热点栏目资金流向千股千评个股诊断最新评级模拟交易移动终端

　　东吴证券 万山德

　　周五沪深两市没有延续上一个交易日的跌势，开盘双双高开。开盘后大盘略有小探，随后大盘震荡上攻。午盘后大盘维持窄幅震荡整理。最终以一根小阳线报收。成交量与上一个交易日相比，略有放大。盘面上看，酿酒，摩托车，塑料制品等板块有不错的表现，相比之下，仪器仪表，环保，纺织等板块表现持续低迷。

　　大类资产配置：从债券指向股票

　　我们运用美林投资时钟来看一下A股市场。美林投资时钟是一种将经济周期与资产和行业轮动联系起来的方法。这种方法将经济周期划分为四个不同的阶段，分别是衰退，复苏，过热和滞涨，每个阶段都对应着表现超过大市的某一特定类别资产：债券，股票，大宗商品，现金。

　　我们来回顾上两轮周期中资产的变化。债市在2004年5月见底，此时经济处于滞涨中。经过盘整，2004年11月债券牛市行情启动，此时经济已经衰退了三个月，由于此轮周期比较长，因此债市行情具有较强的持续性，2007年1月债市见顶，此时已经处于复苏周期的末端。第二轮周期中，债市在2007年11月见底，此时经济步入滞涨后期，08年7月债市行情启动，此时衰退期已经开始了5个月，此轮行情持续到复苏后的两个月，在2009年1月见顶。综合来看，债市走牛的周期长度相差比较大，但是都是在滞涨中见底，随着通胀见底回落的一致预期形成，债市行情启动。债市行情结束的拐点都处于复苏阶段，在形成通胀上行预期时结束。而股市往往都是在复苏周期开启前后启动。目前从各项宏观经济指标中可以看到，我国经济正在企稳复苏，如果本轮周期也符合历史规律，股市将有望反转。

　　政策暖风吹 治水战鼓擂

　　根据环保部公布的数据显示，2011年我国地表水污染依然较重。七大水系均受到不同程度的污染，其中，海河、辽河和黄河的受污染程度最为严重。湖泊污染主要含高氮和磷，富营养化问题突出。随着我国城市化、工业化进程加快，部分地区地下水超采十分严重，水位出现了持续性的下降。并且我国有些地区城市污水、生活垃圾和工业废弃物污液以及化肥农药等渗漏渗透，造成地下水环境质量恶化、污染问题日益突出，给人民群众生产生活造成严重影响。

　　在此背景下，胡主席在十八大党代会开幕时指出，要建设“美丽中国”，强调了环保行业的重要性。我们认为胡主席的讲话高瞻远瞩，催人奋进。另外2011年10月18日《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》将节能环保产业列为七大战略新兴产业之首，同时污水处理也成为国环保发展第一大重点领域。产业政策成为污水处理发展的最大驱动因素，各地政府也积极响应。例如2012年苏州计划投入110亿治水，将分别在水利建设计划总投资110亿元。其中，长江治理17.5亿元，太湖治理12亿元，区域治理15.5亿元，县级水利工程65亿元。因此在“十二五”期间，污水处理行业将获得财政、税收、贷款方面的有力支持，行业面临重大发展机遇。

　　随着《全国城镇供水设施改造与建设“十二五”规划及2020年远景目标》出台，配合着7月1日起将实施的饮用水新国标，将催生全国4000余家既有自来水厂全面掀起“升级改造”浪潮，未来该公司有广阔的发展空间。水务子行业都存在显著投资机会。 其中包括自来水供应、给水处理、污水处理、海水淡化、垃圾渗滤液处理。随着政策的驱动市政污水处理行业将迎结构性投资高潮、生活垃圾无害化处理厂数量仍有很大上升空间、垃圾渗滤液处理行业景气度将显着提升。

　　操作上，我们根据行业景气的上升和公司质地优良的比较，我们认为目前市政污水处理行业处于景气上升期，其中可重点关注主营给排水管道生产管子的相关概念股，从事污水处理设施建设的相关概念股。另外我们预计接下来垃圾渗滤液处理行业景气度也将显着提升，也可以重点关注相关概念股。

　　反弹有望持续

　　技术面上，首先从KDJ上看，K和D在20附近出现了低位金叉，并且金叉开口不断放大，预示空方已到强弩之末，反弹有望持续。接着从MACD上看，大盘的MACD绿柱状相比上个交易日出现了缩小，说明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，多方占据了上风，短线多方力量较强。接着从K线上看，大盘最近三天出现了两阳夹一阴的K线，形成了多方炮形态，预示股指还将上涨。最后从菲波那切数列变盘时间窗口上看，大盘从2123点跌到1995点天数正好是菲氏数字13天，因此大盘有望展开反弹行情。综合技术面判断，我们认为A股有望否极泰来，1995点是“金刚石底”，反弹将持续。

　　操作上，我们建议稳健型投资者仍需耐心等待上升趋势性行情的到来，激进型的投资者在控制证券仓位的前提下，可逢低适当布局具备“美丽中国”概念的环保股。

进入【新浪财经股吧】讨论