上攻要求，投资者可继续关注水泥、建材、地产等热点板块，适当加大仓位，持股为主。

　　深度直击：新股发行改革将进一步深化

　　本周继续无新股发行，这已是A股连续第六周无新股可打。而IPO审核断档53天，也就是说IPO从事实上已经暂停。最新消息称，上交所有关部门正研究创新新股发行方式。这对中国A股市场来说是一件极为重大的事件。

　　众所周知，目前中国股市的新股发行是一个伪市场化行为。

　　第一，市场资源配置的功能被高度行政化，全中国只有一个发审委，但是成千上万家企业都在挤上独木桥，而且又缺乏对这个部门的监督和约束，从而寻租、插队随处可见。

　　第二，国企、央企等特权企业经常插队进入绿色通道融资圈钱，严重践踏市场化规则，不顾市场真正需求而强行供应，是典型的卖方市场特征。

　　第三，新股发行价格长期被主承销商和机构操控，由于“直投+保荐”的利益驱动，保荐机构一定会做高发行价、抬高上市价，再加上超额募集还可以获得更多提成和承销费，从而他们会千方百计地制造新股发行的“三高”，如果不叫停“直投+保荐”模式，新股发行的“三高”问题会永远存在。

　　第四，网下特权配售让A股市场利益分配出现扭曲，加之网下配售股份3个月锁定期的取消，在新股快速获利成为一些机构牟利的主要渠道。

　　第五，由于新股发行存在巨大价差和各大利益主体在新股发行中盘根错结的利益关系，加上庞大的“裸申专业户”群体，导致新股发行根本不顾及二级市场的行情变化，在任何行情下都能超额认购和发行成功，这应该是全球市场中的“奇葩”，如果不用必要的制度赶走这群庞大的“裸申专业户”，新股发行永无宁日。

　　第六，发行价与上市价的分离导致一、二级市场割裂，也人为地制造了新股炒作的制度空间，最好的办法就是直接用发行价开盘、上市，减少新股在一级市场的爆炒，减少一、二级市场的差价空间，让一、二级市场价格和利益有效衔接，特权配售、打新专业户等问题也就不存在了，一、二级市场价格割裂矛盾就自然解决了。

　　目前，IPO在审企业逾800家，而最明智、成本最小的办法就是停止新股发行，等到发行制度改革合理之后再开闸也不迟。同时，“关闸”暂停融资的做法已经不能应对新的市场情况，应以创新思维来考虑新股发行问题，解决一级市场发行对二级市场负面影响的问题，切实保护投资者的利益，才是真正合适的发行方式。

　　主力动向：市场资金追捧城镇化和美丽中国概念

　　今天收盘市场资金流入板块92家，市场资金流出板块7家，资金呈现大幅回流态势。流入前三名的行业是：机械行业、农林牧渔、金融行业；流出前三名的行业是：保障房、家电行业、轨道交通。今日大盘再次放量上涨，个股呈现普涨态势，权重板块毅然发力，水泥建材、农林牧渔、机械行业等行业板块涨幅居前，中央经济工作会议召开在即，会议将定调明年中国经济发展，市场对于该会议给予较大期望，目前来看，美丽中国和城镇化概念受到市场追捧，但是短期炒作过于迅猛，建议规避。

　　大盘自2012年09月07日以来，指数先反弹，随后逐步走低，创出近四年新低后近期开始大幅上涨，量能伴随放大，并具有一定持续性，受益于城镇化建设的相关品种应声上涨，水泥行业、机械行业、农林牧渔等表现抢眼，美丽中国概念依旧活跃，环保行业涨势迅猛，近期权重板块累计涨幅同样较大，对指数和成交量有较大贡献，后市关注量能是否持续放大或者持续稳定在800亿以上，以及是否有新的热点板块出现。

　　板块机会：四大方向，选择反弹急先锋

　　周五沪深两市放量上攻，完全符合预期，我们周四明确指出，“周三放量长阳之后，股指之所以没有选择连续上攻，主要是市场在修正自己行为，今年9月7日股指同样收出一个放量长阳，第二天继续上攻，但之后却是震荡下跌，这一次市场借鉴之前经验，没有选择上攻，而是蓄势调整，这反而为了周五的上攻预留了空间；另外铁路基建、城镇化等概念股气势正盛，理论上来说还有上攻的欲望”。就下周而言，股指强势震荡概率较大，但是结构性机会较多，我们梳理了四大方向以供参考。

　　一、美丽中国概念，十八大明确把生态文明建设写入了党章，说明最高领导层对其高度重视，后世将存在反复炒作机会，并且龙头股丰林集团连续3个涨停，已经树立了示范效应，今天多只个股出现涨停，如创元科技、吉林森工、威华股份等。从以往经验看，当一个板块形成板块效应，在一段时间内将反复活跃。

　　二、城镇化可继续关注，高层频繁吹暖风。李克强副总理早在今年年初《工业和农业现代化必须同步推进》一文中指出，当今世界正处于大变革大调整之中，经济转型和结构调整成为国际大趋势。调整经济结构最重要的是扩大内需，而扩大内需的最大潜力在于城镇化。11月28日在会见世界银行[微博]行长时，再次谈及城镇化，它指出，中国已进入中等收入国家行列，但发展还很不平衡，尤其是城乡差距量大面广，差距就是潜力，未来几十年最大的发展潜力在城镇化。本周二中共中央政治局会议，再次强调城镇化明年经济工作重点之一，因此无须讳言的是城镇化在未来发展中的战略地位将得到明显提升。

　　三、最近涨幅较小的超跌股，目前行情的性质还处于超跌反弹，敏感资处于安全性考虑，一般首选超跌个股，从这个角度看，正常情况下，一般没涨的个股，都有轮涨的需求。今天涨停的很多都属于这一类。如三爱富、龙力生物、万福生科等。

　　四、大农业板块，一方面林业板块的强势上攻， 对于同属于农林牧渔的农业板块起到了估值提振效应，另一方面中央经济工作会议即将召开，市场预期将有更多利好政策出台，另外农业股超跌也符合目前超跌反弹性质。操作上重点关注超跌小盘低价农业股。

　　综合而言，大盘进入了强势阶段，但是本周涨幅过大，下周震荡的概率较大，但结构性机会较多，重点关注上文提到了4类股。

　　操作策略：全线上涨短期反弹可延续

　　市场回顾： 沪深两市周五一扫昨日阴霾，再现大幅上涨态势。沪指早盘微幅低开后在农业、建材水泥等板块的热捧下急速拉升，涨幅超过1%，午后房地产股回落，招保万金集体下挫，沪指受到拖累涨幅收窄，但尾盘重新崛起。截至收盘，沪指涨32.55点，报2061.79点，涨幅为1.60%，成交821.58亿；深证成指涨118.19点，报8189.68点，涨幅为1.46%，成交655.32亿。个股及板块普涨，两市共44只非ST股涨停。

　　仓位管理：全天来看大盘放量上涨，板块全线上涨。市场做多的人气也开始聚集。量能有效跟进后预计下周指数可能是先扬后抑。短线上可以进行适当的进行参与，但不宜太过激进。因此短线方面的仓位建议保持在5成左右。由于中长线弱势的格局依然没有改变，因此中长线继续保持在2成仓位以下以观望为主，看好适当买入底部支撑强烈的股票。

　　品种选择：全天来看今天板块全部上涨，市场人气被有效拉动，在经历了今天的普涨后，热点板块可能出现分化，但是我们仍然继续看好在前期调整充分的新城镇概念板块和近期超跌板块，因此明天我们继续建议关注这些板块的持续性，但是要注意逢低买入，不要追高。

　　操作策略：今日大盘再度上行，市场热点纷呈，人气有所回暖，量能再度放大。对短期走势保持相对乐观，但是在经历了本周两天的快速上涨过后市场的后市的短期的反弹力度可能会减小。因此在操作上我们是建议短线的仓位不宜太高，要注意逢高减持，中长线方面可以逢低适当介入底部支撑强烈的股票。

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